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New York Digital Investment Group (NYDIG) ha emitido una dura advertencia a las empresas de tesorería de activos digitales (DAT), prediciendo un "camino accidentado" por delante a medida que las primas de sus acciones se reducen. Esta tendencia, observada incluso cuando Bitcoin alcanza nuevos máximos, se atribuye a una confluencia de factores que incluyen la ansiedad de los inversores por los próximos desbloqueos de suministro y el cambio de las estrategias corporativas.
Puntos clave
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Las primas para las empresas de tesorería de activos digitales están cayendo, con potencial para un mayor declive.
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NYDIG aconseja a estas empresas que reserven fondos para la recompra de acciones para apoyar los precios de sus acciones.
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Las tenencias de Bitcoin por parte de empresas públicas han alcanzado su punto máximo, pero el ritmo de nuevas compras se está desacelerando.
La reducción de las primas indica problemas
Greg Cipolaro, jefe global de investigación de NYDIG, destacó que la brecha entre los precios de las acciones y los valores netos de los activos (NAV) de las principales empresas compradoras de Bitcoin como Metaplanet y Strategy se está comprimiendo. Esta compresión es impulsada por varias fuerzas, incluyendo las preocupaciones de los inversores sobre los próximos desbloqueos de suministro, los cambios en cómo los equipos de gestión de DAT están abordando sus objetivos, el aumento de la emisión de acciones, la toma de ganancias por parte de los inversores y la falta de diferenciación entre varias estrategias de tesorería.
Las empresas de tesorería de criptomonedas han visto un interés significativo por parte de los inversores durante el último año, atrayendo miles de millones de dólares. Los inversores suelen evaluar estas empresas comparando los precios de sus acciones con el valor de los activos que poseen. Cipolaro sugiere que "un camino accidentado podría estar por delante" ya que muchas de estas empresas están esperando fusiones o acuerdos de financiación, lo que podría desencadenar una venta sustancial por parte de los accionistas existentes. Señaló que algunas empresas, como KindlyMD y Twenty One Capital, están cotizando a o por debajo de sus valores de recaudación de fondos recientes, una situación que podría empeorar la presión de venta una vez que las acciones se vuelvan libremente negociables.
Consejo estratégico para las empresas de tesorería
Para contrarrestar la caída de los precios de las acciones en relación con el NAV, Cipolaro recomendó los programas de recompra de acciones como la solución más directa. Estos programas tienen como objetivo impulsar los precios de las acciones reduciendo la oferta disponible de las mismas. Su principal consejo a las DAT es "reservar parte de los fondos recaudados para apoyar las acciones mediante recompras".
Dinámica cambiante en las tenencias de Bitcoin
Según un informe de CryptoQuant, las tenencias de Bitcoin de las empresas centradas en adquirir la criptomoneda alcanzaron un máximo de 840.000 BTC este año. Strategy posee la mayor parte, representando el 76% de este total. Si bien el número de compras mensuales ha aumentado, la cantidad total de Bitcoin adquirida por estas empresas se desaceleró en agosto, cayendo por debajo del promedio mensual del año. Además, estas empresas ahora están comprando cantidades más pequeñas de Bitcoin por transacción.
Por ejemplo, el tamaño promedio de compra de Strategy disminuyó a 1.200 BTC en agosto, una caída significativa desde su pico de 14.000 BTC a principios de año. Otras empresas vieron una reducción aún más pronunciada en el tamaño de compra. Esta desaceleración ha impactado la tasa de crecimiento de las tenencias de tesorería de Bitcoin, con la tasa de crecimiento mensual de Strategy cayendo al 5% en agosto, desde el 44% a finales de 2024. Otras empresas experimentaron un crecimiento del 8% en agosto, un marcado contraste con su crecimiento del 163% en marzo.
El precio de Bitcoin se ha mantenido relativamente estable en las últimas 24 horas, cotizando alrededor de $111.200, pero ha experimentado una disminución del 10,5% desde su pico de mediados de agosto de más de $124.000.
Fuentes
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Las tesorerías de criptomonedas se preparan para un “camino accidentado” a medida que caen las primas del NAV, Cointelegraph.
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