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Analysten schlagen Alarm wegen einer möglichen Änderung der Indexaufnahmekriterien, die dazu führen könnte, dass MicroStrategy, ein bekanntes Unternehmen mit Bitcoin-Reserven, aus wichtigen Aktienindizes gestrichen wird. Dieser Schritt, der durch die vorgeschlagene Regeländerung von MSCI bezüglich Unternehmen mit erheblichen digitalen Vermögenswerten angetrieben wird, könnte zu erheblichen Abflüssen führen und den breiteren Kryptowährungssektor beeinträchtigen.
Wichtige Erkenntnisse
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MSCI erwägt den Ausschluss von Unternehmen, bei denen digitale Vermögenswerte 50 % oder mehr der Gesamtvermögenswerte ausmachen, aus seinen globalen Benchmarks.
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MicroStrategy und andere Digital Asset Treasury (DAT)-Unternehmen argumentieren, dass diese Klassifizierung die Kryptoindustrie unfair ins Visier nimmt.
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Der Ausschluss könnte zu erheblichen Aktienliquidierungen führen, mit geschätzten potenziellen Verlusten von bis zu 9 Milliarden US-Dollar.
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Andere Indexanbieter könnten dem Beispiel von MSCI folgen und das Risiko für DAT-Unternehmen erhöhen.
MSCI's vorgeschlagener Indexausschluss
Morgan Stanley Capital International (MSCI) hat eine neue Regel vorgeschlagen, die dazu führen könnte, dass Unternehmen, die digitale Vermögenswerte halten, die 50 % oder mehr ihrer Gesamtvermögenswerte ausmachen, aus seinen globalen Indizes gestrichen werden. MSCI argumentiert, dass solche Unternehmen eher wie Investmentfonds funktionieren, die typischerweise von ihren Benchmarks ausgeschlossen werden. Unternehmen wie MicroStrategy behaupten jedoch, dass sie operative Einheiten sind, die innovative Produkte entwickeln, und betrachten den Vorschlag als voreingenommen gegenüber der Kryptowährungsindustrie.
MSCI durchläuft derzeit eine öffentliche Konsultationsphase für diesen Vorschlag. Analysten warnen, dass, wenn MSCI mit dem Ausschluss von DAT-Unternehmen fortfährt, dies einen Präzedenzfall schaffen könnte, der andere Indexanbieter dazu veranlasst, ähnliche Richtlinien zu übernehmen. Dies könnte weitreichende Folgen für den DAT-Sektor haben, der oft auf Aktienverkäufe angewiesen ist, um seine Bitcoin-Käufe zu finanzieren.
Potenzielle finanzielle Auswirkungen
Der potenzielle Ausschluss aus wichtigen Indizes stellt eine erhebliche finanzielle Bedrohung für MicroStrategy und ähnliche Unternehmen dar. Analysten schätzen, dass die Streichung aus Indizes wie denen, die von MSCI verwaltet werden, zu Abflüssen von bis zu 2,8 Milliarden US-Dollar aus MicroStrategy-Aktien führen könnte. Wenn das Unternehmen aus anderen wichtigen Indizes wie dem Nasdaq 100, dem CRSP US Total Market Index und verschiedenen Russell-Indizes ausgeschlossen würde, könnten die gesamten potenziellen Abflüsse auf etwa 8,8 Milliarden US-Dollar ansteigen.
Über MicroStrategy hinaus identifiziert die vorläufige Liste von MSCI 38 weitere Unternehmen, die vom Ausschluss bedroht sind, was einer kombinierten Marktkapitalisierung von 46,7 Milliarden US-Dollar zum 30. September entspricht. Während einige Unternehmen anerkennen, dass die aktuellen passiven Fondsanlagen in ihren Aktien begrenzt sind, betonen sie die Bedeutung des Zugangs zu passiven Investitionsströmen für zukünftiges Wachstum und Akzeptanz.
Branchenweite Auswirkungen
Die Auswirkungen dieses potenziellen Indexausschlusses gehen über einzelne Unternehmen hinaus. Der Ausschluss könnte DAT-Unternehmen effektiv vom rund 15 Billionen US-Dollar schweren passiven Investmentmarkt ausschließen und ihre Wettbewerbsposition erheblich beeinträchtigen. Darüber hinaus deuten Analysten darauf hin, dass solche Vorschläge die Kapitalkosten für alle Bitcoin-Treasury-Unternehmen langfristig erhöhen könnten. Trotz dieser Bedenken hat sich die Aktie von MicroStrategy als widerstandsfähig erwiesen und notierte vor Börsenschluss fast 4 % im Plus.
Quellen
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Analysten warnen, dass Strategy aus mehreren Indizes gestrichen werden könnte, potenzieller Verlust von 9 Milliarden US-Dollar prognostiziert —
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