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Omid Malekan, ein außerordentlicher Professor an der Columbia Business School, hat erhebliche Skepsis hinsichtlich der Zukunft tokenisierter Bankeinlagen geäußert. Während Finanzinstitute diese Technologie erforschen, glaubt Malekan, dass sie aufgrund grundlegender Einschränkungen in Funktionalität und Sicherheit letztendlich von Stablecoins überschattet werden wird.
Wichtige Erkenntnisse
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Tokenisierte Bankeinlagen könnten Schwierigkeiten haben, mit den inhärenten Vorteilen von Stablecoins zu konkurrieren.
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Stablecoins bieten eine größere Komponierbarkeit und breitere Nutzbarkeit im gesamten Krypto-Ökosystem.
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Es bestehen Bedenken hinsichtlich des fraktionellen Reservesystems, das tokenisierte Einlagen im Vergleich zu überbesicherten Stablecoins untermauert.
Die Einschränkungen tokenisierter Einlagen
Malekan argumentiert, dass tokenisierte Bankeinlagen, im Wesentlichen Bankguthaben, die auf einer Blockchain aufgezeichnet werden, erhebliche Nachteile aufweisen. Er vergleicht sie mit einem "Girokonto, auf dem Sie nur Schecks an andere Kunden derselben Bank schreiben konnten". Diese eingeschränkte Funktionalität bedeutet, dass sie für entscheidende Anwendungen wie grenzüberschreitende Zahlungen, die Versorgung von Banklosen oder die Integration mit dezentralen Finanzprotokollen (DeFi) ungeeignet sind. Die erlaubnisbasierte Natur und die Know-Your-Customer (KYC)-Kontrollen schränken ihre Nutzbarkeit und Komponierbarkeit im Vergleich zur offenen Natur vieler Stablecoins weiter ein.
Stablecoins: Eine vielversprechendere Alternative?
Im Gegensatz dazu verweist Malekan auf Stablecoins, insbesondere auf überbesicherte, als robustere Lösung. Diese Stablecoins halten 1:1-Reserven in bar oder kurzfristigen Barmitteläquivalenten und bieten damit einen wahrgenommenen Sicherheitsvorteil gegenüber dem fraktionellen Reservebankmodell, das tokenisierte Einlagen absichern würde. Darüber hinaus sind Stablecoins von Natur aus komponierbar, was ihre nahtlose Übertragung und Nutzung in verschiedenen Anwendungen im Krypto-Bereich ermöglicht.
Der Renditewettbewerb
Eine weitere erhebliche Herausforderung für tokenisierte Bankeinlagen ist der Wettbewerb durch renditebringende Stablecoins. Malekan schlägt vor, dass Stablecoin-Emittenten Wege finden werden, Renditen anzubieten, möglicherweise durch Umgehung von Vorschriften wie dem GENIUS Stablecoin Act, indem sie diese über Kundenprämien anbieten. Dies ist besonders attraktiv, da die aktuellen Zinssätze für Sparkonten bei traditionellen Banken in den USA und im Vereinigten Königreich oft weit unter 1 % liegen. Der Widerstand der Bankenlobby gegen renditebringende Stablecoins hat Kritik hervorgerufen, wobei einige die Branche beschuldigen, ihren Marktanteil auf Kosten der Kleinanleger zu schützen.
Der wachsende Markt für tokenisierte Vermögenswerte
Trotz Malekans Vorbehalten gegenüber tokenisierten Bankeinlagen wird für den breiteren Sektor der tokenisierten realen Vermögenswerte (RWA) ein erhebliches Wachstum prognostiziert. Die Standard Chartered Bank prognostiziert, dass dieser Sektor, der tokenisierte Fiatwährungen, Immobilien, Aktien und mehr umfasst, bis 2028 2 Billionen US-Dollar erreichen wird. Die spezifische Nische der tokenisierten Bankeinlagen scheint jedoch einen steileren Aufstieg gegen das etablierte und vielseitigere Stablecoin-Ökosystem zu haben.
Quellen
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Columbia Business Professor äußert Zweifel an tokenisierten Bankeinlagen, TradingView.
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Professor der Columbia Business School äußert Zweifel an tokenisierten Bankeinlagen, Cointelegraph
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