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La récente chute du prix du Bitcoin a creusé l'écart entre lui et l'or, le métal précieux atteignant des sommets records tandis que la cryptomonnaie connaît un ralentissement. Cette divergence incite à une réévaluation de leurs rôles en tant qu'actifs refuges dans le climat macroéconomique actuel.
Points clés à retenir
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Le Bitcoin a récemment chuté de 5 %, tandis que l'or a grimpé de près de 5 % pour atteindre de nouveaux sommets records.
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Les investisseurs institutionnels semblent préférer l'or au Bitcoin comme actif refuge en raison de l'incertitude macroéconomique.
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Historiquement, le Bitcoin a tendance à surperformer l'or lorsque la tolérance au risque augmente et que les capitaux affluent vers l'actif numérique.
Les chemins divergents de l'or et du Bitcoin
La tendance haussière de l'or contraste fortement avec le récent déclin du Bitcoin, créant une divergence notable entre ces actifs souvent considérés comme des valeurs refuges. Les experts suggèrent que cet écart croissant est une conséquence directe de l'incertitude macroéconomique, obligeant les investisseurs à réévaluer leur appétit pour le risque.
Bien que le Bitcoin soit fréquemment qualifié d'« or numérique », il n'a pas reflété la performance haussière de l'or. Au cours de la semaine dernière, le Bitcoin a enregistré une baisse d'environ 5 %, tandis que l'or a gagné 5 %, atteignant un nouveau record. Cette disparité de performance soulève des questions quant à la capacité du Bitcoin à remplir constamment son rôle de valeur refuge.
Demande institutionnelle et sentiment des investisseurs
Selon Farzam Ehsani, PDG et co-fondateur de l'échange de crypto VALR, la récente force de l'or est en partie attribuée à une demande robuste des nations souveraines et des banques centrales. Des pays comme la Chine et la Russie accumuleraient de l'or comme tampon géopolitique et comme protection contre la domination du dollar américain.
En revanche, le Bitcoin en est encore aux « premiers stades de son adoption institutionnelle ». Ce stade naissant contribue au scepticisme des investisseurs quant à son potentiel à agir comme une alternative fiable à l'or numérique. Les données du rapport BOLD indiquent que sur une période de 90 jours, les ETF aurifères ont attiré 18,5 milliards de dollars d'entrées, soit nettement plus que les un peu moins de 10 milliards de dollars du Bitcoin.
Performance historique et perspectives d'avenir
Historiquement, la performance du Bitcoin s'est améliorée après les baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Dans de telles conditions, la cryptomonnaie a souvent rattrapé son retard, finissant par surperformer les actifs refuges traditionnels. Ryan McMillin, directeur des investissements chez Merkle Tree Capital, a noté que « l'or bouge en premier, le Bitcoin suit 1 à 2 mois plus tard ».
Lorsque des capitaux privés et tolérants au risque entrent sur le marché, le Bitcoin surperforme généralement l'or. Cette tendance est en partie due au fait que la capitalisation boursière du Bitcoin représente environ un dixième de celle de l'or. À mesure que le paysage économique évolue, l'interaction entre ces deux actifs continuera d'être étroitement surveillée par les investisseurs.
Points clés à retenir
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