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Omid Malekan, un autor de blockchain y profesor adjunto en la Columbia Business School, argumenta que las empresas de tesorería de criptomonedas han contribuido significativamente a la continua caída de los precios de las criptomonedas. Sostiene que estas empresas, a menudo establecidas con el objetivo principal de adquirir activos digitales, han creado inadvertidamente un "evento masivo de extracción y salida", impulsando los precios a la baja.
Puntos Clave
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Las empresas de tesorería de criptomonedas se identifican como un factor importante en la actual caída del mercado de criptomonedas.
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Muchas de estas empresas se lanzaron con una mentalidad de "enriquecerse rápido", lo que llevó a prácticas insostenibles.
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El importante gasto de capital en tarifas para el lanzamiento de estas entidades desvió fondos que podrían haber apoyado la estabilidad del mercado.
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Estas empresas han adquirido suministros sustanciales de tokens, lo que aumenta el riesgo de ventas forzadas durante las caídas del mercado.
El Papel de las Tesorerías de Activos Digitales
Malekan afirma que cualquier análisis exhaustivo de la caída del mercado de criptomonedas debe tener en cuenta el impacto de las Tesorerías de Activos Digitales (DAT). Cree que, en conjunto, estas empresas han actuado como un catalizador para la depreciación de los precios. Si bien reconoce que algunas han intentado construir valor sostenible, sugiere que son pocas y distantes.
Motivaciones Desalineadas e Impacto en el Mercado
Muchas empresas que ingresaron al espacio de tesorería de criptomonedas pudieron recaudar fondos sustanciales de inversores que buscaban exposición a activos digitales. Malekan sugiere que algunos fundadores vieron este modelo como un "esquema para enriquecerse rápido". Los costos sustanciales asociados con el lanzamiento de entidades públicas, incluidas las tarifas para banqueros y abogados, significaron que se gastó capital significativo antes de que se creara cualquier valor tangible. Este gasto, argumenta, tuvo que provenir de algún lugar, lo que podría afectar al mercado en general.
Preocupaciones sobre Apalancamiento y Ventas Forzadas
Las empresas de tesorería de criptomonedas han estado adquiriendo activamente grandes cantidades de las principales criptomonedas. Han utilizado apalancamiento a través de ventas de acciones, notas convertibles y ofertas de deuda para financiar estas adquisiciones. Esto ha generado preocupaciones de que las empresas apalancadas podrían exacerbar una desaceleración del mercado a través de ventas forzadas de activos si las condiciones del mercado se vuelven desfavorables.
El "Evento Masivo de Salida"
Malekan afirma además que el daño más significativo que las DAT han infligido a la capitalización total del mercado de criptomonedas proviene de su papel como un "evento masivo de salida para tokens supuestamente bloqueados". Expresa sorpresa de que más inversores no hayan planteado objeciones a esta práctica. También postula que recaudar capital excesivo y acuñar demasiados tokens, incluso si están destinados al crecimiento del ecosistema o bloqueados, puede ser perjudicial para el espacio cripto.
Crecimiento Explosivo y Perspectivas Futuras
La tendencia de las tesorerías de criptomonedas ha experimentado un crecimiento notable, con informes que indican un aumento significativo en las empresas que agregan Bitcoin a sus balances. Hasta octubre, 48 nuevas empresas habían agregado Bitcoin, lo que eleva el total a 207, que en conjunto poseen más de un millón de tokens valorados en más de 101 mil millones de dólares. Ether es la segunda criptomoneda más adoptada para tesorerías. Los analistas anticipan una consolidación dentro del sector DAT, con jugadores más grandes que potencialmente adquirirán a los más pequeños a medida que el mercado madure. Algunos también especulan que esta tendencia se expandirá a otras áreas de Web3.
Fuentes
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Las empresas de tesorería de criptomonedas aceleran la caída del mercado, argumenta un profesor — TradingView News, TradingView.
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