.jpeg)
La empresa brasileña de tecnología financiera Méliuz ha dado un paso audaz, adoptando una estrategia de tesorería en bitcoin para escapar de los efectos corrosivos de las altas tasas de interés y la inflación de Brasil. La empresa descubrió que sus sustanciales reservas de efectivo, principalmente invertidas en bonos del gobierno, estaban perdiendo valor después de tener en cuenta los impuestos y la inflación, siendo efectivamente "confiscadas". Esto llevó a un cambio radical hacia Bitcoin como medio para preservar el capital y lograr la estabilidad financiera.
Puntos Clave
-
Méliuz, una empresa pública brasileña, ha adoptado una estrategia de tesorería en bitcoin.
-
La medida es una respuesta a las altas tasas de interés de referencia de Brasil (alrededor del 15%) y a los costos de endeudamiento privado que superan el 20%.
-
Los accionistas apoyaron abrumadoramente la estrategia de tesorería en bitcoin, con una participación récord.
-
Méliuz está empleando estrategias de generación de rendimiento inspiradas en la empresa japonesa Metaplanet, como la venta de opciones de venta garantizadas en efectivo.
-
La motivación principal es la preservación del capital, no la especulación, y Bitcoin actúa como una "vía de escape".
La Trampa de la Tesorería
A finales de 2024, Méliuz, una conocida plataforma de cashback y servicios financieros con más de 30 millones de usuarios, descubrió una paradoja: a pesar de ser rentable, no tener deudas y estar en crecimiento, su valoración de mercado era efectivamente cero si se excluían sus tenencias de efectivo. Este efectivo, que ascendía a aproximadamente R$250 millones, se invertía en gran medida en bonos del gobierno. Sin embargo, después de los impuestos y el impacto de la inflación, los rendimientos eran negativos, lo que llevó al Jefe de Estrategia de Bitcoin de Méliuz, Diego Kolling, a describir la situación como una "confiscación".
Un Cambio Radical hacia Bitcoin
Ante esta "trampa de la tesorería", Méliuz decidió un cambio significativo para una empresa pública brasileña: adoptar bitcoin. Kolling señaló que la transición fue sorprendentemente fluida, con los accionistas respaldando firmemente la estrategia de tesorería en bitcoin, con un 66% participando en la votación, la mayor participación de accionistas en la historia de la empresa.
Implementación Estratégica
En lugar de emitir deuda denominada en dólares para adquirir bitcoin, una estrategia común en otros lugares, Méliuz utilizó la emisión de acciones y otros métodos innovadores, incluidos los derivados. Kolling explicó que aprovechar el mercado de deuda, si bien es rentable en entornos con tasas bajas como las de la Reserva Federal de EE. UU. (4%), no es viable en Brasil, donde las tasas de referencia rondan el 22% y los costos de endeudamiento privado pueden superar el 20%. "La estrategia compite con las tasas del 4% de la Fed. Nosotros lidiamos con el 22%", afirmó, destacando la economía desfavorable.
Méliuz también está adoptando estrategias similares a las de la empresa japonesa de tesorería en bitcoin Metaplanet. Esto incluye la venta de opciones de venta garantizadas en efectivo para generar rendimiento sobre el capital destinado a la compra de bitcoin. Los ingresos generados por estas estrategias de rendimiento se utilizan luego para comprar bitcoin, mientras que el principal permanece intacto. Kolling no reveló el tamaño exacto de estas operaciones, pero indicó que un máximo del 20% de las tenencias de bitcoin se despliegan en estrategias de generación de rendimiento, con pruebas iniciales en cantidades menores.
Bitcoin como "Vía de Escape"
Mientras que el 80% de las tenencias de bitcoin de Méliuz se mantienen en almacenamiento en frío por seguridad, pequeñas porciones se utilizan para la generación de rendimiento a través de derivados. La empresa también está explorando estrategias futuras como la Lightning Network y la deuda respaldada por bitcoin. En última instancia, la adopción de bitcoin por parte de Méliuz está impulsada por una necesidad de supervivencia y preservación del capital, en lugar de especulación. "Bitcoin se convirtió en la vía de escape", concluyó Kolling, "cuando mantener fiat significaba derretir nuestra tesorería más rápido de lo que podíamos construirla".
Fuentes
Este artículo fue escrito con la ayuda de la inteligencia artificial para recopilar información de múltiples fuentes confiables. El contenido ha sido revisado y editado por nuestro equipo editorial para garantizar su precisión y coherencia. Las opiniones expresadas son del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de BlockzHub. Las fuentes de información originales se acreditan siempre que sea apropiado y según se requiera. Este artículo no constituye asesoramiento financiero. Las fuentes originales de los informes se citan siempre que sea apropiado y necesario. Las opiniones expresadas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o posiciones oficiales de BlockzHub. Este artículo tiene únicamente fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero o profesional. Invertir implica riesgos, y se recomienda consultar a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.