Dans une discussion récente, Teresa Goody Guillén, associée chez BakerHostetler, a souligné la nécessité d'un changement fondamental dans la réglementation des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Elle a proposé un ensemble de principes directeurs, les comparant aux Dix Commandements, pour favoriser un environnement de marché plus efficace et innovant. Cela intervient à un moment où les marchés financiers américains sont aux prises avec des réglementations obsolètes qui freinent la croissance et l'innovation dans le domaine des actifs numériques.
Points Clés
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Les marchés financiers américains sont alourdis par des réglementations complexes et obsolètes.
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Une nouvelle approche de la réglementation est nécessaire pour promouvoir l'innovation dans les actifs numériques.
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Les Dix Commandements proposés servent de principes directeurs pour les participants au marché.
La Nécessité du Changement
Les marchés financiers américains ont longtemps été entravés par un patchwork de réglementations souvent trop complexes et paternalistes. L'absence d'un cadre réglementaire cohérent pour les actifs numériques a freiné l'innovation, faisant que les États-Unis prennent du retard par rapport à d'autres pays dans ce secteur en évolution rapide.
Sous l'administration actuelle, il y a une opportunité de repenser et de remodeler le paysage réglementaire. L'appel à une "plus grande campagne de déréglementation de l'histoire" vise à supprimer les barrières obsolètes et à créer un environnement plus propice pour les marchés financiers et les actifs numériques.
Les Dix Commandements des Lois sur les Valeurs Mobilières
S'inspirant de la sagesse de l'ancien président de la SEC Harvey Pitt, Guillén a distillé les valeurs fondamentales pour les participants au marché en dix commandements :
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Tu divulgueras les informations importantes
Une divulgation complète et équitable est essentielle. Les émetteurs doivent fournir des informations véridiques et complètes aux investisseurs pour leur permettre de prendre des décisions financières éclairées. -
Tu ne tromperas ni ne manipuleras
Prévenir la fraude et la manipulation du marché est crucial pour maintenir l'intégrité et l'équité du marché. -
Tu ne négocieras pas sur des informations non publiques importantes
Le délit d'initié sape l'équité du marché, donnant un avantage injuste à quelques privilégiés. -
Tu diras la vérité sur ta santé financière
Des états financiers précis sont essentiels pour que les investisseurs évaluent les risques et prennent des décisions éclairées. -
Tu traiteras tous les investisseurs de manière égale
Un accès égal aux informations importantes garantit l'équité et empêche les avantages d'initiés. -
Tu révéleras les risques encourus
Les investisseurs doivent être informés des risques associés à leurs investissements pour s'aligner sur leurs objectifs financiers. -
Tu agiras conformément à tes devoirs envers autrui
Les participants au marché doivent donner la priorité aux intérêts de leurs clients et actionnaires plutôt qu'à leur gain personnel. -
Tu t'efforceras d'éviter les conflits d'intérêts
La transparence concernant les conflits d'intérêts est essentielle pour maintenir la confiance. -
Tu assureras des marchés équitables et transparents
Les marchés devraient fonctionner sur la base de l'offre et de la demande réelles, sans distorsions artificielles. -
Tu promouvras des marchés efficaces et ordonnés
Le bon fonctionnement des marchés favorise la stabilité et la confiance des investisseurs.
Conclusion
En se concentrant sur ces dix commandements, les régulateurs et les participants au marché peuvent créer des cadres adaptables qui suivent le rythme des avancées technologiques. Cette approche favorise non seulement l'équité et la transparence, mais aussi l'innovation dans le secteur financier. Alors que le paysage des actifs numériques continue d'évoluer, l'adoption de ces principes sera cruciale pour construire un système financier à l'épreuve du temps qui profite à toutes les parties prenantes.
Sources
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10 Commandments for Federal Securities Laws, CoinDesk.