A pesar de la postura de apoyo del expresidente Donald Trump sobre las criptomonedas, un nuevo análisis de Paybis indica que el marco de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea está atrayendo una actividad criptográfica significativa lejos de los Estados Unidos. Este cambio destaca el impacto de los marcos regulatorios claros en la confianza de los inversores y el crecimiento del mercado.
Puntos clave
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Los volúmenes de comercio de criptomonedas europeos aumentaron un 70% en el primer trimestre de 2025 tras la implementación de MiCA.
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La actividad minorista de criptomonedas en EE. UU. disminuyó durante el mismo período, con plataformas como Coinbase y Robinhood reportando volúmenes de comercio reducidos.
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El régimen de licencia única de MiCA y las sólidas protecciones para los inversores son los principales impulsores del crecimiento europeo.
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La incertidumbre regulatoria y un enfoque fragmentado estado por estado continúan obstaculizando el mercado de criptomonedas de EE. UU.
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Francia ha emergido como un centro criptográfico europeo líder, con picos significativos de actividad.
La ventaja regulatoria de Europa
Konstantins Vasilenko, cofundador y director de desarrollo de negocios de Paybis, reveló que los volúmenes de comercio de clientes de la UE aumentaron un 70% trimestre a trimestre en el primer trimestre de 2025, coincidiendo con la apertura de la ventana de licencias de MiCA el 1 de enero de 2025. Este aumento en el volumen, con aumentos mínimos en el número de operaciones, sugiere inversiones más grandes y deliberadas por parte de los usuarios europeos.
Por el contrario, Paybis observó una disminución en la actividad de los clientes estadounidenses durante el mismo período. Otras plataformas importantes han reportado tendencias similares; Kaiko estima que solo el 18% del volumen de comercio al contado de Coinbase proviene ahora de clientes minoristas, frente al 40% en 2021, y el volumen de comercio de criptomonedas de Robinhood cayó un 35% en el primer trimestre de 2025.
Impacto de MiCA en la confianza de los inversores
Vasilenko atribuye la renovada confianza de los inversores en Europa a varias características clave del marco MiCA:
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Régimen de licencia única: Una vez autorizadas en un estado miembro de la UE, las empresas de criptomonedas pueden operar en todo el bloque, proporcionando protecciones legales consistentes para los clientes minoristas.
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Reglas estrictas para las stablecoins: MiCA exige reservas completas 1:1, auditorías regulares y segregación de activos para las stablecoins.
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Protecciones estilo MiFID: El marco incluye divulgaciones claras, períodos de reflexión y tarifas transparentes, lo que reduce la incertidumbre para los inversores.
Obstáculos regulatorios en EE. UU.
A pesar de la retórica favorable de figuras como el expresidente Trump, el mercado de criptomonedas de EE. UU. sigue lidiando con una persistente confusión regulatoria. La ausencia de una legislación federal integral sobre criptomonedas, junto con las licencias de servicios monetarios estado por estado, las demandas en curso de la SEC y las impredecibles exclusiones de la lista, crean un entorno inestable para inversores y empresas.
Surgen centros europeos
Si bien MiCA fomenta un mercado europeo unificado, ciertos países se están distinguiendo:
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Francia: Paybis experimentó un aumento del 175% en la actividad criptográfica en Francia, en parte debido a su proactiva ley PACTE de 2019 que exige el registro AML. Los sólidos centros fintech y la postura regulatoria de Francia la han posicionado como una nación líder en criptomonedas.
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Alemania: Alemania está desarrollando una sólida infraestructura institucional, con Clearstream de Deutsche Boerse preparándose para ofrecer servicios de liquidación de criptomonedas.
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Países Bajos: Los Países Bajos mantienen una fuerte conectividad de pagos, lo que contribuye a su importante presencia criptográfica.
Vasilenko sugiere que el concepto de un único "centro" criptográfico puede quedar obsoleto, vislumbrando un futuro en el que diferentes aspectos operativos se distribuyan por toda Europa bajo el paraguas de MiCA.
Posible regreso de EE. UU.
Estados Unidos todavía tiene la oportunidad de recuperar su posición. La Ley GENIUS, actualmente en consideración en el Congreso, podría introducir un régimen de licencias unificado y definiciones claras para las stablecoins respaldadas por el dólar. Si se aprueba antes de fin de año, Vasilenko cree que podría proporcionar la claridad y estabilidad necesarias para revitalizar la actividad minorista de criptomonedas en EE. UU., reflejando el éxito de MiCA en Europa.
Fuentes
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A pesar del respaldo de Trump, las criptomonedas eligen MiCA sobre América: Paybis, Cointelegraph.
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