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Contrairement à la croyance populaire, le Bitcoin n'agit pas comme une couverture fiable contre l'inflation. Au lieu de cela, des recherches de NYDIG suggèrent que les mouvements de prix de la cryptomonnaie sont plus étroitement liés aux fluctuations du dollar américain. Lorsque le dollar s'affaiblit, le Bitcoin, tout comme l'or, a tendance à voir son prix augmenter.
Points clés à retenir
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La corrélation du Bitcoin avec l'inflation n'est pas constamment forte.
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Un dollar américain en baisse est un moteur positif plus important pour le Bitcoin.
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Les taux d'intérêt et la masse monétaire sont des facteurs macroéconomiques clés influençant le Bitcoin.
Le mythe du Bitcoin comme couverture contre l'inflation démoli
Greg Cipolaro, responsable mondial de la recherche chez NYDIG, a déclaré que bien que la communauté des cryptomonnaies promeuve souvent le Bitcoin comme une couverture contre l'inflation, les données ne soutiennent pas fortement cette affirmation. Les corrélations entre le Bitcoin et les mesures d'inflation ne sont ni constantes ni particulièrement élevées. Bien que les attentes d'inflation puissent influencer le prix du Bitcoin, le lien reste faible.
Les partisans ont longtemps qualifié le Bitcoin d'"or numérique", citant son offre fixe et sa nature décentralisée comme une protection contre la hausse des prix. Cependant, le Bitcoin est de plus en plus intégré au système financier traditionnel, ce qui entraîne des dynamiques de marché différentes.
Il est intéressant de noter que Cipolaro a souligné que même l'or physique ne fonctionne pas comme une couverture d'inflation constante, montrant parfois une corrélation inverse avec l'inflation, ce qui est surprenant pour un actif souvent recherché pour sa protection.
Le flottement du dollar et la montée du Bitcoin
La recherche indique une corrélation inverse claire entre le Bitcoin et le dollar américain. Lorsque le dollar s'affaiblit par rapport aux autres devises, mesuré par l'indice du dollar américain, le prix du Bitcoin a tendance à augmenter. Cette relation, bien que plus récente que celle de l'or, devient de plus en plus prononcée.
NYDIG anticipe que cette corrélation inverse se renforcera à mesure que le Bitcoin s'intégrera davantage dans l'écosystème du marché financier mondial. Cela suggère que les changements macroéconomiques affectant la force du dollar joueront un rôle plus important dans la trajectoire du prix du Bitcoin.
Taux d'intérêt et masse monétaire : les vrais moteurs
Au-delà de la performance du dollar, les taux d'intérêt et la masse monétaire globale sont identifiés comme les principaux facteurs macroéconomiques influençant le Bitcoin et l'or. Les deux actifs ont historiquement eu tendance à augmenter lorsque les taux d'intérêt baissent et à diminuer lorsque les taux augmentent. Cette relation est devenue plus établie pour le Bitcoin au fil du temps.
De plus, la politique monétaire mondiale a un impact positif et fort et persistant sur le Bitcoin. Des politiques monétaires plus souples, caractérisées par une liquidité accrue, profitent généralement au prix du Bitcoin. Les mouvements de prix parallèles du Bitcoin et de l'or en réponse à ces conditions macroéconomiques soulignent l'intégration croissante du Bitcoin dans le paysage financier mondial. NYDIG résume l'or comme une couverture de taux réels et le Bitcoin comme un baromètre de liquidité en évolution.
Sources
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Bitcoin is no inflation hedge but thrives when the dollar wobbles: NYDIG, mx.advfn.com.
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Bitcoin is no inflation hedge but thrives when the dollar wobbles: NYDIG — TradingView News, TradingView.
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