Dezentrale Perpetual-Börsen (Perp DEXs) stehen kurz vor einem bedeutenden Wachstumsschub, wobei Prognosen darauf hindeuten, dass ihr Handelsvolumen bis Ende 2025 fast dreifach so hoch sein könnte. Dieser Anstieg wird durch die Reifung von On-Chain-Derivaten und die zunehmende Akzeptanz durch Klein- und institutionelle Händler angetrieben.
Wichtige Erkenntnisse
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Es wird erwartet, dass Perp DEXs bis Ende 2025 ein kumuliertes Handelsvolumen von 12,09 Billionen US-Dollar erreichen werden, ein erheblicher Anstieg gegenüber 4,1 Billionen US-Dollar zu Beginn des Jahres.
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Ein erheblicher Teil, 65 %, dieses Gesamtvolumens wurde allein im Jahr 2025 generiert, was eine schnelle Skalierung unterstreicht.
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Die monatlichen Handelsvolumina überstiegen in der zweiten Jahreshälfte 2025 konstant 1 Billion US-Dollar.
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Der Markt verschiebt sich von einem einzigen dominanten Akteur zu einem wettbewerbsintensiveren Ökosystem mit mehreren Handelsplätzen.
On-Chain-Derivate reifen
Perpetual DEXs, die um 2021 mit Plattformen wie dYdX und Perpetual Protocol aufkamen, haben ein beschleunigtes Wachstum verzeichnet, insbesondere seit 2023. Das Jahr 2025 markierte einen Wendepunkt, da On-Chain-Derivate zunehmend ausgefeilter und benutzerfreundlicher wurden. Diese Reifung hat dazu geführt, dass Perp DEXs einen größeren Anteil am gehebelten Krypto-Handelsgeschäft absorbieren und oft als primäre Handelsplätze und nicht nur als Alternativen zu zentralisierten Börsen dienen.
Die zweite Jahreshälfte 2025 war für dieses Wachstum besonders entscheidend. Während die erste Jahreshälfte ein Volumen von etwa 2,1 Billionen US-Dollar verzeichnete, stieg die zweite Jahreshälfte auf fast 5,74 Billionen US-Dollar an. Diese Beschleunigung, insbesondere im dritten und vierten Quartal, deutet auf ein wachsendes Vertrauen und eine zunehmende Nützlichkeit im dezentralen Derivatehandel hin.
Wettbewerbslandschaft intensiviert sich
Obwohl Hyperliquid anfangs den Perp DEX-Bereich dominierte, sah sich sein Marktanteil zunehmenden Herausforderungen gegenüber. Plattformen wie Aster und Lighter zeigten ein bemerkenswertes Wachstum, insbesondere in der zweiten Jahreshälfte 2025. Aster verzeichnete insbesondere im Oktober und November ein explosives Wachstum und forderte kurzzeitig die Dominanz von Hyperliquid heraus. Lighter verzeichnete ebenfalls einen deutlichen Anstieg der Aktivität und überstieg im dritten Quartal konstant 100 Milliarden US-Dollar an monatlichen Volumina.
EdgeX, unterstützt von Amber Group, positioniert sich als institutionelle Plattform und konzentriert sich auf tiefe Liquidität, enge Spreads und CEX-ähnliche Leistung. Trotz eines kleineren Marktanteils hebt sich die Fokussierung auf professionelle Händler und den asiatischen Markt hervor.
Wichtige Kennzahlen und Zukunftsaussichten
Die Analyse von Kennzahlen wie Open Interest (OI) im Verhältnis zum Handelsvolumen liefert tiefere Einblicke. Während das Handelsvolumen durch Anreize aufgebläht werden kann, spiegelt OI das tatsächlich eingesetzte Kapital wider. Hyperliquid führt weiterhin beim OI, was auf anhaltendes Nutzerkapital hindeutet. Aster und Lighter weisen zwar hohe Handelsvolumina auf, haben aber niedrigere OI/Volumen-Verhältnisse, was auf eine stärker anreizgetriebene Aktivität hindeutet.
Mit Blick auf die Zukunft wird erwartet, dass der Perp DEX-Sektor seinen Aufwärtstrend fortsetzen wird. Die zunehmende Raffinesse der On-Chain-Technologie, gepaart mit einer wachsenden Nachfrage nach dezentralen Finanzprodukten, deutet darauf hin, dass Perp DEXs gut positioniert sind für nachhaltiges Wachstum und Innovation in den kommenden Jahren.
Quellen
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Perp DEXs fast verdreifachen ihr Volumen im Jahr 2025, da On-Chain-Derivate reifen — TradingView News, TradingView — Track All Markets.
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Der On-Chain-Transaktionskampf 2025: Dekodierung der vier wichtigsten Perp DEXs, PANews.
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