Frankreich erwägt, Kryptowährungsunternehmen, die in anderen Mitgliedstaaten der Europäischen Union lizenziert sind, den Betrieb innerhalb seiner Grenzen zu untersagen. Dieser potenzielle Schritt, bekannt als „Passporting“, wirft erhebliche Fragen hinsichtlich der Durchsetzung und Wirksamkeit der wegweisenden EU-Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) auf.
Wichtige Erkenntnisse
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Die französische Finanzaufsichtsbehörde AMF ist besorgt über Krypto-Unternehmen, die Lizenzen in nachsichtigeren EU-Jurisdiktionen beantragen.
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Die AMF erwägt, von anderen Mitgliedstaaten ausgestellte Lizenzen zu blockieren, ein Schritt, der als potenzielle „Atomwaffe“ in Regulierungsstreitigkeiten beschrieben wird.
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Frankreich setzt sich zusammen mit Italien und Österreich dafür ein, dass die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) die Aufsicht über große Krypto-Unternehmen übernimmt.
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Rechtsexperten sind geteilter Meinung darüber, ob Frankreichs vorgeschlagenes Vorgehen unter MiCA rechtlich machbar ist.
Regulierungsspannungen bei der MiCA-Durchsetzung
Die französische Wertpapieraufsichtsbehörde, die Autorité des Marchés Financiers (AMF), hat ihre Bereitschaft signalisiert, Krypto-Unternehmen, die anderswo in der EU lizenziert sind, den Betrieb im Inland zu untersagen. Diese Haltung rührt von der Besorgnis her, dass einige Unternehmen Regulierungsarbitrage ausnutzen, indem sie Lizenzen in Jurisdiktionen mit weniger strengen Standards erhalten. Die Präsidentin der AMF, Marie-Anne Barbat-Layani, erklärte, dass Frankreich den EU-„Pass“ für solche Unternehmen verweigern könnte, ein Schritt, den sie als rechtlich komplex und als negatives Signal für den Binnenmarkt anerkannte.
Forderungen nach zentralisierter Aufsicht
Zusätzlich zum Druck hat sich Frankreich zusammen mit Italien und Österreich einem gemeinsamen Vorschlag angeschlossen, der die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) auffordert, die direkte Aufsicht über große Krypto-Unternehmen zu übernehmen. Dieser Vorstoß für eine zentralisierte Aufsicht zielt darauf ab, einen harmonisierteren und robusteren Regulierungsrahmen in der gesamten EU zu schaffen, ähnlich den Maßnahmen, die im Bankensektor nach der Finanzkrise ergriffen wurden. Die drei Nationen argumentieren, dass die derzeitige Aufsicht auf nationaler Ebene erhebliche Unterschiede in der Verwaltung der Krypto-Märkte aufzeigt, was potenziell den Anlegerschutz und die Marktintegrität untergraben könnte.
Rechtliche Machbarkeit und Auswirkungen auf die Branche
Die mögliche Blockade des Passporting durch Frankreich hat unter Rechtsexperten eine Debatte ausgelöst. Einige argumentieren, dass ein solcher Schritt direkt gegen MiCA verstoßen würde, die darauf abzielt, einen einheitlichen Markt zu schaffen, in dem Lizenzen in allen Mitgliedstaaten anerkannt werden. Edwin Mata, Anwalt und Mitbegründer von Brickken, erklärte, dass die AMF ordnungsgemäß lizenzierten Unternehmen keine einseitigen Barrieren auferlegen kann. Andere jedoch, wie Marina Markezic von der European Crypto Initiative, deuten an, dass das Blockieren des Passporting, obwohl rechtlich komplex, technisch möglich sein könnte, was die wachsenden Spannungen und unterschiedlichen Ansichten unter den nationalen Behörden bezüglich der MiCA-Implementierung unterstreicht.
Zukunft der EU-Krypto-Regulierung
Frankreichs entschlossene Haltung unterstreicht die Herausforderungen bei der Harmonisierung der Krypto-Regulierungen in der gesamten EU. Das Land fordert zusammen mit Italien und Österreich auch Überarbeitungen der MiCA selbst, einschließlich strengerer Regeln für Unternehmen, die außerhalb der EU tätig sind, einer verstärkten Cybersicherheitsaufsicht und klarerer Richtlinien für Token-Angebote. Das Ergebnis dieser Diskussionen wird entscheidend sein für die Bestimmung der zukünftigen Integrität des EU-Binnenmarktes für digitale Vermögenswerte und die Wirksamkeit des MiCA-Rahmens bei der Verhinderung von Regulierungsarbitrage und der Gewährleistung des Anlegerschutzes.
Quellen
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Frankreichs Drohung, das „Passporting“ zu blockieren, stellt die EU-MiCA-Verordnungen in Frage, Cointelegraph.
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Frankreich droht, Krypto-Lizenz-„Passporting“ im EU-Regulierungsstreit zu blockieren, Reuters.
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Exklusiv – Frankreich droht, Krypto-Lizenz-„Passporting“ im EU-Regulierungsstreit zu blockieren, Yahoo News Canada.
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Frankreich droht, EU-Krypto-Lizenzen wegen MiCA-Schlupflöchern zu blockieren, Coindoo.
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