Mehrere prominente Kryptounternehmen haben sich entschieden gegen die jüngste Forderung von Citadel Securities an die Securities and Exchange Commission (SEC) nach strengeren Vorschriften für dezentrale Finanzplattformen (DeFi), die tokenisierte Aktien handeln, ausgesprochen. Die Branchenverbände argumentieren, dass die Vorschläge von Citadel auf einem fehlerhaften Verständnis der Wertpapiergesetze beruhen und die Innovation ersticken würden.
Wichtige Erkenntnisse
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Kryptogruppen, darunter Andreessen Horowitz und die Uniswap Foundation, haben offiziell auf das Schreiben von Citadel an die SEC geantwortet.
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Sie vertreten die Ansicht, dass die von Citadel vorgeschlagenen Vorschriften unpraktisch sind und die Natur von DeFi falsch interpretieren.
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Die Debatte dreht sich darum, ob DeFi-Plattformen traditionellen Börsen- und Broker-Dealer-Vorschriften unterliegen sollten.
Branchenverbände fordern Citadel zur Analyse heraus
Eine Koalition von Kryptounternehmen, darunter Andreessen Horowitz, die Uniswap Foundation, der DeFi Education Fund und The Digital Chamber, haben ein Schreiben an die SEC gesendet, in dem sie die von Citadel Securities erhobenen Behauptungen widerlegen. Die Kryptobefürworter erklärten, sie hätten sich zum Ziel gesetzt, "mehrere sachliche Falschdarstellungen und irreführende Aussagen" in der früheren Korrespondenz von Citadel zu korrigieren. Citadel hatte die SEC dringend aufgefordert, DeFi-Plattformen, die tokenisierte US-Aktien handeln, keine "breite Ausnahmeregelung" zu gewähren, und behauptet, dass diese Plattformen als regulierte "Börsen" oder "Broker-Dealer" klassifiziert werden könnten.
Die Branchenverbände konterten, dass die Analyse von Citadel "auf einer fehlerhaften Analyse der Wertpapiergesetze beruht, die versucht, die SEC-Registrierungsanforderungen auf im Wesentlichen jede Einheit mit der geringsten tangentialen Verbindung zu einer DeFi-Transaktion auszudehnen". Während sie gemeinsame Ziele des Anlegerschutzes und der Marktintegrität anerkannten, argumentierten sie, dass diese Ziele durch "durchdacht gestaltete On-Chain-Märkte" erreicht werden könnten, anstatt eine Registrierung als traditionelle Intermediäre zu verlangen.
Unpraktikabilität und Falschdarstellung von DeFi
Die Kryptounternehmen betonten, dass die Anwendung traditioneller Wertpapiergesetze auf dezentrale Plattformen "angesichts ihrer Funktionen unpraktikabel" wäre. Sie warnten, dass solche Vorschriften versehentlich eine breite Palette von On-Chain-Aktivitäten umfassen könnten, die normalerweise nicht als Börsendienstleistungen betrachtet werden. Darüber hinaus stellten sie die Charakterisierung von autonomer Software als Intermediär durch Citadel in Frage und erklärten, dass sie nicht als "Mittelsmann" fungieren könne, da ihr die unabhängige Entscheidungsbefugnis oder Urteilsfähigkeit fehle.
Sie erklärten, dass "die DeFi-Technologie eine neue Innovation ist, die entwickelt wurde, um Marktrisiken und Resilienz auf eine andere Weise als traditionelle Finanzsysteme zu bewältigen, und DeFi Anleger auf eine Weise schützt, wie es das traditionelle Finanzwesen nicht kann." Diese Perspektive steht im Gegensatz zu Citadels Argument, dass die Zulassung tokenisierter Aktien auf DeFi ohne Regulierung "zwei getrennte Regulierungsregime" schaffen und den "technologie-neutralen" Ansatz des Exchange Act untergraben würde.
Bedenken hinsichtlich des Anlegerschutzes und regulatorischer Ausblick
Citadel hatte zuvor argumentiert, dass die Befreiung von DeFi-Plattformen Anleger schädigen könnte, indem Schutzmaßnahmen wie Transparenz des Handelsplatzes, Marktüberwachung und Volatilitätskontrollen fehlen. Diese Haltung hat bereits Kritik hervorgerufen, wobei der CEO der Blockchain Association den Ansatz von Citadel als "zu weitgehend und unpraktikabel" bezeichnete.
Die laufende Diskussion findet statt, während die SEC öffentliche Eingaben zur Regulierung tokenisierter Aktien einholt. SEC-Vorsitzender Paul Atkins hat angedeutet, dass das US-Finanzsystem die Tokenisierung potenziell innerhalb weniger Jahre übernehmen könnte. Jüngste Warnungen deuten jedoch darauf hin, dass die vollen Vorteile der Tokenisierung für den Kryptomarkt möglicherweise nicht realisiert werden, bis die Vorschriften eine tiefere Integration mit DeFi ermöglichen.
Quellen
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Crypto groups slam Citadel for urging tighter DeFi tokenization rules — TradingView News, TradingView.
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