Le cadre réglementaire du Royaume-Uni en matière d'actifs numériques est considérablement en retard par rapport à ceux de l'Union européenne et des États-Unis, une situation attribuée à la "procrastination politique". Ce retard inquiète les acteurs du marché et les groupes de réflexion, qui avertissent que le Royaume-Uni gaspille son avantage précoce dans le financement de la technologie du registre distribué et risque sa position de centre financier de premier plan.
La position réglementaire du Royaume-Uni sous surveillance
Un groupe de réflexion indépendant, l'Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF), par l'intermédiaire de son Digital Monetary Institute, a vivement critiqué l'approche réglementaire peu claire du Royaume-Uni. John Orchard, président, et Lewis McLellan, rédacteur en chef, ont souligné que le Royaume-Uni, qui devait autrefois établir une norme d'or post-Brexit pour la réglementation des cryptomonnaies, continue de n'offrir que de vagues promesses de réglementation future. Une préoccupation majeure est l'absence d'une date confirmée de "mise en service du régime" pour la feuille de route de la Financial Conduct Authority (FCA) en matière de cryptomonnaies, les suggestions indiquant une date après 2026.
Paysage réglementaire mondial
Contrairement aux lents progrès du Royaume-Uni, d'autres grandes économies ont fait des avancées significatives :
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Union européenne : Le cadre des marchés de crypto-actifs (MiCA) est déjà opérationnel.
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États-Unis : Le Sénat a récemment adopté le Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act, établissant des garde-fous fédéraux pour les stablecoins.
Cette disparité signifie que le Royaume-Uni manque d'un cadre fonctionnel, ce qui entrave sa capacité à s'adapter à la migration croissante des activités financières sur la chaîne.
Confusion autour des stablecoins et rôle de la Banque d'Angleterre
L'approche du Royaume-Uni en matière de stablecoins a particulièrement "mystifié" le marché. Contrairement aux États-Unis, qui traitent les stablecoins comme des outils de paiement distincts en vertu du GENIUS Act, les régulateurs britanniques les ont regroupés avec les actifs d'investissement en cryptomonnaies. La position initiale de la Banque d'Angleterre, exigeant que les stablecoins systémiques soient entièrement adossés à la monnaie de la banque centrale, a été jugée commercialement inviable par les acteurs de l'industrie. Bien que la Banque ait commencé à assouplir cette position, un modèle fonctionnel n'a pas encore été présenté.
Points clés à retenir
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La réglementation des actifs numériques au Royaume-Uni est considérablement en retard par rapport à l'UE et aux États-Unis en raison de la "procrastination politique".
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La FCA n'a pas de date de mise en service confirmée pour son régime de cryptomonnaies, ce qui pourrait la retarder au-delà de 2026.
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La classification des stablecoins par le Royaume-Uni diffère de celle des États-Unis, ce qui entraîne une confusion sur le marché.
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Le cadre initial de la Banque d'Angleterre pour les stablecoins a été critiqué pour être commercialement inviable.
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D'autres juridictions comme Hong Kong et les Émirats arabes unis progressent rapidement dans la réglementation des actifs numériques.
Progrès internationaux et préoccupations futures
D'autres juridictions font activement progresser leurs cadres d'actifs numériques :
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Hong Kong : A adopté un projet de loi sur les stablecoins en mai et développe un écosystème de tokenisation par le biais du projet Ensemble.
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Émirats arabes unis : Son autorité de régulation des actifs virtuels (VARA) est saluée comme un régulateur dédié aux actifs numériques, contrastant avec la tentative du Royaume-Uni d'adapter les institutions existantes.
Le blog de l'OMFIF a conclu que si le Royaume-Uni a bénéficié d'une innovation précoce en matière de fintech et d'avantages tels que son fuseau horaire, sa langue et son système juridique, sa position n'est pas sûre. Les auteurs ont averti que "les centres financiers vont et viennent", exhortant à une action réglementaire rapide pour empêcher le Royaume-Uni de perdre son avantage concurrentiel dans le paysage financier numérique en évolution.
Sources
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Le Royaume-Uni est en retard sur l'UE et les États-Unis en matière de réglementation des cryptomonnaies, avertit un groupe de réflexion, Cointelegraph.
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