Die Vermögensverwaltungsfirma Bitwise hat eine Analyse veröffentlicht, die die Empfehlung des Investors Ray Dalio für eine Allokation von 15 % in Gold und Bitcoin in Anlageportfolios unterstützt. Die Studie legt nahe, dass diese Vermögenswerte unterschiedliche Rollen spielen, wobei Gold Schutz vor Kursverlusten bietet und Bitcoin Erholungsgewinne erzielt, was die Gesamtperformance des Portfolios potenziell verbessert.
Wichtige Erkenntnisse
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Gold bietet historisch Stabilität bei Marktrückgängen, während Bitcoin bei der Erzielung erheblicher Erholungsgewinne glänzt.
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Eine kombinierte Allokation von 15 % in Bitcoin und Gold kann die risikobereinigten Renditen eines Portfolios, gemessen am Sharpe-Ratio, erheblich verbessern.
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Die Analyse stellt die Vorstellung einer "Entweder/Oder"-Wahl zwischen Bitcoin und Gold in Frage und schlägt eine ergänzende Rolle für beide vor.
Dalios Absicherungs-These unter der Lupe
Ray Dalio, eine prominente Persönlichkeit in der Hedgefonds-Welt, hat sich für eine Allokation von 15 % in Gold und Bitcoin ausgesprochen und Bedenken hinsichtlich der steigenden US-Staatsverschuldung und der Defizitausgaben geäußert, die den Dollar entwerten könnten. Die Forschung von Bitwise zielte darauf ab, diese These quantitativ zu testen, indem historische Marktabschwünge und Erholungsphasen der letzten zehn Jahre untersucht wurden.
Gold's defensive Rolle
Der Bitwise-Bericht hebt die konstante Performance von Gold als defensive Anlage hervor. Während signifikanter Marktrückgänge, wie denen in den Jahren 2018, 2020 und 2022, zeigte Gold seine Fähigkeit, Gewinne zu erzielen oder nur geringe Verluste zu verzeichnen. So verzeichnete Gold im Jahr 2018, während Aktien stark fielen und Bitcoin einen erheblichen Rückgang erlebte, einen Gewinn von etwa 5,76 %. Ähnlich waren die Verluste von Gold während des COVID-19-Schocks im Jahr 2020 und des inflationsbedingten Abschwungs im Jahr 2022 deutlich geringer als die von Aktien und Bitcoin.
Bitcoin's Erholungspotenzial
Im Gegensatz zur Stabilität von Gold während Abschwüngen hat Bitcoin eine bemerkenswerte Fähigkeit zu überdurchschnittlichen Gewinnen in Erholungsphasen gezeigt. Nach den Tiefstständen des Marktes im Jahr 2018 stieg Bitcoin um fast 79 %. Nach dem Tiefpunkt der Pandemie im Jahr 2020 stieg er um etwa 775 %. Selbst im Jahr 2023, als die Inflation nachließ, verzeichnete Bitcoin einen Anstieg von 40 %. Dieses Muster deutet darauf hin, dass Bitcoin zwar stärkere Rückgänge erfahren kann, sein Potenzial für eine schnelle Wertsteigerung während Markterholungen jedoch die Gesamtrenditen des Portfolios erheblich steigern kann.
Verbesserte Portfolio-Performance
Die Analyse von Bitwise bewertete die Auswirkungen der Einbeziehung von Gold und Bitcoin in traditionelle 60/40-Aktien-Anleihen-Portfolios. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass ein Portfolio mit einer kombinierten Allokation von 15 % in Gold und Bitcoin ein Sharpe-Ratio von 0,679 erzielte. Dies ist fast dreimal höher als das Sharpe-Ratio eines traditionellen 60/40-Portfolios (0,237) und übertrifft auch die Performance eines Portfolios, das nur Gold enthielt (0,436). Während eine reine Bitcoin-Allokation möglicherweise ein höheres Sharpe-Ratio erzielt, ist sie mit einer erheblich erhöhten Volatilität verbunden. Die Forschung legt nahe, dass die Kombination der defensiven Qualitäten von Gold und des Wachstumspotenzials von Bitcoin ein robusteres Risiko-Rendite-Profil schafft.
Quellen
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Bitcoin und Gold im Duell, da Bitwise Dalios 15% Absicherungs-These unterstützt, crypto.news.
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Erzielen Sie ein stärkeres Portfolio durch die Kombination von Bitcoin und Gold, Bitget.
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