Der CEO von Prometheum, Aaron Kaplan, sprach kürzlich über Missverständnisse im Zusammenhang mit der Regulierung von tokenisierten Vermögenswerten und behauptete, dass das Hauptproblem bei ihrer Einführung nicht regulatorische Hürden, sondern das Fehlen robuster Sekundärmärkte für den Handel mit diesen Vermögenswerten sei. Seine Kommentare kommen im Zuge von Diskussionen beim Digital Asset Summit in New York, wo Branchenführer Bedenken hinsichtlich der regulatorischen Klarheit äußerten.
Wichtige Erkenntnisse
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Regulatorischer Rahmen: Kaplan argumentiert, dass die bestehenden Vorschriften, wie der spezielle Broker-Dealer-Rahmen der SEC, einen klaren Weg für die Tokenisierung bieten.
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Marktinfrastruktur: Die eigentliche Herausforderung liegt im Fehlen von speziellen Sekundärmärkten für tokenisierte Wertpapiere.
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Wachstum tokenisierter Vermögenswerte: Der Wert tokenisierter realer Vermögenswerte (RWAs) ist auf 19,5 Milliarden Dollar gestiegen, wobei private Kredite und US-Staatsanleihen führend sind.
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Nachfrage der Investoren: Traditionelle Investoren suchen zunehmend digitale Versionen bekannter Vermögenswerte, was den Bedarf an Tokenisierung antreibt.
Regulatorische Klarheit vs. Marktinfrastruktur
Kaplan betonte, dass entgegen der weit verbreiteten Meinung regulatorische Unklarheiten nicht das Haupthindernis für die Tokenisierung sind. Er wies darauf hin, dass die Rahmenbedingungen der SEC bereits die Emission von blockchain-nativen Fonds erleichtern, die erhebliche Vorteile gegenüber traditionellen Finanzinstrumenten bieten.
Stattdessen hob er hervor, dass der eigentliche Engpass die begrenzte Marktinfrastruktur für den Handel mit tokenisierten Wertpapieren ist. Derzeit sind diese Vermögenswerte auf einige Blockchains beschränkt, und es gibt keinen umfassenden öffentlichen Markt, der mit traditionellen Börsen wie der Nasdaq vergleichbar ist.
Ansätze zum Aufbau von Sekundärmärkten
Um die Infrastruktur-Lücke zu schließen, skizzierte Kaplan zwei Hauptansätze zur Entwicklung von Sekundärmärkten für tokenisierte Wertpapiere:
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Dezentrale Finanzierungs- (DeFi) Rahmen: Dieser Ansatz beinhaltet die Schaffung von Märkten für tokenisierte Wertpapiere unter Verwendung von DeFi-Technologien, ähnlich wie Initiativen von Unternehmen wie Ondo Finance und Securitize.
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Integration mit bestehenden Brokerage-Plattformen: Diese Methode konzentriert sich darauf, Tokenisierungsprotokolle in etablierte Brokerage-Plattformen zu integrieren, die den SEC-Vorschriften entsprechen, sodass sie tokenisierte Wertpapiere neben traditionellen Vermögenswerten anbieten können.
Die Nachfrage nach digitalen Vermögenswerten
Kaplan stellte fest, dass es eine wachsende Nachfrage unter Investoren nach digitalen Versionen von Vermögenswerten gibt, mit denen sie bereits vertraut sind. Dieser Trend ist besonders im Immobiliensektor zu beobachten, wo die Tokenisierung an Bedeutung gewinnt. Luxus- und Gewerbeimmobilien werden zunehmend tokenisiert, und es entstehen Sekundärmärkte, um den Handel mit diesen digitalen Anteilen zu erleichtern.
Ein aktueller Bericht der Boston Consulting Group (BCG) hob die Tokenisierung als einen transformativen Anwendungsfall im Finanzdienstleistungssektor hervor und prognostizierte, dass sie die Renditen der Investoren erheblich steigern und neue Einnahmequellen für Finanzinstitute schaffen könnte.
Die Zukunft der Tokenisierung
Das Potenzial der Tokenisierung ist auch großen Finanzinstituten nicht entgangen. Das Weltwirtschaftsforum hat ihre Fähigkeit anerkannt, die Mobilität von Sicherheiten und die Kapitaleffizienz zu verbessern, und schlägt vor, dass die Tokenisierung erhebliches ungenutztes Kapital im globalen Wertpapiermarkt freisetzen könnte.
Während sich die Landschaft für digitale Vermögenswerte weiterentwickelt, bleibt die Frage, ob traditionelle Brokerage-Firmen sich anpassen werden, um digitale Wertpapiere einzubeziehen, oder ob Krypto-Plattformen die Initiative ergreifen werden, um die nächste Generation von Märkten für diese Vermögenswerte zu schaffen. Kaplans Einblicke deuten darauf hin, dass die Zukunft der Tokenisierung vielversprechend ist, angetrieben sowohl durch regulatorische Unterstützung als auch durch das wachsende Interesse der Investoren.
Quellen
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„Entgegen der weit verbreiteten Meinung“ bremst die Regulierung die Tokenisierung nicht — Prometheum CEO, Cointelegraph.
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