El Banco de Inglaterra ha iniciado una consulta pública sobre su marco regulatorio propuesto para las stablecoins denominadas en libras esterlinas, marcando un paso significativo hacia la integración de esta nueva forma de dinero digital en el sistema financiero del Reino Unido. El banco central tiene como objetivo finalizar estas reglas para finales de 2026, alineándose con los desarrollos internacionales y garantizando una supervisión sólida.
Puntos Clave
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El Banco de Inglaterra está consultando sobre regulaciones para stablecoins sistémicas.
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Se espera que las reglas finales estén listas para finales de 2026.
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El régimen propuesto tiene como objetivo equilibrar la innovación con la estabilidad financiera y la protección del consumidor.
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Los emisores de stablecoins sistémicas tendrán requisitos específicos para los activos de respaldo y la liquidez.
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Las stablecoins no sistémicas serán reguladas por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA).
Marco Regulatorio Propuesto
El documento de consulta del Banco de Inglaterra describe un régimen integral diseñado para gobernar las stablecoins que podrían volverse sistémicas, lo que significa que su fracaso podría impactar al sistema financiero en general. Este marco tiene la intención de fomentar la confianza en el dinero digital al tiempo que garantiza que complemente los sistemas de pago existentes. Las propuestas se basan en los comentarios de discusiones anteriores y se alinean con la Visión Nacional de Pagos del Reino Unido.
Activos de Respaldo y Liquidez
Según las reglas propuestas, a los emisores de stablecoins sistémicas se les permitirá mantener una parte significativa de sus activos de respaldo en deuda gubernamental del Reino Unido a corto plazo, hasta el 60%. Para el 40% restante, a los emisores se les proporcionarán cuentas no remuneradas en el Banco de Inglaterra para garantizar sólidas capacidades de redención, incluso en momentos de estrés. A los emisores considerados sistémicos en el lanzamiento o en transición desde el régimen de la FCA se les permitirá inicialmente mantener hasta el 95% en deuda gubernamental del Reino Unido a corto plazo para apoyar su crecimiento.
Además, el Banco está considerando acuerdos de liquidez del banco central como respaldo para los emisores sistémicos que enfrentan dificultades para monetizar sus activos de respaldo en mercados privados. Esta medida tiene como objetivo reforzar la estabilidad financiera al proporcionar una capa adicional de seguridad.
Límites de Tenencia y Gestión de Riesgos
Para evitar posibles interrupciones en la provisión de crédito a medida que el sistema financiero se adapta al dinero digital, el Banco propone límites temporales de tenencia. Los individuos tendrían un límite de £20,000 por stablecoin, mientras que las empresas enfrentarían un límite de £10 millones, con exenciones para empresas más grandes. Estos límites están destinados a ser temporales y se eliminarán una vez que la transición al dinero digital ya no represente riesgos para la financiación de la economía real.
El Banco también está explorando mecanismos para cuantificar y gestionar los riesgos asociados con las salidas rápidas de depósitos bancarios hacia nuevas monedas digitales. Se están solicitando comentarios sobre enfoques alternativos para gestionar estos riesgos, junto con los límites de tenencia propuestos.
Cronograma para la regulación de las monedas estables denominadas en libras esterlinas por parte del Banco de Inglaterra: BoE
Regulación Conjunta con la FCA
Las stablecoins que no se consideren sistémicas caerán bajo la jurisdicción de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA). Si una stablecoin es reconocida como sistémica por HM Treasury, su emisor pasará al régimen del Banco de Inglaterra. En tales casos, la regulación será conjunta, con el Banco supervisando los riesgos prudenciales y de estabilidad financiera, mientras que la FCA continuará gestionando la conducta y la protección del consumidor. Se espera un documento conjunto que aclare la aplicación práctica de estas reglas y facilite una transición fluida entre regímenes por parte del Banco y la FCA en 2026.
Próximos Pasos
El período de consulta para estas propuestas permanecerá abierto hasta el 10 de febrero de 2026. Tras la revisión de los comentarios, el Banco de Inglaterra procederá con consultas adicionales y la finalización de Códigos de Práctica a finales de 2026, que detallarán los requisitos específicos para las stablecoins sistémicas.
Fuentes
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El Banco de Inglaterra lanza consulta sobre la regulación de stablecoins sistémicas, Banco de Inglaterra.
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La Regulación de Stablecoins del Reino Unido tiene como objetivo la implementación en 2026, Yahoo Finance.
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El Reino Unido apunta a finales de 2026 para las reglas de stablecoins para mantenerse al día con EE. UU., Bloomberg.com.
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