Un haut fonctionnaire de la Banque d'Italie a appelé à une réglementation plus stricte des stablecoins à émissions multiples, avertissant que ces actifs numériques émis à l'échelle mondiale posent des risques significatifs pour la stabilité financière de l'Union européenne. Chiara Scotti, directrice adjointe de la Banque d'Italie, a souligné la nécessité de normes claires et uniformes pour protéger les utilisateurs et l'intégrité du système financier de l'UE.
Points Clés
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Les stablecoins à émissions multiples, émises par plusieurs entités dans différents pays sous une marque unique, présentent des risques considérables en matière juridique, opérationnelle, de liquidité et de stabilité financière, surtout si un émetteur se trouve en dehors de l'UE.
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La Banque d'Italie préconise de limiter les stablecoins à émissions multiples aux juridictions dotées de normes réglementaires équivalentes.
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Garantir le remboursement au pair et appliquer des protocoles de crise transnationaux sont cruciaux pour atténuer ces risques.
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Seuls les stablecoins adossés à une seule monnaie fiduciaire sont considérés comme des instruments de paiement appropriés en raison de leurs droits de rachat et de la protection des clients.
Préoccupations Concernant les Risques Transfrontaliers
S'exprimant lors de la Conférence sur l'Économie des Paiements à Rome, Scotti a souligné que si les stablecoins à émissions multiples peuvent améliorer la liquidité et l'évolutivité mondiales, elles introduisent également des risques significatifs au niveau de l'UE. Cela est particulièrement vrai lorsqu'au moins un émetteur opère en dehors du cadre réglementaire de l'Union européenne. Scotti a noté que les détenteurs considèrent souvent tous les jetons comme interchangeables, ce qui peut entraîner un décalage entre les obligations et les réserves disponibles si un émetteur ne respecte pas ses engagements.
Cadre MiCA et Lacunes Réglementaires
Le règlement de l'UE sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) impose déjà des règles strictes aux émetteurs de stablecoins, y compris des exigences d'autorisation, des mandats de réserve et des obligations de divulgation. Cependant, Scotti a exprimé sa crainte que les modèles à émissions multiples ne sapent l'efficacité de ces règles, car les émetteurs de pays tiers pourraient ne pas être soumis aux mêmes normes de protection des consommateurs et de transparence que ceux de l'UE. Cela crée des angles morts réglementaires potentiels.
L'Impulsion de l'Italie pour des Normes Harmonées
L'Italie a exprimé haut et fort ses préoccupations concernant le marché croissant des stablecoins. La Banque d'Italie, ainsi que d'autres régulateurs financiers italiens, ont plaidé pour une approche plus centralisée de la supervision des cryptomonnaies au sein de l'UE. Des rapports précédents de la Banque d'Italie ont identifié les stablecoins, en particulier celles adossées au dollar, comme des risques systémiques potentiels, avec des perturbations pouvant impacter le système financier mondial au sens large. Le gouvernement italien a également exprimé des craintes que les politiques américaines en matière de stablecoins ne menacent la domination de l'euro.
Les Stablecoins comme Outils de Paiement
Tout en reconnaissant le potentiel des stablecoins à réduire les coûts de transaction et à améliorer l'efficacité des paiements, Scotti a réitéré que seules celles adossées à une seule monnaie fiduciaire sont adaptées aux fonctions de paiement. Cela est dû à leur droit inhérent de rachat à la valeur nominale, ce qui offre un niveau élevé de protection des clients. Cette position souligne une préférence pour des actifs numériques stables et bien réglementés qui s'alignent sur les objectifs de politique monétaire.
Sources
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L'Italie préconise une surveillance plus stricte des stablecoins multi-émetteurs, Cointelegraph.
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La Banque d'Italie demande des règles claires pour les stablecoins à émissions multiples, Global Banking | Finance | Review.
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La Banque d'Italie avertit que les stablecoins à émissions multiples posent des risques pour l'UE, The Crypto Times.
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La Banque d'Italie met en garde contre les risques des stablecoins à émissions multiples, FinanceFeeds.
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