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Le régulateur financier de Corée du Sud a conseillé aux sociétés de gestion d'actifs de plafonner leur exposition aux actions liées aux cryptomonnaies au sein des fonds négociés en bourse (ETF). Le Financial Supervisory Service (FSS) a émis des directives verbales, exhortant à la prudence face à une inclusion excessive d'entreprises comme Coinbase et MicroStrategy dans les portefeuilles d'ETF. Cette décision intervient dans un contexte de tendance croissante à l'intégration d'actions « thématiques sur les cryptos » dans les produits d'investissement, soulevant des préoccupations quant à l'exposition au risque.
Points clés
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Le FSS sud-coréen a conseillé verbalement aux gestionnaires d'actifs de limiter l'exposition aux actions de cryptomonnaies dans les ETF.
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Les réglementations existantes de 2017 interdisant aux institutions financières de traiter avec des actifs virtuels sont toujours considérées comme valides.
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Plusieurs ETF sud-coréens détiennent actuellement plus de 10 % d'actions liées aux cryptomonnaies, y compris Coinbase et MicroStrategy.
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Le FSS reconnaît les difficultés pour les ETF passifs de supprimer des actions sans changements d'indice, ce qui affecte la conformité immédiate.
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Les acteurs de l'industrie remettent en question l'efficacité et l'équité de la restriction des seuls ETF nationaux.
Position du régulateur sur l'exposition aux cryptomonnaies
Le Financial Supervisory Service (FSS) a recommandé aux sociétés de gestion d'actifs nationales de faire preuve de retenue dans l'inclusion d'actions liées aux cryptomonnaies, telles que celles de Coinbase et MicroStrategy, dans leurs fonds négociés en bourse (ETF). Ces directives sont basées sur la validité continue des mesures administratives de 2017, qui interdisent aux institutions financières de s'engager dans des transactions impliquant des actifs virtuels. Un responsable du FSS a souligné que jusqu'à ce que de nouvelles lois ou directives spécifiques soient établies, les directives existantes doivent être respectées.
Détention actuelle d'ETF et préoccupations de l'industrie
Les données indiquent qu'un nombre important d'ETF cotés en Corée du Sud ont des allocations substantielles en actions liées aux cryptomonnaies, certaines dépassant 10 % de leur portefeuille. Par exemple, l'ETF « ACE US Stock Bestseller » détient une participation de 14,59 % dans Coinbase, tandis que l'ETF « KoACT US Nasdaq Growth Company Active » inclut à la fois Coinbase et MicroStrategy, totalisant 13,48 %.
Les initiés de l'industrie ont exprimé des préoccupations quant aux implications pratiques de ces directives, en particulier pour les ETF passifs qui suivent des indices spécifiques. La suppression d'actions sans ajustements d'indice correspondants pourrait entraîner des erreurs de suivi importantes, rendant la conformité immédiate difficile. De plus, certains soutiennent que la restriction des seuls ETF nationaux est injuste, car les investisseurs peuvent facilement accéder à des expositions similaires via des ETF cotés aux États-Unis, sapant potentiellement l'efficacité des réglementations.
Lignes directrices existantes sur les actifs numériques
Depuis 2017, les régulateurs sud-coréens ont maintenu une approche prudente à l'égard des actifs virtuels, motivée par des préoccupations concernant le blanchiment d'argent et la spéculation sur les marchés. La directive du FSS renforce ces lignes directrices existantes, qui interdisent aux institutions financières de détenir, d'acheter, d'acquérir des garanties ou d'investir dans des actifs virtuels. Cette position reste en place malgré les tendances récentes à la déréglementation sur certains marchés internationaux.
Sources
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Le FSS sud-coréen restreint l'inclusion d'actions de cryptomonnaies dans les ETF, Cryptonews.
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La Corée du Sud exhorte les gestionnaires d'actifs à limiter l'exposition aux cryptomonnaies, Cointelegraph.
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