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La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a soulevé d'importantes préoccupations concernant la qualification des fonds négociés en bourse (ETF) de jalonnement Solana (SOL) et Ethereum (ETH) proposés par REX Financial et Osprey Funds. L'organisme de réglementation a remis en question leur statut juridique de sociétés d'investissement et la structure d'entreprise unique employée, ce qui pourrait retarder leur lancement.
La SEC conteste la structure des ETF de jalonnement
La SEC a officiellement communiqué à ETF Opportunities Trust, l'entité responsable de l'enregistrement des fonds gérés par REX Financial et Osprey Funds, que les nouveaux ETF de jalonnement Ethereum et Solana pourraient ne pas correspondre à la définition d'une société d'investissement légale en vertu de la loi fédérale. Ce défi est survenu peu de temps après que les fonds aient franchi les étapes initiales d'enregistrement, ce qui a effectivement bloqué leur lancement anticipé.
Drapeaux rouges réglementaires
Les principales préoccupations de la SEC tournent autour de la structure commerciale unique des fonds en C-corp, ce qui est inhabituel pour les ETF et potentiellement en conflit avec la règle 6C-11, également connue sous le nom de « règle des ETF ». Cette réglementation dicte les structures d'entreprise appropriées pour les fonds négociés en bourse. La SEC a déclaré que les divulgations dans la déclaration d'enregistrement concernant le statut des fonds en tant que sociétés d'investissement pourraient être « potentiellement trompeuses ».
Points clés à retenir
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L'objection de la SEC porte sur la structure C-corp et la classification des fonds en tant que sociétés d'investissement.
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L'organisme de réglementation considère les documents d'enregistrement comme potentiellement trompeurs.
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REX Financial a l'intention de répondre aux préoccupations de la SEC avant de lancer les fonds.
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Les analystes estiment qu'une résolution est probable, mais le calendrier d'approbation reste incertain.
Réponse de l'industrie et perspectives d'avenir
Greg Collett, conseiller général chez REX Financial, a affirmé l'engagement de la firme à satisfaire aux exigences de la SEC, déclarant qu'ils ne lanceraient pas les fonds tant que les préoccupations réglementaires ne seraient pas résolues. Bien que le lancement immédiat soit suspendu, des analystes comme James Seyffart de Bloomberg Intelligence restent optimistes quant au fait que des tentatives plus simples d'autoriser le jalonnement dans les ETF américains finiront par réussir. Cet incident souligne l'approche prudente de la SEC en matière d'intégration de fonctionnalités crypto-natives comme le jalonnement dans les produits d'investissement traditionnels, en particulier compte tenu des incertitudes juridiques persistantes concernant les rendements du jalonnement.
Sources
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La SEC remet en question la légalité des nouveaux ETF crypto basés sur le jalonnement, Cryptopolitan.
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La SEC fait marche arrière sur les ETF jalonnés de REX-Osprey, Cointelegraph.
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La SEC déclare que les fonds SOL et ETH jalonnés de REX-Osprey pourraient ne pas être qualifiés d'ETF — TradingView News, TradingView.
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