El Ministerio de Finanzas ruso está considerando la tokenización del oro como una "solución muy prometedora" para facilitar los pagos transfronterizos y los acuerdos internacionales en el actual panorama económico global. Esta iniciativa tiene como objetivo aprovechar los activos digitales para transacciones financieras, con posibles implicaciones para el comercio y la inversión internacionales.
Puntos Clave
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El Ministerio de Finanzas de Rusia está explorando la tokenización del oro para pagos internacionales.
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La medida se considera una forma de navegar las "nuevas realidades" en las finanzas globales.
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Se planean cambios en la legislación sobre activos financieros digitales (AFD) para simplificar la contabilidad fiscal de los instrumentos de deuda digital.
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Los expertos destacan beneficios potenciales como una mejor distribución de activos y la inversión fraccionada, pero también advierten sobre la aceptación internacional y los obstáculos regulatorios.
Justificación de la Tokenización del Oro
Alexey Yakovlev, Director del Departamento de Política del Ministerio de Finanzas, afirmó que la digitalización del oro podría permitir nuevas soluciones para los pagos transfronterizos. Esto se alinea con una tendencia más amplia de explorar mecanismos financieros alternativos en medio de los desafíos geopolíticos y económicos existentes.
Ajustes Legislativos y Fiscales
Paralelamente, Alexey Guznov, Vicepresidente del Banco Central, anunció próximos cambios legislativos en el marco de los activos financieros digitales (AFD). Estas enmiendas permitirán que los gastos relacionados con la emisión de instrumentos de deuda digital se incluyan en la base imponible general del impuesto sobre sociedades. Actualmente, todas las operaciones con AFD se contabilizan por separado, lo que complica las declaraciones de impuestos y reduce el interés en el instrumento.
Perspectivas de Expertos sobre la Tokenización
Maria Agranovskaya, Socia Directora de "Agranovskaya & Partners," señaló que si bien el oro tokenizado en sí mismo podría no usarse para pagos directos como moneda, podría funcionar como una valiosa herramienta intragrupo o de inversión para la estabilización. También sugirió la posibilidad de tokens emitidos en el extranjero respaldados por oro ruso, aunque los mecanismos de implementación siguen sin estar claros. Agranovskaya también señaló la tecnología existente de Derechos Digitales de Utilidad (UDR), que ha tenido una adopción limitada debido a aspectos fiscales no resueltos.
Artem Tolkachev, un inversor en criptomonedas, cree que el oro tokenizado podría servir como un instrumento de liquidación alternativo, especialmente dado el acceso restringido a la infraestructura financiera basada en el dólar. Lo ve como una forma más conveniente de distribuir el activo, actuando potencialmente como un análogo a las cuentas de metales preciosos no asignados, pero con una transferencia de derechos más fácil y capacidades de inversión fraccionada. Esta iniciativa también podría servir como campo de pruebas para esfuerzos más amplios de digitalización financiera, incluida la tokenización de deudas, acciones y materias primas.
Sin embargo, Tolkachev también planteó puntos críticos, enfatizando que el éxito de dichos tokens depende de la voluntad de las contrapartes internacionales para aceptarlos. Cuestionó si las entidades extranjeras confiarían en los custodios que poseen el oro y garantizan el rescate de los tokens. El beneficio principal, según Tolkachev, radica en crear liquidez y facilidad de liquidación, pero no proporciona inherentemente un rendimiento, a diferencia de instrumentos tradicionales como los bonos del Tesoro o los fondos del mercado monetario. Por lo tanto, la adopción depende de usuarios reales y casos de uso claros, no solo de la tecnología en sí.
Tendencias y Desafíos Globales
El mercado global de activos del mundo real (RWA) tokenizados ha experimentado un crecimiento significativo, con bonos del Tesoro tokenizados que alcanzan los 5.600 millones de dólares. Sin embargo, expertos como Agranovskaya destacan la necesidad de requisitos regulatorios estandarizados en diferentes jurisdicciones. Las diversas regulaciones en lugares como Dubái, EE. UU. y Europa (bajo MiCA) crean complejidades para los activos tokenizados. Tolkachev añadió que el enfoque principal de la tokenización se encuentra actualmente en instrumentos altamente líquidos como los bonos del Tesoro de EE. UU. y los fondos del mercado monetario, que ofrecen rendimientos estables. La tokenización de acciones ofrece un acceso mejorado para los inversores en criptomonedas, permitiéndoles interactuar con instrumentos financieros tradicionales directamente desde sus billeteras.
Tolkachev enfatizó que la tokenización está intrínsecamente ligada a la regulación. Un token solo se convierte en un instrumento financiero completo cuando la ley reconoce los derechos de propiedad. Las jurisdicciones con regímenes especiales, como EE. UU. y la UE, están liderando el camino. Además, el papel de un custodio de confianza, que posee el activo subyacente y garantiza el respaldo del token, es crucial para la aceptación del mercado. La fiabilidad de esta infraestructura es tan importante como la propia tecnología.
Fuentes
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