Les banquiers exhortent le Congrès à combler la faille de rendement des stablecoins dans la loi GENIUS

Les principaux groupes bancaires américains, menés par le Bank Policy Institute (BPI), exhortent le Congrès à combler une lacune perçue dans la loi GENIUS récemment promulguée. Cette lacune, affirment-ils, pourrait permettre aux émetteurs de stablecoins et à leurs filiales d'offrir des intérêts ou des rendements sur les stablecoins, déstabilisant potentiellement le système bancaire traditionnel.

La loi GENIUS et la « faille des rendements »

La loi GENIUS, promulguée le 18 juillet, vise à réglementer les stablecoins. Bien qu'elle interdise explicitement aux émetteurs de stablecoins de verser directement des intérêts aux détenteurs de jetons, elle n'étend pas cette interdiction aux plateformes d'échange de cryptomonnaies affiliées ou à d'autres entreprises connexes. Cette omission, selon les groupes bancaires, crée une voie permettant aux émetteurs d'offrir indirectement des rendements par l'intermédiaire de ces tiers, une pratique qui pourrait attirer des capitaux importants loin des dépôts bancaires traditionnels.

Points clés à retenir

• Les groupes bancaires avertissent que l'autorisation des rendements des stablecoins pourrait entraîner des sorties massives de dépôts des banques traditionnelles.

• L'interdiction des rendements des stablecoins par la loi GENIUS pourrait ne pas s'étendre aux plateformes d'échange de cryptomonnaies affiliées.

• Des inquiétudes existent quant au fait que les stablecoins offrant des rendements pourraient saper les capacités de création de crédit du système bancaire américain.

Ramifications économiques potentielles

Dans une lettre adressée au Congrès, le BPI, rejoint par d'autres associations bancaires de premier plan, a averti que l'incapacité à combler cette lacune pourrait entraîner des sorties de dépôts totalisant 6 600 milliards de dollars. Un tel déplacement substantiel d'actifs financiers, affirment-ils, pourrait gravement perturber le flux de crédit vers les entreprises et les familles américaines, entraînant des taux d'intérêt plus élevés et une réduction de la disponibilité des prêts. L'industrie bancaire dépend des dépôts pour financer les prêts, et la perspective que les stablecoins offrent des rendements compétitifs constitue une menace directe pour ce modèle.

Stablecoins contre dépôts bancaires

Les groupes bancaires soulignent que les stablecoins sont fondamentalement différents des dépôts bancaires et des fonds du marché monétaire. Contrairement aux banques, les émetteurs de stablecoins n'utilisent généralement pas les fonds pour émettre des prêts ou investir dans des titres afin de générer des rendements. Ils soutiennent que permettre aux stablecoins de verser des intérêts, de la même manière que les banques offrent des rendements sur les dépôts, créerait des conditions de concurrence inégales et pourrait déstabiliser l'écosystème financier dans son ensemble.

Contexte du marché et croissance future

Bien que la capitalisation boursière actuelle des stablecoins, d'environ 280,2 milliards de dollars, ne représente qu'une fraction de la masse monétaire en dollars américains, elle devrait croître de manière significative. Le Trésor américain prévoit que le marché pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars d'ici 2028. La loi GENIUS est considérée par beaucoup dans l'industrie de la cryptographie comme une mesure visant à renforcer la domination mondiale du dollar américain en promouvant les stablecoins adossés au dollar.

Sources

• Les groupes bancaires américains veulent que la faille des rendements des stablecoins soit comblée, Cointelegraph.