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L'industrie des cryptomonnaies est confrontée à un obstacle important dans son développement à long terme en raison d'un phénomène baptisé « sunk-cost maxxing » (maximisation des coûts irrécupérables), où les projets sont contraints de suivre constamment les nouvelles tendances plutôt que de se concentrer sur la construction durable. Cette focalisation à court terme, motivée par le besoin d'attirer l'attention éphémère des investisseurs, entrave la création d'infrastructures et de produits significatifs et durables.
Le Cycle du Court-Termisme
Rosie Sargsian, responsable de la croissance chez Ten Protocol, souligne que de nombreux fondateurs de cryptomonnaies changent rapidement de cap face aux défis, ce qui contraste fortement avec les conseils commerciaux traditionnels. Au lieu d'apprendre des revers, l'espace des cryptomonnaies a évolué vers un cycle de « sunk-cost maxxing », où la persévérance est abandonnée au premier signe de résistance.
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Le Cycle de Produit de 18 Mois : Sargsian identifie un cycle récurrent de 18 mois dans les cryptomonnaies. Un nouveau récit émerge, attirant capitaux et attention. Cette phase dure généralement six à neuf mois avant que l'engouement ne s'estompe, incitant les fondateurs à rechercher la prochaine tendance. Ce calendrier compressé, exacerbé par une baisse de près de 60 % du capital-risque dans les cryptomonnaies au deuxième trimestre 2025, laisse un temps et des ressources insuffisants pour un développement substantiel.
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Le Piège de l'« Argent Mort » : Les fondateurs qui restent concentrés sur des récits dépassés risquent de devenir de l'« argent mort ». Les investisseurs perdent intérêt, les utilisateurs partent, et certains investisseurs font même pression sur les projets pour qu'ils suivent les tendances actuelles, ce qui amène les équipes à chercher des opportunités dans des projets plus récents et plus populaires.
Obstacles à la Vision à Long Terme
Au-delà des cycles de tendances rapides, l'incitation à l'adoption et à la rétention des utilisateurs à long terme reste un défi critique. Des secteurs comme les NFT connaissent souvent des cycles d'essor et de déclin, avec des lancements de jetons et des airdrops utilisés comme outils d'engagement à court terme. Cependant, sans une planification adéquate, ceux-ci peuvent entraîner un encaissement rapide par les premiers investisseurs.
Sean Lippel, associé général chez FinTech Collective, partage les préoccupations de Sargsian. Il souligne que certains investisseurs et opérateurs découragent activement la pensée à long terme. Lippel raconte avoir été traité de « fou » pour avoir soutenu des périodes de vesting de jetons de plus de cinq ans, un sentiment alimenté par une culture où de nombreux fondateurs atteignent la richesse sans laisser d'impact durable.
Sources
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La « maximisation des coûts irrécupérables » tue le développement à long terme des cryptomonnaies, Cointelegraph
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