Strategie-CEO: Keine Bitcoin-Verkäufe vor 2029 dank einer Dividendenreserve von 1,44 Milliarden US-Dollar

Strategie-CEO Phong Lee hat angekündigt, dass das Unternehmen seine Bitcoin-Bestände wahrscheinlich nicht vor 2029 verkaufen wird. Diese Entscheidung wird durch die Schaffung einer beträchtlichen Barreserve von 1,44 Milliarden US-Dollar unterstützt, die speziell zur Deckung von Dividendenzahlungen bestimmt ist und somit die langfristigen Bitcoin-Investitionen des Unternehmens von kurzfristigen finanziellen Verpflichtungen isoliert.

Wichtige Erkenntnisse

• Es wurde eine Barreserve von 1,44 Milliarden US-Dollar zur Deckung von Dividendenzahlungen eingerichtet.

• Bitcoin-Verkäufe werden nicht vor 2029 erwartet, außer unter extremen Marktbedingungen.

• Die Reserve soll langfristige Bitcoin-Bestände vor kurzfristigen Bedürfnissen schützen.

• Strategie bevorzugt Vorzugsaktien zur Finanzierung gegenüber traditionellem Eigenkapital.

Dividendenpuffer und Szenario für Bitcoin-Verkäufe 2029

Phong Lee erklärte, dass die neu eingerichtete Reserve unter den aktuellen Bedingungen etwa 21 Monate an Dividendenzahlungen abdecken soll, mit dem Ziel, eine Abdeckung von über zwei Jahren in US-Dollar zu erreichen. Dieser finanzielle Puffer ist entscheidend, um die unmittelbaren Verpflichtungen des Unternehmens von seinen strategischen, langfristigen Bitcoin-Vermögenswerten zu trennen. Lee betonte, dass Bitcoin als langfristige Investition betrachtet wird, die das Wachstum des Unternehmens unterstützt, und nicht für kurzfristige Liquiditätsbedürfnisse.

Das Unternehmen überwacht genau seinen Marktbuchwert (mNAV), der die Bewertung seines Eigenkapitals mit seinen Bitcoin-Beständen vergleicht. Die Ausgabe von Stammaktien zur Finanzierung von Dividenden wird unattraktiv, wenn der mNAV unter 1x fällt, da dies für die Aktionäre nicht wertsteigernd wäre. Die Barreserve soll verhindern, dass Strategie vor diesem Dilemma steht.

Lee skizzierte jedoch ein spezifisches Szenario, das Bitcoin-Verkäufe erzwingen könnte: ein anhaltender Bitcoin-Abschwung, der etwa drei Jahre andauert und während dessen der mNAV konstant unter 1x gehandelt würde. In einer solchen Extremsituation könnte das Unternehmen gezwungen sein, Bitcoin zu verkaufen, aber diese Entscheidung würde wahrscheinlich frühestens auf 2029 verschoben, wobei das Ende 2025 als potenzieller Ausgangspunkt für solche Überlegungen genannt wird.

Bitcoin-Kaufplan und Finanzierung durch Vorzugsaktien

Die Strategie von Strategie beim Erwerb von Bitcoin ist nicht marktzeitgesteuert. Lee sagte: „Wir sind keine Bitcoin-Händler – wir sind Bitcoin-Investoren.“ Das Unternehmen kauft Bitcoin, wenn es über überschüssiges Kapital verfügt oder neue Mittel aufnimmt, die für die Anlage bestimmt sind.

In Bezug auf die Finanzierung tendiert Strategie zur Nutzung von Vorzugsaktien, die Lee als „kreditähnlicher“ als Stammaktien beschrieb. Das Unternehmen hat ewige Vorzugsaktien ausgegeben und betrachtet diese Struktur als überlegen gegenüber traditionellen Schulden oder Wandelanleihen. Lee räumte ein, dass der Markt Zeit brauchen könnte, um dieses Finanzierungsmodell vollständig zu verstehen, und schätzte eine Akzeptanzzeit von 18 bis 36 Monaten, ähnlich den Anfangsphasen ihrer Bitcoin-Strategie.

Die neue US-Dollar-Reserve adressiert direkt die Bedenken der Anleger hinsichtlich der Kontinuität von Dividenden und gibt dem Unternehmen die notwendige Zeit, Ausschüttungen aufrechtzuerhalten, ohne seine Bitcoin-Bestände zu liquidieren.

Quellen

• Strategy CEO Says Bitcoin Sales Unlikely Before 2029 After, CoinGape.

• Strategy CEO: No Bitcoin Sale Before 2029 Backed by $1.44B Reserve, Blockonomi.

• Strategy CEO Says Bitcoin Sales Unlikely Before 2029 After Creating $1.44B Dividend Reserves, Cryptonews.net.

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