Las principales bolsas de valores de Asia están escrutando cada vez más y oponiéndose a las empresas que buscan operar principalmente como vehículos de tesorería de activos digitales (DAT). Este cambio regulatorio tiene como objetivo frenar la práctica de las empresas cotizadas que mantienen importantes tesorerías de criptomonedas, lo que genera preocupaciones sobre la integridad del mercado y la naturaleza de las empresas cotizadas.
Puntos Clave
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Hong Kong, India y Australia están restringiendo a las empresas para que se conviertan en DAT.
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Las preocupaciones incluyen las reglas de "empresa de efectivo" y el potencial de empresas fantasma.
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Japón sigue siendo una excepción, con un enfoque más abierto hacia los DAT.
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Proveedores de índices como MSCI están considerando excluir a los grandes DAT de sus puntos de referencia.
Represión Regulatoria en Asia
Varias de las bolsas de valores más grandes de Asia Pacífico están adoptando una postura firme contra las empresas que parecen estar utilizando su condición de cotizadas principalmente para mantener activos digitales. Según se informa, Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) ha impugnado los planes de al menos cinco empresas que pretenden pivotar su negocio principal hacia estrategias de tesorería de activos digitales. Estos desafíos se derivan de las reglas existentes que prohíben grandes tenencias líquidas, y ninguna de las empresas mencionadas ha recibido aún aprobación.
Se está encontrando una oposición similar en India y Australia. La Bombay Stock Exchange (BSE) rechazó una solicitud de cotización de una empresa que pretendía invertir sus ingresos en criptomonedas. En Australia, la ASX tiene reglas que hacen que el modelo DAT sea "esencialmente imposible" al prohibir a las empresas mantener más de la mitad de sus balances en activos similares a efectivo, incluidas las criptomonedas.
Preocupaciones sobre Modelos de Negocio e Integridad del Mercado
Las bolsas expresan su preocupación de que algunas de estas empresas puedan estar "vendiendo su condición de cotizadas" en lugar de operar negocios legítimos. La cuestión de la "empresa de efectivo", donde las empresas mantienen predominantemente activos líquidos, levanta señales de alerta sobre posibles empresas fantasma que podrían ser mal utilizadas. Los reguladores enfatizan la importancia de que las empresas cotizadas tengan actividades operativas genuinas más allá de simplemente actuar como vehículos de inversión.
El Enfoque Contrastante de Japón y las Implicaciones Globales
Japón se destaca como una excepción, ya que sus bolsas de valores se mantienen más abiertas al concepto de DAT. Japón alberga la mayor cantidad de compradores de Bitcoin cotizados en Asia, incluido Metaplanet, el cuarto DAT de Bitcoin más grande del mundo. Sin embargo, incluso a nivel mundial, el panorama está cambiando. MSCI, un importante proveedor de índices, está proponiendo excluir a los grandes DAT con más del 50% de tenencias de criptomonedas de sus índices, lo que podría afectar significativamente los flujos de inversión pasiva hacia estas entidades.
Rendimiento del Mercado y Perspectivas Futuras
El modelo de tesorería de criptomonedas se ha enfrentado a vientos en contra recientemente. Muchos DAT han visto caer sus acciones, cotizando a o por debajo de sus valores liquidativos netos a medida que los mercados de criptomonedas se han corregido. Los analistas sugieren que la "era de la magia financiera está terminando para las empresas de tesorería de Bitcoin", señalando la caída de los precios de las acciones, particularmente para empresas como Metaplanet. El sentimiento general indica que la burbuja de los DAT puede haber estallado para muchos.
Bloomberg
Fuentes
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Las bolsas de valores más grandes de Asia se oponen a las empresas que acumulan criptomonedas, Bloomberg.com.
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Las bolsas asiáticas bloquean las cotizaciones de empresas de tesorería de criptomonedas, Cointelegraph.
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Las bolsas más grandes de Asia se oponen a las empresas que acumulan criptomonedas, The Business Times.
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