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Falcon USD (USDf), ein synthetischer Stablecoin, hat kürzlich seine Bindung an sein Ziel von 1 US-Dollar verloren und ist auf 0,9783 US-Dollar gefallen. Dieses Ereignis hat in der DeFi-Community Bedenken hinsichtlich der Qualität und Liquidität der Sicherheiten geweckt, Parallelen zu früheren Stablecoin-Krisen gezogen und eine Prüfung der Deckung und Governance veranlasst.
Wichtigste Erkenntnisse
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Die Abkopplung von Falcon USD (USDf) hat erhebliche Bedenken hinsichtlich seiner Liquidität und der Qualität seiner zugrunde liegenden Sicherheiten geweckt.
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Trotz Zusicherungen von Falcon Finance in Bezug auf Überbesicherung und Risikomanagement bleibt die Skepsis der Community aufgrund von Transparenzproblemen und Behauptungen über illiquide Vermögenswerte bestehen.
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Dieses Ereignis unterstreicht die anhaltenden Herausforderungen und Risiken, die mit synthetischen und Krypto-besicherten Stablecoins verbunden sind, insbesondere in Ermangelung einer robusten regulatorischen Aufsicht und transparenter Reserveprüfungen.
Falcon USD Depegs: Ein genauerer Blick auf die Instabilität
Falcon USD (USDf), herausgegeben vom dezentralen Finanzprotokoll (DeFi) Falcon Finance, erlebte eine erhebliche Abweichung von seinem beabsichtigten Wert von 1 US-Dollar und fiel auf 0,9783 US-Dollar. Diese Instabilität hat bei Investoren und Analysten Alarm ausgelöst, insbesondere angesichts seiner synthetischen, überbesicherten Natur, die auf digitalen Vermögenswerten und nicht auf direkten Fiat-Einlagen beruht.
Liquiditäts- und Besorgniserregende Sicherheiten tauchen auf
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Sinkende Onchain-Liquidität: Blockchain-Daten von Parsec deuten auf einen starken Rückgang der Onchain-Liquidität von USDf hin, die derzeit bei 5,51 Millionen US-Dollar liegt. Diese Reduzierung hat Panik und Unsicherheit unter den Inhabern ausgelöst.
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Fragwürdige Qualität der Sicherheiten: Im Gegensatz zu Fiat-gedeckten Stablecoins wird USDf durch die Sperrung verschiedener digitaler Vermögenswerte, einschließlich volatiler Kryptowährungen, geprägt. Gerüchte und Bedenken hinsichtlich der Qualität und Transparenz dieser zugrunde liegenden Vermögenswerte haben das Vertrauen der Anleger untergraben.
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Behauptungen über illiquide Deckung: Kritiker, darunter der pseudonyme Entwickler 0xlaw, behaupten, dass USDf durch illiquide Vermögenswerte gedeckt ist, wie z. B. große Reserven des MOVE-Tokens von Movement Network, dessen Handel Coinbase im Mai aufgrund von Nichteinhaltung ausgesetzt hat.
Reaktion von Falcon Finance und Skepsis der Community
Andrei Grachev, Managing Partner bei DWF Labs (einem Unterstützer von Falcon Finance) und dem Stablecoin-Emittenten, ging über einen X-Post auf die Bedenken ein. Er erklärte, dass:
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USDf zu 116 % überbesichert ist.
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89 % der Sicherheiten (ca. 565 Millionen US-Dollar) bestehen aus Stablecoins und Bitcoin (BTC), wobei nur 11 % (ca. 67,5 Millionen US-Dollar) in Altcoins enthalten sind.
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Falcon Finance setzt marktneutrale Strategien ein, um Einnahmen zu generieren und sicherzustellen, dass kein direktionales Handelsrisiko besteht.
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Die Bindung wird organisch von Händlern durch Arbitragemöglichkeiten aufrechterhalten.
Die Community bleibt jedoch skeptisch. Alex Obchakevich, Gründer von Obchakevich Research, stellte die Behauptungen in Frage und betonte, dass Wettbewerber wie DAI oder USDC etabliertere Positionen und größere Reserven haben. Darüber hinaus wies eine LlamaRisk-Bewertung von Ende Mai auf Bedenken hinsichtlich der einseitigen Befugnis des Falcon-Teams über die Verwaltung von Reservevermögen und eine potenzielle Überemission hin.
Breitere Auswirkungen auf den Stablecoin-Markt
Die USDf-Abkopplung hat die Angst vor einer umfassenderen Stablecoin-Krise neu entfacht und Parallelen zum Terra (LUNA)-Vorfall gezogen. Während Fiat-gedeckte Stablecoins wie USDT und USDC eine erhöhte Versorgung und Akzeptanz erfahren haben, unterstreicht der Vorfall die inhärenten Risiken in weniger transparenten oder algorithmisch gesteuerten Stablecoin-Modellen. Auf globaler Ebene verstärken die Aufsichtsbehörden ihre Kontrolle von Stablecoins, um zukünftige Marktinstabilitäten zu verhindern und Anleger vor betrügerischen Machenschaften zu schützen.
Quellen
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Falcon USD Stablecoin verliert angesichts sinkender Liquidität und Transparenzängste an Wert, Cointelegraph.
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Falcon USDf verliert an Wert und löst Angst vor einer Stablecoin-Krise aus, AInvest.
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