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Le secteur des cryptomonnaies au Japon, autrefois prometteur, est confronté à un obstacle majeur : son propre cadre réglementaire. Des experts avertissent que les processus d'approbation lents, prescriptifs et averses au risque du pays ne font pas seulement étouffer l'innovation, mais poussent activement les entreprises et les talents du secteur des cryptomonnaies à l'étranger. Cette inertie bureaucratique incite les projets à rechercher des environnements plus agiles, ce qui pourrait coûter au Japon son avantage concurrentiel dans le paysage en évolution rapide des actifs numériques.
Le goulot d'étranglement de la bureaucratie
Maksym Sakharov, cofondateur et PDG de la société Web3 WeFi, a été un critique virulent de l'approche japonaise. Il soutient que l'obstacle principal n'est pas la taxe forfaitaire de 20 % proposée sur les gains cryptographiques, mais plutôt le processus d'approbation en deux étapes, lourd et complexe. Celui-ci implique un examen initial par la Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association (JVCEA), suivi d'une supervision finale par la Financial Services Agency (FSA).
Ce système peut entraîner des retards de six à douze mois, voire plus, pour les projets cherchant à lister des jetons ou à lancer des offres d'échange initiales (IEO). Sakharov souligne des retards répétés dans le filtrage des jetons, la validation des livres blancs d'IEO et les notifications de changement de produit, nécessitant souvent plusieurs cycles de révisions. « Le processus est conçu pour éviter les inconvénients, pas pour accélérer l'innovation », a-t-il déclaré, soulignant comment cette inefficacité épuise le capital de démarrage et érode la position concurrentielle du Japon.
Innovation étouffée et exode vers l'étranger
Les principaux points à retenir de l'analyse des experts sont les suivants :
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Délais prolongés : Les processus d'approbation pour les listes de jetons et les changements de produits peuvent prendre 6 à 12 mois, ce qui est nettement plus long que dans les juridictions concurrentes.
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Culture averse au risque : L'accent réglementaire est mis sur l'atténuation des risques plutôt que sur la promotion de l'innovation, créant un système qui entrave le développement rapide.
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Migration vers l'étranger : Les startups et les fournisseurs de liquidités choisissent de plus en plus d'opérer dans des pays dotés d'environnements réglementaires plus rationalisés et prévisibles.
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La fiscalité n'est pas le problème principal : Bien que des réformes fiscales soient en discussion, les experts estiment que le problème fondamental réside dans la culture d'approbation lente et prescriptive.
Sakharov contraste l'approche du Japon avec celle de Singapour, des Émirats arabes unis et de la Corée du Sud. Singapour, bien que stricte, offre des voies plus claires. Les Émirats arabes unis privilégient la rapidité, et le cadre de la Corée du Sud se concentre sur les obligations continues plutôt que sur de longues pré-approbations, permettant une entrée plus rapide sur le marché.
Recommandations pour un avenir plus agile
Pour inverser cette tendance, Sakharov propose plusieurs réformes :
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Approbations limitées dans le temps et basées sur les risques : Mise en œuvre de délais clairs pour les examens réglementaires basés sur le risque évalué.
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Bacs à sable réglementaires fonctionnels : Création d'environnements où de nouveaux modèles comme le staking et la gouvernance peuvent être testés sous supervision.
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Exigences de divulgation proportionnelles : Adaptation des règles de divulgation à la nature spécifique et au profil de risque d'un projet.
Sans ces changements systémiques, le Japon risque de prendre du retard dans la course mondiale à l'innovation en matière d'actifs numériques. L'approche prudente et lourde en processus du pays, héritage des préoccupations de sécurité passées, pourrait par inadvertance céder sa position à des concurrents plus agiles qui attirent activement les talents et les capitaux. Les implications économiques à long terme pourraient être importantes si le Japon ne parvient pas à adapter sa culture réglementaire au monde rapide des cryptomonnaies et du Web3.
Sources
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La culture d'approbation du Japon bloque la croissance des cryptomonnaies : PDG de WeFi, Cointelegraph.
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