Los exchanges perpetuos descentralizados (Perp DEXs) están en la cúspide de un importante repunte de crecimiento, con proyecciones que indican que su volumen de negociación podría casi triplicarse para finales de 2025. Este aumento está impulsado por la maduración de los derivados on-chain y la creciente adopción tanto por parte de traders minoristas como institucionales.
Puntos Clave
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Se espera que los Perp DEXs alcancen un volumen de negociación acumulado de 12,09 billones de dólares para finales de 2025, un aumento sustancial desde los 4,1 billones de dólares al inicio del año.
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Una parte significativa, el 65%, de este volumen total se generó solo dentro de 2025, lo que resalta una rápida escalada.
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Los volúmenes de negociación mensuales superaron consistentemente el billón de dólares en la segunda mitad de 2025.
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El mercado está pasando de un único actor dominante a un ecosistema más competitivo y multiescenario.
Los Derivados On-Chain Maduran
Los Perp DEXs, que comenzaron a surgir alrededor de 2021 con plataformas como dYdX y Perpetual Protocol, han experimentado un crecimiento acelerado, particularmente desde 2023. El año 2025 marcó un punto de inflexión, con los derivados on-chain volviéndose cada vez más sofisticados y fáciles de usar. Esta maduración ha llevado a los Perp DEXs a absorber una mayor parte de la actividad de negociación de criptomonedas apalancadas, sirviendo a menudo como sedes principales en lugar de meras alternativas a los exchanges centralizados.
La segunda mitad de 2025 fue particularmente instrumental en este crecimiento. Mientras que la primera mitad vio aproximadamente 2,1 billones de dólares en volumen, la segunda mitad se disparó a casi 5,74 billones de dólares. Esta aceleración, especialmente en el tercer y cuarto trimestre, indica una creciente confianza y utilidad en la negociación de derivados descentralizados.
El Panorama Competitivo se Intensifica
Si bien Hyperliquid dominó inicialmente el espacio Perp DEX, su cuota de mercado ha enfrentado crecientes desafíos. Plataformas como Aster y Lighter han mostrado un crecimiento notable, especialmente en la segunda mitad de 2025. Aster, en particular, experimentó un crecimiento explosivo en octubre y noviembre, desafiando brevemente el dominio de Hyperliquid. Lighter también vio un aumento significativo en la actividad, superando consistentemente los 100 mil millones de dólares en volúmenes mensuales para el tercer trimestre.
EdgeX, respaldado por Amber Group, se está posicionando como una plataforma de nivel institucional, centrándose en liquidez profunda, spreads ajustados y rendimiento a nivel de CEX. A pesar de una cuota de mercado menor, su enfoque en traders profesionales y el mercado asiático lo distingue.
Métricas Clave y Perspectivas Futuras
El análisis de métricas como el Interés Abierto (OI) frente al volumen de negociación proporciona información más profunda. Si bien el volumen de negociación puede verse inflado por incentivos, el OI refleja el capital real desplegado. Hyperliquid continúa liderando en OI, lo que indica un capital de usuario sostenido. Aster y Lighter, si bien muestran altos volúmenes de negociación, tienen ratios OI/volumen más bajos, lo que sugiere una actividad más impulsada por incentivos.
De cara al futuro, se espera que el sector Perp DEX continúe su trayectoria ascendente. La creciente sofisticación de la tecnología on-chain, junto con una creciente demanda de productos financieros descentralizados, sugiere que los Perp DEXs están bien posicionados para un crecimiento e innovación sostenidos en los próximos años.
Fuentes
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Los Perp DEXs casi triplican su volumen en 2025 a medida que maduran los derivados on-chain — TradingView News, TradingView — Track All Markets.
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La Batalla de Transacciones On-Chain de 2025: Decodificando los Cuatro Principales Perp DEXs, PANews.
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