Der Token der dezentralen Börse (DEX) Hyperliquid, HYPE, hat in nur zwei Monaten einen erstaunlichen Anstieg von über 300 % erlebt und ein Allzeithoch erreicht. Diese schnelle Wertsteigerung hat in der Krypto-Community Diskussionen über die Nachhaltigkeit seines Wachstums ausgelöst und darüber, ob seine Bewertung durch zugrunde liegende Fundamentaldaten gestützt wird oder lediglich ein spekulativer „Hype“-Zyklus ist.
Hyperliquids kometenhafter Aufstieg: Ist der Hype gerechtfertigt?
Seit April hat der HYPE-Token einen bemerkenswerten Anstieg von über 300 % verzeichnet, angetrieben durch die wachsende Akzeptanz der Hyperliquid-Börse und das erhöhte Anlegerinteresse. Dieser Anstieg hat Hyperliquid an die Spitze des dezentralen Perpetuals-Marktes katapultiert, wo es nun über 70 % des gesamten DEX-Perpetual-Volumens abwickelt.
Wichtige Erkenntnisse:
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Der HYPE-Token ist seit April um über 300 % gestiegen, angetrieben durch die verstärkte Nutzung der Hyperliquid-Börse und das wachsende Anlegerinteresse.
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Hyperliquid dominiert nun den dezentralen Perpetuals-Markt und wickelt über 70 % des DEX-Perp-Volumens ab.
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Ein signifikanter Anteil von 97 % der Protokollgebühreneinnahmen wird in HYPE-Rückkäufe reinvestiert, wodurch die Token-Anreize mit dem Plattformwachstum in Einklang gebracht werden.
Was macht Hyperliquid besonders?
Hyperliquid wurde 2023 von den Harvard-Alumni Jeff Yan und Iliensinc gegründet und ist eines der wenigen großen Krypto-Projekte, das ohne externe Finanzierung gestartet wurde. Sein ehrgeiziges Ziel ist es, die Selbstverwahrung und Transparenz einer DEX mit der Geschwindigkeit und Bequemlichkeit zu kombinieren, die typischerweise auf zentralisierten Plattformen zu finden sind. Die DEX bietet ein reibungsloses Benutzererlebnis mit One-Click-Handel, direkten Einzahlungen von über 30 Ketten und Zugang zu Spot-, Margin- und Perpetual-Märkten. Sie vermeidet geschickt die Komplexität der Asset-Bridging, indem sie Perpetual-Kontrakte an Token-Preise statt an die Token selbst bindet und so die Effizienz priorisiert.
Die Plattform basiert auf der Hyperliquid-Blockchain, einer benutzerdefinierten Layer-1, die eine Variante des Byzantinischen Fehlertoleranz (BFT)-Konsenses namens HyperBFT verwendet. Obwohl sie angeblich bis zu 200.000 Transaktionen pro Sekunde unterstützt, geht dieser hohe Durchsatz auf Kosten der Dezentralisierung, da derzeit nur 21 delegierte Validatoren in Betrieb sind.
HYPE-Tokenomics und Bewertungsbedenken
Der HYPE-Token, der im November 2024 per Airdrop eingeführt wurde, verteilte 31 % seines Gesamtangebots von 1 Milliarde an die Nutzer. Er dient sowohl als Gas-Token als auch als Governance-Asset für die Hyperliquid-Kette. Trotz seiner beeindruckenden Leistung bleiben Fragen zum langfristigen Wertversprechen des Haltens von HYPE bestehen.
Simon Dedic, CEO von Moonrock Capital, hat Skepsis hinsichtlich der Bewertung des Tokens geäußert, insbesondere seiner Fully Diluted Valuation (FDV) von fast 50 Milliarden US-Dollar. Befürworter argumentieren jedoch, dass solche Bedenken die starke Leistung von Hyperliquid und das immense Potenzial des Sektors übersehen. Zum Beispiel kontrolliert Hyperliquid derzeit 70 % des dezentralen Perpetual-Handels, aber nur 10 % des globalen Volumens von Binance, was auf erheblichen Wachstumsspielraum hindeutet.
Darüber hinaus wird das HYPE-Angebot sorgfältig verwaltet. In den letzten sechs Monaten hat der Assistance Fund von Hyperliquid 910 Millionen US-Dollar an HYPE-Rückkäufen angesammelt und etwa 97 % der Plattformgebühreneinnahmen reinvestiert. Nur 34 % des Gesamtangebots sind derzeit im Umlauf, wobei ein signifikanter Teil der Token des Teams (23,8 %) bis 2027-2028 gesperrt ist. Zusätzlich sind fast 39 % des Gesamtangebots für zukünftige „Community Rewards“ vorgesehen. Das Fehlen von Risikokapitalfinanzierungen eliminiert auch den externen Druck, Token zu veräußern.
Während die FDV von 38 bis 45 Milliarden US-Dollar hoch erscheinen mag, ist sie für langfristige Inhaber, die an die Entwicklung des Protokolls glauben, möglicherweise nicht irrational. Es wird angenommen, dass zu den aktuellen Käufern Spätphasen-VCs, traditionelle Finanzanalysten, die die KGV-Logik auf Krypto anwenden, und große ETH- oder SOL-Inhaber gehören, die die nächste dominante Handelsschicht suchen. Hyperliquid ist gut positioniert, um Kapital anzuziehen, aber sein zentralisierter Validatoren-Satz bleibt ein potenzielles langfristiges Risiko.
Quellen
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Hyperliquid DEX token gains 300% in 2 months: Is the HYPE justified? — TradingView News, TradingView.
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