Adam Back, CEO von Blockstream, hat Michael Saylors Bitcoin-Akquisitionsstrategie bei MicroStrategy (MSTR) öffentlich verteidigt und behauptet, dass der mit der MSTR-Aktie verbundene Aufschlag gerechtfertigt sei. Back betonte, dass die historische Leistung von MicroStrategy bei der Reduzierung des Risikos für Anleger, insbesondere durch die schnelle Verdoppelung von Bitcoin pro Aktie, den aktuellen Aufschlag rechtfertigt.
Unterstützung von Saylors kühner Bitcoin-Wette
Adam Back, eine prominente Persönlichkeit in der Bitcoin-Community, äußerte kürzlich seine Unterstützung für die aggressive Bitcoin-Akkumulationsstrategie von MicroStrategy. Auf der BTC Prag erklärte Back, dass der Aufschlag auf die MSTR-Aktie angesichts der Erfolgsbilanz des Unternehmens nicht „unangemessen“ sei.
Rechtfertigung des Aufschlags
Back führte aus, dass die Fähigkeit von MicroStrategy, seine Bitcoin pro Aktie innerhalb von 16 bis 18 Monaten zu verdoppeln, selbst wenn die Aktie mit einem 2-fachen Multiplikator gehandelt wird, den Aufschlag verständlich macht. Er bemerkte, dass dieses konsistente Wachstum die Investition im Laufe der Zeit effektiv de-riskiert, was zu einem Äquivalent von 1 mNAV (Marktnettoinventarwert) führt, bei dem die Investition eine „Hartwährungsbasis“ hat.
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Der Nettoinventarwert-Aufschlag von MicroStrategy beträgt ca. das 1,7-fache auf Basis der Stammaktien und das 1,9-fache auf verwässerter Aktienbasis.
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Das Unternehmen nutzt Finanzinstrumente wie At-the-Market-Aktienemissionen (ATM) und Wandelanleihen, um seine Bitcoin-Bestände zu erweitern.
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Nach den neuesten Daten hält MicroStrategy 592.100 Bitcoin im Wert von ca. 60,89 Milliarden US-Dollar.
Umgang mit Aufschlag und Risiko
Back betonte, dass bei Investitionen in Bitcoin-Treasury-Unternehmen die Beurteilung der Angemessenheit des Aufschlags entscheidend ist. Er schlug vor, zu überlegen, wie lange es dauert, bis der Aufschlag durch die Leistung des Unternehmens überwunden wird.
Während er anerkannte, dass hohe mNAVs spekulativ sein können, wies Back auch darauf hin, dass Treasury-Unternehmen mit erhöhten mNAVs oft eine hohe Rendite aufweisen. Er warnte, dass erhebliche Schwankungen im mNAV eine „nervöse Erfahrung“ für Anleger sein können.
Metaplanets Volatilität und Erholung
Back sprach auch Metaplanet an, ein weiteres japanisches Investmentunternehmen mit einem Bitcoin-Treasury, und bemerkte, dass dessen mNAV mehr Volatilität erfahren hat. Obwohl es zwischen 10 und 5 mNAV schwankte, hat sich Metaplanet konsequent erholt.
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Metaplanet erhöhte kürzlich seine Bitcoin-Bestände auf 10.000 BTC mit einem Kauf von 1.112 Bitcoin am 16. Juni.
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Diese Akquisition positioniert Metaplanet als siebtgrößtes börsennotiertes Unternehmen mit einem Bitcoin-Treasury und übertrifft Coinbase.
Quellen
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Michael Saylor’s Strategy premium is not ‘unreasonable’: Adam Back — TradingView News, TradingView.
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