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Trotz des Erreichens von nominalen Rekordhöhen bei Bitcoin legt eine neue Analyse von Galaxy Research nahe, dass die Kryptowährung inflationsbereinigt die Marke von 100.000 US-Dollar noch nicht wirklich überschritten hat. Diese Perspektive hebt die erhebliche Erosion der Kaufkraft des US-Dollars seit 2020 hervor und verändert den realen Wert früherer Höchststände von Bitcoin.
Wichtige Erkenntnisse
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Bitcoin hat laut Galaxy Research inflationsbereinigt die 100.000 US-Dollar-Marke nicht durchbrochen.
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Der US-Dollar hat seit 2020 etwa 20 % seiner Kaufkraft verloren.
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Anhaltende Inflation und Dollar-Schwäche befeuern weiterhin die Erzählung vom "Debasement Trade".
Inflation passt den realen Wert von Bitcoin an
Alex Thorn, Leiter der Forschungsabteilung von Galaxy Research, erklärte, dass der im Oktober erreichte Allzeithoch von Bitcoin, der über 126.000 US-Dollar lag, inflationsbereinigt auf 2020er-Dollar-Basis real nur 99.848 US-Dollar erreichte. Diese Berechnung nutzt den US-Verbraucherpreisindex (CPI), um die Inflation zu verfolgen und den allmählichen Kaufkraftverlust im Laufe der Zeit zu berücksichtigen.
Der schwächelnde Dollar und Marktnarrative
Daten des US Bureau of Labor Statistics zeigen, dass der CPI gestiegen ist und damit einen Trend fortsetzt, der die Kaufkraft des Dollars erheblich geschmälert hat. Seit 2020 hat der US-Dollar etwa 20 % seines Wertes verloren, was bedeutet, dass die Preise heute etwa 25 % höher sind als vor vier Jahren. Folglich kauft ein heutiger Dollar nur noch etwa 80 % dessen, was er im Jahr 2020 kaufen konnte. Dieses inflationäre Umfeld, gepaart mit einem schwächelnden US-Dollar, hat den "Debasement Trade" gestärkt – eine Strategie, bei der Anleger nach Vermögenswerten suchen, die ihren Wert erhalten können, wenn Fiat-Währungen ihre Kaufkraft verlieren.
Bitcoins Sensibilität für die Geldpolitik
Marktanalysten stellen fest, dass die jüngsten Preisbewegungen von Bitcoin eng mit den Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik und nicht nur mit den allgemeinen Wirtschaftsdaten verknüpft sind. Obwohl die US-Inflation von ihrem Höchststand Mitte 2022 abgekühlt ist, liegt sie immer noch über dem Ziel der Federal Reserve. Dieser langsame und ungleichmäßige Desinflationsprozess veranlasst die Fed, eine vorsichtige Haltung beizubehalten, was die Möglichkeit eines aggressiven Lockerungszyklus einschränkt. Diese Sensibilität unterstreicht die fortlaufende Verbindung von Bitcoin zu den geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve.
Quellen
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Bitcoins 100.000-Dollar-Meilenstein noch nicht erreicht, wenn die Inflation berücksichtigt wird: Galaxy Research, Yahoo Finance.
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