Der Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte im Vereinigten Königreich hinkt denen der Europäischen Union und der Vereinigten Staaten erheblich hinterher, eine Situation, die auf „Politikverzögerung“ zurückgeführt wird. Diese Verzögerung bereitet Marktteilnehmern und Denkfabriken Sorge, die warnen, dass das Vereinigte Königreich seinen frühen Vorteil in der Distributed-Ledger-Technologie-Finanzierung verspielt und seine Position als führendes Finanzzentrum riskiert.
Die Regulierungsstrategie des Vereinigten Königreichs unter der Lupe
Eine unabhängige Denkfabrik, das Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF), hat durch sein Digital Monetary Institute den unklaren Regulierungsansatz des Vereinigten Königreichs scharf kritisiert. John Orchard, Vorsitzender, und Lewis McLellan, Redakteur, hoben hervor, dass das Vereinigte Königreich, von dem einst erwartet wurde, einen Post-Brexit-Goldstandard für die Krypto-Regulierung zu setzen, weiterhin nur vage Versprechungen für zukünftige Regulierungen macht. Ein Hauptanliegen ist das Fehlen eines bestätigten „Regime-Go-Live“-Datums für die Krypto-Roadmap der Financial Conduct Authority (FCA), wobei Vorschläge auf eine Zeit nach 2026 hindeuten.
Globale Regulierungslandschaft
Im Gegensatz zum langsamen Fortschritt des Vereinigten Königreichs haben andere große Volkswirtschaften erhebliche Fortschritte gemacht:
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Europäische Union: Der Markets in Crypto-Assets (MiCA)-Rahmen ist bereits in Betrieb.
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Vereinigte Staaten: Der Senat hat kürzlich den Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act verabschiedet, der bundesweite Leitplanken für Stablecoins festlegt.
Diese Disparität bedeutet, dass dem Vereinigten Königreich ein praktikabler Rahmen fehlt, was seine Fähigkeit behindert, sich an die zunehmende On-Chain-Migration von Finanzaktivitäten anzupassen.
Stablecoin-Verwirrung und die Rolle der Bank of England
Der Ansatz des Vereinigten Königreichs bei Stablecoins hat den Markt besonders „verblüfft“. Im Gegensatz zu den USA, die Stablecoins im Rahmen des GENIUS Act als eigenständige Zahlungsinstrumente behandeln, haben die britischen Regulierungsbehörden sie mit Krypto-Investitionsanlagen gruppiert. Die ursprüngliche Haltung der Bank of England, die verlangte, dass systemische Stablecoins vollständig durch Zentralbankgeld gedeckt sein müssen, wurde von Branchenakteuren als kommerziell unrentabel angesehen. Obwohl die Bank begonnen hat, diese Position zu lockern, muss noch ein praktikables Modell vorgestellt werden.
Wichtige Erkenntnisse
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Die Regulierung digitaler Vermögenswerte im Vereinigten Königreich hinkt der EU und den USA aufgrund von „Politikverzögerung“ erheblich hinterher.
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Die FCA hat kein bestätigtes Go-Live-Datum für ihr Krypto-Regime, was es möglicherweise über 2026 hinaus verzögert.
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Die Klassifizierung von Stablecoins im Vereinigten Königreich unterscheidet sich von der der USA, was zu Marktverwirrung führt.
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Der ursprüngliche Stablecoin-Rahmen der Bank of England wurde als kommerziell unrentabel kritisiert.
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Andere Jurisdiktionen wie Hongkong und die VAE machen schnelle Fortschritte bei der Regulierung digitaler Vermögenswerte.
Internationaler Fortschritt und zukünftige Bedenken
Andere Jurisdiktionen treiben ihre Rahmenwerke für digitale Vermögenswerte aktiv voran:
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Hongkong: Verabschiedete im Mai ein Stablecoin-Gesetz und entwickelt über Project Ensemble ein Tokenisierungs-Ökosystem.
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Vereinigte Arabische Emirate: Ihre Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) wird als engagierte Regulierungsbehörde für digitale Vermögenswerte gelobt, im Gegensatz zum Versuch des Vereinigten Königreichs, bestehende Institutionen anzupassen.
Der OMFIF-Blog kam zu dem Schluss, dass das Vereinigte Königreich zwar von frühen Fintech-Innovationen und Vorteilen wie seiner Zeitzone, Sprache und seinem Rechtssystem profitierte, seine Position jedoch nicht sicher ist. Die Autoren warnten, dass „Finanzzentren kommen und gehen“, und drängten auf schnelle Regulierungsmaßnahmen, um zu verhindern, dass das Vereinigte Königreich seinen Wettbewerbsvorteil in der sich entwickelnden digitalen Finanzlandschaft verliert.
Quellen
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UK Trails EU, US in Crypto Regulation, Think Tank Warns, Cointelegraph.
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