Bitcoin hat einen bedeutenden Meilenstein erreicht: über 93 % seines gesamten Angebots von 21 Millionen Münzen sind bereits geschürft. Diese Errungenschaft wirft entscheidende Fragen über die Zukunft der Kryptowährung auf, insbesondere hinsichtlich ihrer Knappheit, Netzwerksicherheit und Umweltauswirkungen, da die verbleibenden Münzen im Laufe des nächsten Jahrhunderts langsam in Umlauf gebracht werden.
Die Knappheit von Bitcoin: Ein tiefer Einblick
Bitcoins endliches Angebot von 21 Millionen BTC ist ein Kernprinzip seines Designs, das seine deflationäre Natur gewährleistet. Während 93 % geschürft wurden, ist die Verteilung aufgrund des Halbierungsmechanismus, der die Blockbelohnungen etwa alle vier Jahre reduziert, ungleichmäßig. Das bedeutet, dass trotz des hohen Prozentsatzes, der bereits geschürft wurde, der letzte Bruchteil der Münzen über ein Jahrhundert dauern wird, bis er produziert ist, wobei die letzten Satoshis voraussichtlich um 2140 erwartet werden.
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Exponentieller Ausgabeplan: Die Blockbelohnung, ursprünglich 50 BTC im Jahr 2009, halbiert sich alle 210.000 Blöcke. Diese vorab geladene Ausgabe bedeutete, dass über 87 % des Angebots bis Ende 2020 geschürft wurden.
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Konstruierte Knappheit: Diese vorhersehbare, sinkende Ausgaberate steht im Gegensatz zu Rohstoffen wie Gold, deren Angebot jährlich um etwa 1,7 % wächst.
Jenseits der Obergrenze: Die Auswirkungen verlorener Münzen
Auch wenn 93 % der Bitcoins geschürft sind, ist nicht alles davon aktiv im Umlauf. Ein erheblicher Teil geht dauerhaft verloren, da Passwörter vergessen, Wallets verlegt oder Hardware zerstört werden. Schätzungen zufolge könnten zwischen 3,0 Millionen und 3,8 Millionen BTC, oder 14 %-18 % des Gesamtangebots, unwiederbringlich sein. Dazu gehören bedeutende ruhende Adressen, wie die, die Satoshi Nakamoto zugeschrieben wird und über 1,1 Millionen BTC hält.
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Reduziertes zirkulierendes Angebot: Das bedeutet, dass Bitcoins wahres zirkulierendes Angebot näher bei 16 Millionen-17 Millionen liegt, was es noch knapper macht, als seine 21-Millionen-Obergrenze vermuten lässt.
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Dauerhafte Reduzierung: Im Gegensatz zu Gold, das geschmolzen und wiederverwendet werden kann, ist verlorenes Bitcoin für immer weg, was das verfügbare Angebot dauerhaft reduziert.
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Potenzielle Ergebnisse: Diese zunehmende Knappheit könnte zu erhöhter Preisvolatilität, höherer Wertkonzentration unter aktiven Inhabern und einem Aufschlag auf ausgabefähige BTC führen.
Sicherung des Netzwerks: Was passiert, wenn die Belohnungen schrumpfen?
Eine häufige Sorge ist, dass schrumpfende Blockbelohnungen die Netzwerksicherheit von Bitcoin gefährden werden. Die Mining-Wirtschaft ist jedoch sehr anpassungsfähig. Bitcoins Schwierigkeitsanpassungsmechanismus gewährleistet, dass das Netzwerk robust bleibt.
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Selbstkorrigierender Rückkopplungsmechanismus: Wenn das Mining unrentabel wird, verlassen Miner das Netzwerk, was alle 2.016 Blöcke (etwa zwei Wochen) eine Schwierigkeitsanpassung auslöst. Dies kalibriert die Mining-Schwierigkeit neu, um konsistente 10-Minuten-Blockzeiten aufrechtzuerhalten.
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Rentabilität über nominale Belohnungen: Die Netzwerksicherheit ist an die Mining-Rentabilität gebunden, nicht an die absolute BTC-Belohnung. Solange der Marktpreis die Kosten der Hash-Leistung deckt, werden Miner das Netzwerk weiterhin sichern.
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Transaktionsgebühren: Wenn die Blockbelohnungen sinken, wird erwartet, dass Transaktionsgebühren eine zunehmend wichtige Rolle bei der Anreizsetzung für Miner spielen. Zum Beispiel übertrafen am 20. April 2024 die Transaktionsgebühren zum ersten Mal die Blockbelohnungen im täglichen Miner-Umsatz.
Die Zukunft des Bitcoin-Minings: Energieverbrauch
Der Energieverbrauch des Bitcoin-Minings ist ein häufig diskutiertes Thema. Profitabilitätszwänge treiben Miner jedoch zu den billigsten und oft saubersten Energiequellen.
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Umstellung auf erneuerbare Energien: Seit Chinas Mining-Verbot 2021 ist die Hashrate in Regionen mit reichlich überschüssiger Wasserkraft, Windenergie und ungenutzter Netzenergie abgewandert. Zwischen 52 % und 59 % des Bitcoin-Minings laufen Berichten zufolge jetzt mit erneuerbaren oder emissionsarmen Quellen.
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Selbstregulierung: Höhere Bitcoin-Preise bedeuten nicht unbedingt einen endlos steigenden Energieverbrauch. Mehr Miner erhöhen die Schwierigkeit, was die Margen komprimiert und die Energieausweitung begrenzt, wodurch die Effizienz gefördert wird.
Quellen
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