Eine hochrangige Beamtin der Bank von Italien hat strengere Vorschriften für Stablecoins mit Mehrfachausgabe gefordert und davor gewarnt, dass diese global ausgegebenen digitalen Vermögenswerte erhebliche Risiken für die Finanzstabilität der Europäischen Union darstellen. Chiara Scotti, stellvertretende Direktorin der Bank von Italien, betonte die Notwendigkeit klarer, einheitlicher Standards zum Schutz der Nutzer und der Integrität des Finanzsystems der EU.
Wichtige Erkenntnisse
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Stablecoins mit Mehrfachausgabe, die von mehreren Unternehmen in verschiedenen Ländern unter einer einzigen Marke ausgegeben werden, bergen erhebliche rechtliche, operative, Liquiditäts- und Finanzstabilitätsrisiken, insbesondere wenn ein Emittent außerhalb der EU ansässig ist.
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Die Bank von Italien plädiert dafür, Stablecoins mit Mehrfachausgabe auf Jurisdiktionen mit gleichwertigen Regulierungsstandards zu beschränken.
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Die Gewährleistung der Rücknahme zum Nennwert und die Durchsetzung grenzüberschreitender Krisenprotokolle sind entscheidend, um diese Risiken zu mindern.
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Nur Stablecoins, die an eine einzelne Fiat-Währung gekoppelt sind, gelten aufgrund ihrer Rücknahmerechte und des Kundenschutzes als geeignete Zahlungsinstrumente.
Bedenken hinsichtlich grenzüberschreitender Risiken
Auf der Konferenz „Economics of Payments“ in Rom betonte Scotti, dass Stablecoins mit Mehrfachausgabe zwar die globale Liquidität und Skalierbarkeit verbessern können, aber auch erhebliche Risiken auf EU-Ebene mit sich bringen. Dies gilt insbesondere dann, wenn mindestens ein Emittent außerhalb des Regulierungsrahmens der Europäischen Union agiert. Scotti wies darauf hin, dass Inhaber alle Token oft als austauschbar betrachten, was zu einer Diskrepanz zwischen Verpflichtungen und verfügbaren Reserven führen kann, wenn ein Emittent seinen Verpflichtungen nicht nachkommt.
MiCA-Rahmenwerk und Regulierungslücken
Die EU-Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) legt bereits strenge Regeln für Stablecoin-Emittenten fest, einschließlich Genehmigungspflichten, Reservevorschriften und Offenlegungspflichten. Scotti äußerte jedoch die Besorgnis, dass Modelle mit Mehrfachausgabe die Wirksamkeit dieser Regeln untergraben könnten, da Emittenten aus Drittländern möglicherweise nicht denselben Verbraucherschutz- und Transparenzstandards unterliegen wie jene innerhalb der EU. Dies schafft potenzielle regulatorische blinde Flecken.
Italiens Vorstoß für harmonisierte Standards
Italien hat seine Bedenken hinsichtlich des wachsenden Stablecoin-Marktes deutlich geäußert. Die Bank von Italien hat zusammen mit anderen italienischen Finanzaufsichtsbehörden einen stärker zentralisierten Ansatz für die Krypto-Aufsicht innerhalb der EU befürwortet. Frühere Berichte der Bank von Italien haben Stablecoins, insbesondere an den Dollar gekoppelte, als potenzielle systemische Risiken identifiziert, wobei Störungen möglicherweise das breitere globale Finanzsystem beeinträchtigen könnten. Die italienische Regierung hat auch Bedenken geäußert, dass die US-Stablecoin-Politik die Dominanz des Euro bedrohen könnte.
Stablecoins als Zahlungsmittel
Obwohl Scotti das Potenzial von Stablecoins zur Senkung der Transaktionskosten und zur Verbesserung der Zahlungseffizienz anerkannte, bekräftigte sie, dass nur solche, die an eine einzelne Fiat-Währung gekoppelt sind, für Zahlungsfunktionen geeignet sind. Dies liegt an ihrem inhärenten Recht auf Rücknahme zum Nennwert, das ein hohes Maß an Kundenschutz bietet. Diese Haltung unterstreicht eine Präferenz für stabile, gut regulierte digitale Vermögenswerte, die mit den geldpolitischen Zielen übereinstimmen.
Quellen
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Italien fordert strengere Aufsicht über Stablecoins mit mehreren Emittenten, Cointelegraph.
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Bank von Italien fordert Klarheit bei den Regeln für Stablecoins mit Mehrfachausgabe, Global Banking | Finance | Review.
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Bank von Italien fordert Regeln für Stablecoins mit Mehrfachausgabe, Australien bietet Ausnahmen an, Mitrade.
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Bank von Italien warnt: Stablecoins mit Mehrfachausgabe bergen EU-Risiken, The Crypto Times.
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Bank von Italien warnt vor Risiken von Stablecoins mit Mehrfachausgabe, FinanceFeeds.
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