Das kürzlich verabschiedete GENIUS-Gesetz enthält eine entscheidende, oft übersehene Bestimmung, die darauf abzielt, zu verhindern, dass große Technologieunternehmen und Finanzinstitute der Wall Street den aufkeimenden Stablecoin-Markt monopolisieren. Diese Gesetzgebung zielt darauf ab, ein dezentraleres und wettbewerbsfähigeres Umfeld für an den Dollar gekoppelte digitale Token zu fördern und gleichzeitig den Verbraucherschutz und die Integrität des US-Dollars im digitalen Zeitalter zu gewährleisten.
GENIUS-Gesetz: Schaffung gleicher Wettbewerbsbedingungen für Stablecoins
Der Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act, der mit erheblicher überparteilicher Unterstützung verabschiedet wurde, führt strenge Vorschriften für Stablecoin-Emittenten ein. Ein Schlüsselaspekt, der von Dante Disparte, Chief Strategy Officer von Circle, hervorgehoben wird, ist das, was er als "Libra-Klausel" bezeichnet. Diese Klausel schreibt vor, dass jede Nicht-Bank-Einheit, die einen an den Dollar gekoppelten Token prägen möchte, eine eigenständige Einheit gründen muss, ähnlich wie Circle, anstatt als traditionelle Bank zu agieren. Diese Unternehmen werden sich auch strengen kartellrechtlichen Überprüfungen unterziehen und eine Genehmigung eines Ausschusses des Finanzministeriums mit Vetorecht benötigen.
Banken sind von diesen neuen Vorschriften nicht ausgenommen. Wenn eine Bank beschließt, einen Stablecoin herauszugeben, muss sie dies über eine rechtlich separate Tochtergesellschaft tun. Die Bilanz dieser Tochtergesellschaft muss frei von risikoreichen, fremdfinanzierten oder Kreditaktivitäten sein, eine Struktur, die noch konservativer ist als bestehende Deposit-Token-Modelle, die von Institutionen wie JPMorgan vorgeschlagen wurden.
Wesentliche Erkenntnisse
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Verhinderung von Dominanz: Das GENIUS-Gesetz zielt speziell auf die potenzielle Monopolisierung des Stablecoin-Marktes durch Big Tech und große Finanzinstitute ab.
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Eigenständige Unternehmen: Nicht-Bank-Stablecoin-Emittenten müssen als unabhängige Unternehmen agieren, die der kartellrechtlichen Prüfung und der Aufsicht des Finanzministeriums unterliegen.
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Anforderung an Banktochtergesellschaften: Banken, die Stablecoins emittieren, müssen dies über separate, nicht risikoreiche Tochtergesellschaften tun.
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Überparteiliche Unterstützung: Das Gesetz wurde mit über 300 Stimmen im Repräsentantenhaus verabschiedet, einschließlich erheblicher Unterstützung durch die Demokraten.
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Verbraucher- und Dollarschutz: Die Gesetzgebung zielt darauf ab, US-Verbraucher und Marktteilnehmer zu schützen und gleichzeitig die Position des Dollars in der globalen digitalen Währungslandschaft zu stärken.
Auswirkungen auf den Stablecoin-Markt und DeFi
Das GENIUS-Gesetz wird als ein bedeutender Schritt zur Legitimierung der Kryptoindustrie in den Vereinigten Staaten angesehen, der dringend benötigte rechtliche und regulatorische Klarheit schafft. Disparte betonte, dass diese Gesetzgebung dem Dollar im globalen digitalen Währungswettlauf "regelbasierte" Feuerkraft verleiht und es den USA ermöglicht, effektiv zu konkurrieren.
Das Gesetz behält die bestehenden staatlichen Geldtransfergesetze für Emittenten unterhalb einer Schwelle von 10 Milliarden Dollar bei, erfordert aber eine nationale Trust-Bank-Charta, sobald das Vermögen dieses Niveau übersteigt. Insbesondere verbietet das Gesetz zinsbringende Stablecoins, setzt strenge Offenlegungsstandards durch und führt strafrechtliche Sanktionen für ungedeckte "stabile" Token ein, wodurch "Experimente im Terra-Stil" wirksam verhindert werden.
Während einige Kritiker argumentieren, dass das Zinsverbot die Akzeptanz durch die Verbraucher behindern und ausländischen Emittenten zugute kommen könnte, argumentiert Disparte, dass die Rendite eine "Innovation des Sekundärmarktes" sei, die am besten von dezentralen Finanzprotokollen (DeFi) bereitgestellt wird, sobald eine robuste Basisschicht etabliert ist. Es wird erwartet, dass dieses Verbot von zinsbringenden Stablecoins die Investorennachfrage auf Ethereum-basierte DeFi-Plattformen umlenkt, was möglicherweise zu einem "DeFi-Sommer" führt, da institutionelles Kapital nach Renditechancen innerhalb des dezentralen Ökosystems sucht.
Quellen
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GENIUS Act Blocks Big Tech From Dominating Stablecoins: Circle Exec, StartupNews.fyi.
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GENIUS Act Blocks Big Tech From Dominating Stablecoins: Circle Exec, Cointelegraph.
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