Le marché du Bitcoin montre des signes de maturation, établissant des parallèles intrigants avec le cycle 2015-2018. Alors que l'intérêt institutionnel croît et que la pression de vente diminue, les analystes se demandent si nous sommes à l'aube d'une nouvelle hausse significative des prix.
Points Clés
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La croissance du prix du Bitcoin a ralenti, mais des indicateurs clés suggèrent un potentiel d'expansion future.
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L'intérêt institutionnel est en hausse, contribuant à un environnement de marché plus stable.
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Le cycle actuel reflète la période 2015-2018, avec des signes d'une nouvelle phase euphorique à l'horizon.
Appréciation Plus Lente des Prix
Le Bitcoin s'est transformé en un actif de plusieurs milliers de milliards de dollars, entraînant un ralentissement naturel de l'appréciation de son prix. Chaque cycle a nécessité plus de capital pour stimuler la croissance, entraînant un taux d'augmentation plus lent. Les récentes baisses de prix ont été relativement peu profondes, généralement comprises entre 10 % et 23 %, indiquant une demande soutenue malgré des baisses périodiques.
Croissance du Cap Réalisé
Un indicateur significatif de la maturation du Bitcoin est l'augmentation de son Cap Réalisé, qui reflète la valeur totale du Bitcoin basée sur le prix auquel il a été déplacé pour la dernière fois. Dans le cycle actuel, le Cap Réalisé a augmenté d'environ 2,1x, une baisse notable par rapport à l'augmentation de 5,7x observée lors du cycle précédent. Ce schéma reflète le cycle 2015-2018, suggérant qu'une nouvelle croissance du Cap Réalisé pourrait déclencher des gains de prix accélérés.
Comportement des Investisseurs et Sentiment du Marché
Suivre le ratio de l'offre des détenteurs à long terme par rapport aux détenteurs à court terme fournit des informations sur le sentiment du marché. Un ratio en hausse indique que davantage de détenteurs à long terme conservent leurs actifs, reflétant la confiance dans la valeur future du Bitcoin. À l'inverse, un ratio en baisse suggère une augmentation de l'activité de vente. Dans le cycle actuel, deux vagues notables de distribution ont eu lieu, mais chacune a été suivie de rallyes de prix, démontrant qu'une pression de vente réduite peut favoriser un élan haussier.
Entrée dans une Phase Euphorique
Le Bitcoin semble entrer dans une phase rappelant les phases euphoriques des cycles passés. Depuis la mi-2024, le Bitcoin détenu sur les échanges a diminué de 3,1 millions de BTC à 2,7 millions de BTC, principalement en raison du transfert de pièces dans des portefeuilles de garde institutionnels suite à l'approbation des ETF Bitcoin Spot. Ce changement indique une modification structurelle du marché, pouvant potentiellement stimuler une demande accrue et une confiance dans la valeur à long terme du Bitcoin.
Conclusion
Bien que la croissance récente du prix du Bitcoin ait ralenti, les dynamiques sous-jacentes du marché suggèrent qu'une nouvelle course haussière pourrait être à l'horizon. Des indicateurs clés tels que la croissance du Cap Réalisé, la diminution de la pression de vente et l'augmentation de l'intérêt institutionnel pointent tous vers un potentiel de futures hausses de prix. À mesure que le Bitcoin mûrit, il continue de montrer des signes d'entrée dans une nouvelle phase euphorique, ce qui pourrait conduire à une nouvelle période d'appréciation rapide des prix.
Sources
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Bitcoin mirrors 2015-2018 cycle - Is another bull run coming soon? - AMBCrypto, AMBCrypto.
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Bitcoin Market Maturation: Parallels to 2015-2018 Cycle, The Currency analytics.