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Die Nationalbank der Ukraine (NBU) hat erklärt, dass die Aufnahme virtueller Vermögenswerte wie Bitcoin in ihre internationalen Reserven verfrüht ist. Der erste stellvertretende Gouverneur Serhiy Nikolaychuk verwies auf das hohe Risiko der meisten Kryptowährungen und betonte, dass starke Preisschwankungen das gesamte Reservevolumen negativ beeinflussen würden. Diese Entscheidung steht im Einklang mit einem vorsichtigen Ansatz bei digitalen Vermögenswerten, der Liquidität, Sicherheit und Stabilität im Reservemanagement priorisiert.
Wichtige Erkenntnisse
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Die NBU hält die Aufnahme virtueller Vermögenswerte in die internationalen Reserven für verfrüht.
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Kryptowährungen gelten aufgrund ihrer Volatilität als Hochrisikoanlagen.
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Das Fehlen einer klaren Klassifizierung und einer einheitlichen Regulierung für digitale Währungen ist ein Problem.
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Die Haltung der NBU stimmt mit der Position der Europäischen Zentralbank zu Krypto in den Zentralbankreserven überein.
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Die Aufnahme von Krypto würde die Anforderungen des erweiterten Finanzierungsprogramms des IWF nicht erfüllen.
Volatilität und Risikobewertung
Serhiy Nikolaychuk erklärte, dass die inhärente Volatilität von Kryptowährungen ein erhebliches Risiko für die Stabilität der internationalen Reserven der Ukraine darstellt. „Starke Rückgänge und Anstiege des Wechselkurses virtueller Vermögenswerte werden das Gesamtvolumen der Reserven negativ beeinflussen“, erklärte er in einem Interview mit Interfax-Ukraine. Diese Volatilität erschwert die Aufrechterhaltung des vorhersehbaren Wertes und der Sicherheit, die von nationalen Reserven erwartet werden.
Regulierungs- und Integrationsherausforderungen
Nikolaychuk hob auch das Fehlen einer klaren Klassifizierung und einer einheitlichen Regulierung für digitale Währungen als großes Hindernis hervor. Er ist der Ansicht, dass die Aufnahme solcher Vermögenswerte in die Reserven den Eurointegrationsprozess der Ukraine behindern könnte. Die Position der NBU spiegelt die der Europäischen Zentralbank wider, die die Aufnahme von Krypto-Assets in die Reserven der Zentralbanken der EU-Mitgliedstaaten für inakzeptabel hält. Reserven müssen laut NBU liquide, sicher und geschützt sein.
IWF-Programm und Gesetzgebungsstandpunkt
Darüber hinaus steht die Entscheidung im Einklang mit den Anforderungen des Technischen Memorandum of Understanding im Rahmen des erweiterten Finanzierungsprogramms mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF). Jegliche Änderungen der Reservezusammensetzung müssten mit diesen internationalen Verpflichtungen übereinstimmen. Zuvor hatte Danylo Hetmantsev, Leiter des parlamentarischen Ausschusses für Finanz-, Steuer- und Zollpolitik, ebenfalls angedeutet, dass es keine Pläne gebe, einen Gesetzentwurf für Bitcoin-Reserven zu verabschieden. Er unterstützte zusammen mit dem Leiter der NBU solche Schritte aufgrund der hohen Volatilität von Krypto-Assets nicht. Ein Gesetzentwurf, Nr. 13356, der die Aufnahme virtueller Vermögenswerte in die Gold- und Devisenreserven der NBU vorschlägt, wurde im Juni 2025 registriert, aber seine Autoren konsultierten die Regulierungsbehörde während der Ausarbeitung nicht.
Quellen
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