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La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) está considerando cambios en sus estándares de cotización que podrían agilizar significativamente el proceso de aprobación para los productos cotizados en bolsa (ETP) de criptomonedas. Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, cree que estos cambios, que podrían ser efectivos tan pronto como en octubre, podrían conducir a un aumento en las nuevas ofertas de ETP de criptomonedas, similar a un "ETPalooza". Sin embargo, advierte que la mera existencia de estos productos no garantiza entradas sustanciales de inversores, enfatizando la necesidad de un interés fundamental en los criptoactivos subyacentes.
Puntos Clave
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Los estándares genéricos de cotización propuestos por la SEC podrían "abrir el mercado de par en par" para los ETP de criptomonedas.
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Los tiempos de aprobación para los ETP de criptomonedas conformes podrían reducirse a tan solo 75 días.
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Los cambios podrían dar lugar a docenas de nuevos ETP de criptomonedas de un solo activo y basados en índices.
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El éxito de estos ETP depende del interés fundamental en los criptoactivos subyacentes, no solo de su disponibilidad.
Agilización de las Aprobaciones de ETP de Criptomonedas
Actualmente, la SEC revisa las solicitudes de ETP de criptomonedas al contado caso por caso, un proceso que puede tardar hasta 240 días sin garantía de aprobación. Hougan explica que los estándares genéricos de cotización propuestos permitirían a los emisores lanzar ETP que cumplan con criterios predefinidos, probablemente vinculados a la existencia de mercados de futuros regulados para los activos subyacentes. Esto haría que las aprobaciones estuvieran "prácticamente garantizadas" y fueran significativamente más rápidas, reduciendo potencialmente el plazo a 75 días o menos.
Se espera que este cambio refleje el impacto de modificaciones similares en las reglas de los mercados de ETF tradicionales, donde los lanzamientos de nuevos productos se triplicaron después de la adopción de estándares genéricos de cotización. Hougan anticipa una explosión similar en las ofertas de ETP de criptomonedas, atrayendo a gestores de activos tradicionales y haciendo que las criptomonedas sean más accesibles para los inversores promedio.
Las Entradas Dependen del Interés en el Activo Subyacente
A pesar del potencial de un auge de productos, Hougan enfatizó que el éxito de estos nuevos ETP de criptomonedas no está garantizado. "La mera existencia de un ETP de criptomonedas no garantiza entradas significativas. Se necesita un interés fundamental en el activo subyacente", afirmó. Señaló el ejemplo de los ETP de Ethereum al contado en EE. UU., que vieron activos sustanciales solo después de que el interés en las stablecoins repuntara, y sugirió que los ETP para activos como Bitcoin Cash tendrían dificultades sin un interés renovado en el propio activo.
Sin embargo, Hougan cree que los ETP posicionarán estos activos para beneficiarse cuando los fundamentos mejoren, ya que reducen la barrera de entrada para los inversores tradicionales. Al simplificar el acceso a criptomonedas como Solana, XRP o Chainlink, convirtiéndolas en tickers fácilmente negociables, los ETP pueden aumentar la visibilidad y la accesibilidad, impulsando potencialmente futuras inversiones.
Un Momento de "Madurez" para las Criptomonedas
Hougan considera que el avance de la SEC hacia estándares genéricos de cotización es un hito significativo para la industria de las criptomonedas, señalando un movimiento hacia la aceptación generalizada. Si bien este es un paso crucial, enfatizó que es solo el comienzo de futuros desarrollos que podrían integrar las criptomonedas más profundamente en las carteras financieras tradicionales.
Fuentes
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Estándares de Cotización de la SEC Impulsarán los ETF de Criptomonedas: Bitwise, Cointelegraph.
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El CIO de Bitwise, Matt Hougan, Predice un Auge de los ETP de Criptomonedas con las Nuevas Reglas de la SEC, CoinCentral.
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