Le ministère russe des Finances envisage la tokenisation de l'or comme une « solution très prometteuse » pour faciliter les paiements transfrontaliers et les règlements internationaux dans le paysage économique mondial actuel. Cette initiative vise à tirer parti des actifs numériques pour les transactions financières, avec des implications potentielles pour le commerce international et l'investissement.
Points Clés
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Le ministère russe des Finances explore la tokenisation de l'or pour les paiements internationaux.
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Cette démarche est perçue comme un moyen de naviguer dans les « nouvelles réalités » de la finance mondiale.
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Des modifications de la législation sur les actifs financiers numériques (AFN) sont prévues pour simplifier la comptabilité fiscale des instruments de dette numériques.
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Les experts soulignent les avantages potentiels tels qu'une meilleure distribution des actifs et l'investissement fractionné, mais mettent également en garde contre l'acceptation internationale et les obstacles réglementaires.
Justification de la Tokenisation de l'Or
Alexey Yakovlev, directeur du département des politiques au ministère des Finances, a déclaré que la numérisation de l'or pourrait permettre de nouvelles solutions pour les paiements transfrontaliers. Cela s'inscrit dans une tendance plus large d'exploration de mécanismes financiers alternatifs face aux défis géopolitiques et économiques existants.
Ajustements Législatifs et Fiscaux
Parallèlement, Alexey Guznov, vice-président de la Banque Centrale, a annoncé des modifications législatives à venir concernant le cadre des actifs financiers numériques (AFN). Ces amendements permettront d'inclure les dépenses liées à l'émission d'instruments de dette numériques dans l'assiette générale de l'impôt sur les sociétés. Actuellement, toutes les opérations sur les AFN sont comptabilisées séparément, ce qui complique les déclarations fiscales et réduit l'intérêt pour cet instrument.
Perspectives d'Experts sur la Tokenisation
Maria Agranovskaya, associée gérante chez « Agranovskaya & Partners », a noté que si l'or tokenisé lui-même ne peut pas être utilisé pour des paiements directs comme une monnaie, il pourrait fonctionner comme un outil intra-groupe ou d'investissement précieux pour la stabilisation. Elle a également suggéré la possibilité de jetons émis à l'étranger adossés à de l'or russe, bien que les mécanismes de mise en œuvre restent flous. Agranovskaya a également souligné la technologie existante des Droits Numériques d'Utilisation (DNU), qui a connu une adoption limitée en raison d'aspects fiscaux non résolus.
Artem Tolkachev, un investisseur en crypto, estime que l'or tokenisé pourrait servir d'instrument de règlement alternatif, en particulier compte tenu de l'accès restreint à l'infrastructure financière basée sur le dollar. Il y voit un moyen plus pratique de distribuer l'actif, agissant potentiellement comme un analogue des comptes de métaux précieux non alloués, mais avec un transfert de droits et des capacités d'investissement fractionné plus faciles. Cette initiative pourrait également servir de terrain d'essai pour des efforts de numérisation financière plus larges, y compris la tokenisation des dettes, des actions et des matières premières.
Cependant, Tolkachev a également soulevé des points critiques, soulignant que le succès de tels jetons dépend de la volonté des contreparties internationales de les accepter. Il s'est demandé si les entités étrangères feraient confiance aux dépositaires détenant l'or et assurant le rachat des jetons. Le principal avantage, selon Tolkachev, réside dans la création de liquidité et la facilité de règlement, mais cela n'offre pas intrinsèquement un rendement, contrairement aux instruments traditionnels comme les bons du Trésor ou les fonds du marché monétaire. Par conséquent, l'adoption dépend des utilisateurs réels et des cas d'utilisation clairs, et pas seulement de la technologie elle-même.
Tendances et Défis Mondiaux
Le marché mondial des actifs du monde réel (RWAs) tokenisés a connu une croissance significative, les bons du Trésor tokenisés atteignant 5,6 milliards de dollars. Cependant, des experts comme Agranovskaya soulignent la nécessité de normes réglementaires harmonisées entre les différentes juridictions. Les réglementations variées dans des endroits comme Dubaï, les États-Unis et l'Europe (sous MiCA) créent des complexités pour les actifs tokenisés. Tolkachev a ajouté que l'objectif principal de la tokenisation est actuellement sur les instruments très liquides comme les bons du Trésor américain et les fonds du marché monétaire, qui offrent des rendements stables. La tokenisation des actions offre un accès amélioré aux investisseurs en crypto, leur permettant d'interagir avec les instruments financiers traditionnels directement depuis leurs portefeuilles.
Tolkachev a souligné que la tokenisation est intrinsèquement liée à la réglementation. Un jeton ne devient un instrument financier à part entière que lorsque la loi reconnaît les droits de propriété. Les juridictions dotées de régimes spéciaux, comme les États-Unis et l'UE, sont à l'avant-garde. De plus, le rôle d'un dépositaire de confiance, qui détient l'actif sous-jacent et garantit le soutien du jeton, est crucial pour l'acceptation du marché. La fiabilité de cette infrastructure est aussi importante que la technologie elle-même.
Sources
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Le ministère russe des Finances souhaitait tokeniser l'or. Des experts expliquent pourquoi, ForkLog.
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