Nasdaq warnt vor TON-Strategie wegen Toncoin-Übernahme für 272 Mio. USD

Nasdaq hat TON Strategy, ein Unternehmen, das sich auf die Akkumulation von Toncoin konzentriert, wegen Regelverstößen im Zusammenhang mit seinem erheblichen Kauf der Kryptowährung im Wert von 272,7 Millionen US-Dollar formell verwarnt. Die Börse nannte das Versäumnis, die erforderliche Zustimmung der Aktionäre für die Aktienemission im Rahmen der Private Investment in Public Equity (PIPE)-Finanzierung, die für die Übernahme verwendet wurde, einzuholen.

Wichtige Erkenntnisse

• Nasdaq hat TON Strategy wegen seines Toncoin-Kaufs im Wert von 272,7 Millionen US-Dollar formell verwarnt.

• Das Unternehmen hat die Zustimmung der Aktionäre für die Aktienemission im Zusammenhang mit der PIPE-Finanzierung nicht eingeholt.

• Nasdaq kam zu dem Schluss, dass die Verstöße unbeabsichtigt waren und kein Versuch, die Einhaltung von Vorschriften zu umgehen.

• Nasdaq wird keine weiteren Maßnahmen ergreifen und eine Delisting wird nicht in Betracht gezogen.

Nasdaq's Verwarnung erklärt

TON Strategy, früher bekannt als Verb Technology Company, erhielt ein Verwarnungsschreiben von Nasdaq wegen Nichteinhaltung der Börsenregeln. Das Kernproblem ergibt sich aus dem erheblichen Toncoin-Kauf des Unternehmens, der durch ein PIPE-Angebot finanziert wurde. Die Regeln von Nasdaq sehen vor, dass die Zustimmung der Aktionäre zwingend erforderlich ist, wenn die Ausgabe von Stammaktien in einer Transaktion mindestens 20 % der gesamten ausstehenden Aktien des Unternehmens darstellt.

Der Toncoin-Kauf und die PIPE-Finanzierung

Die beträchtliche Toncoin-Akquisition wurde durch eine PIPE-Finanzierung in Höhe von 558 Millionen US-Dollar ermöglicht, die Verb Technology Company im August angekündigt hatte. Diese Finanzierung sollte in Partnerschaft mit Kingsway Capital eine börsennotierte TON Treasury Strategy Company gründen. Die PIPE-Finanzierung wurde am 7. August abgeschlossen und umfasste die Ausgabe von Stammaktien und vorfinanzierten Optionsscheinen. Laut Nasdaq-Einreichung wurden etwa 48,78 % der PIPE-Erlöse für die Finanzierung des Toncoin-Kaufs verwendet, eine Schwelle, die die Zustimmung der Aktionäre erforderte, die jedoch nicht eingeholt wurde.

Restrukturierung und Compliance-Bewertung

Am selben Tag, an dem die PIPE-Finanzierung abgeschlossen wurde, durchlief TON Strategy auch eine bedeutende Restrukturierung. Dazu gehörte die Ernennung von Manuel Stotz, einem ehemaligen Präsidenten der TON Foundation, zum neuen Executive Chairman. Trotz der Identifizierung dieser Compliance-Mängel kam Nasdaq zu dem Schluss, dass die Regelverstöße von TON Strategy unbeabsichtigt waren und nicht aus einem vorsätzlichen Versuch resultierten, Vorschriften zu umgehen. Folglich erklärte Nasdaq, dass die Delisting der Wertpapiere des Unternehmens keine angemessene Sanktion sei und keine weiteren Maßnahmen erforderlich seien.

Kontext und Marktstimmung

Diese Entwicklung erfolgt Wochen, nachdem die CEO von TON Strategy, Veronika Kapustina, den Markt für digitale Vermögenswerte kommentierte. Anfang Oktober 2025 beobachtete sie, dass mehrere in diesem Jahr gestartete digitale Vermögenswert-Treasuries Anzeichen einer Marktblase zeigten.

Quellen

• Nasdaq gibt TON Strategy wegen Toncoin-Kauf im Wert von 272 Mio. US-Dollar eine Warnung — TradingView News, TradingView.