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Le fondateur de Synthetix, Kain Warwick, a lancé un avertissement sévère aux stakers de SNX, les incitant à s'engager dans un nouveau mécanisme de staking conçu pour remédier à la dévaluation continue du stablecoin du protocole, sUSD. Avec sUSD se négociant bien en dessous de son objectif de 1 $, Warwick a souligné la nécessité d'une action immédiate pour rétablir la stabilité, laissant entendre que des mesures d'application pourraient être prises si la participation volontaire n'améliore pas.
Points clés
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Kain Warwick a introduit un nouveau mécanisme de staking appelé le sUSD 420 Pool pour inciter les stakers de SNX.
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Le stablecoin sUSD se négocie en dessous de son objectif de 1 $, atteignant récemment un bas de 0,68 $.
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Warwick a averti que si la participation des stakers n'augmente pas, il pourrait recourir à des mesures plus strictes.
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La dévaluation est attribuée aux récents changements dans le protocole Synthetix, en particulier le SIP-420, qui a modifié les exigences de garantie pour le minting de sUSD.
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Contexte de la dévaluation de sUSD
Le sUSD de Synthetix est un stablecoin crypto-collatéralisé, dépendant de la valeur de ses jetons natifs SNX. L'instabilité récente a commencé début 2025, avec sUSD chutant à 0,68 $ le 18 avril, représentant une baisse de 31 % par rapport à son objectif. Au 21 avril, il se négociait autour de 0,77 $.
La dévaluation a été liée à la mise en œuvre du SIP-420, une proposition qui a transféré le risque de dette des stakers au protocole lui-même, entraînant un afflux de sUSD sur le marché sans demande suffisante pour l'absorber. Ce changement structurel a conduit à des problèmes de liquidité, incitant Warwick à appeler à l'action.
L'initiative sUSD 420 Pool
Pour lutter contre la dévaluation, Synthetix a lancé le sUSD 420 Pool le 18 avril, qui offre aux détenteurs de SNX la possibilité de gagner une part de 5 millions de jetons SNX en verrouillant leur sUSD pendant un an. Warwick a décrit le processus actuel comme "très manuel" et manquant d'une interface conviviale, mais il est optimiste que, une fois l'interface en ligne, l'engagement des stakers s'améliorera.
Warwick a déclaré : "C'est très solvable et c'est la responsabilité des stakers de SNX. Nous n'avons rien essayé qui n'ait pas fonctionné, maintenant nous avons essayé la carotte et cela a un peu fonctionné mais je réserve mon jugement." Il a souligné l'importance de la participation des stakers, notant que la valeur nette collective des stakers de SNX est suffisamment importante pour résoudre le problème.
Conséquences potentielles de l'inaction
Si la participation des stakers n'augmente pas, Warwick a laissé entendre qu'il pourrait mettre en œuvre des mesures plus strictes, déclarant : "Je pense que nous savons tous combien j'aime le bâton, donc si vous pensez que vous allez vous en tirer sans manger la carotte, j'ai de mauvaises nouvelles pour vous." Cet ultimatum souligne l'urgence de la situation et les conséquences potentielles pour les stakers qui ne s'engagent pas avec le nouveau mécanisme.
Contexte historique des dévaluations de stablecoins
La dévaluation de sUSD n'est pas un incident isolé sur le marché des stablecoins. D'autres stablecoins, tels que l'USDC de Circle et le TrueUSD, ont également connu des événements de dévaluation dans le passé en raison de diverses pressions du marché et de changements structurels. Ces incidents soulignent les risques inhérents associés aux stablecoins algorithmiques et l'importance de maintenir une liquidité adéquate et la confiance du marché.
Alors que l'équipe de Synthetix travaille à stabiliser sUSD, l'accent reste mis sur la mobilisation du capital existant au sein de l'écosystème et le raffinement des incitations pour les stakers de SNX. Warwick a exprimé sa confiance dans la résolution du problème, déclarant : "Nous commencerons lentement et itérerons mais je suis confiant que nous résoudrons cela et que nous retournerons à la construction de perps sur L1."
Sources
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Le fondateur de Synthetix menace les stakers de SNX avec 'le bâton' pour corriger la dévaluation de sUSD, Cointelegraph.
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Le fondateur de Synthetix incite les stakers à agir alors que la dévaluation de sUSD persiste, Crypto News.
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