Les chercheurs en finance décentralisée (DeFi) ont découvert un réseau complexe d'exposition aux stablecoins et de prêts en cours totalisant plus de 284 millions de dollars, directement liés à l'effondrement récent de Stream Finance. Ces découvertes mettent en évidence les risques importants au sein des structures à haut rendement de l'écosystème DeFi et l'interconnexion de diverses plateformes de prêt.
Points clés à retenir
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Les chercheurs en DeFi ont cartographié plus de 284 millions de dollars d'exposition aux stablecoins et de prêts liés à Stream Finance.
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Des protocoles comme Euler, Silo, Morpho et Gearbox détenaient des positions connectées aux actifs synthétiques de Stream.
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Stream Finance a récemment suspendu ses opérations en raison d'une perte de 93 millions de dollars attribuée à un gestionnaire de fonds externe.
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L'effondrement a entraîné un dé-peg important du stablecoin synthétique USD de Stream (xUSD).
Démêler l'exposition
Suite à la défaillance du protocole, une analyse détaillée du groupe DeFi Yields and More (YAM) a identifié de nombreux marchés de prêt et coffres-forts avec des positions liées aux actifs synthétiques de Stream, notamment xUSD, xBTC et xETH. Ce réseau complexe d'exposition suggère qu'au moins 284,9 millions de dollars de dette sont dus aux prêteurs sur divers marchés décentralisés, sans compter les expositions indirectes via des coffres-forts secondaires et d'autres stratégies complexes.
Plusieurs fonds et curateurs DeFi ont été impliqués dans ces découvertes. Notamment, TelosC semble avoir une exposition matérielle substantielle d'environ 123 millions de dollars, tandis qu'Elixir a prêté 68 millions de dollars à Stream, représentant environ 65 % de sa couverture en stablecoins. YAM a averti que la liste n'est pas exhaustive et que d'autres coffres-forts et stablecoins sont probablement affectés, les informations présentées n'étant pas garanties d'être entièrement exactes.
La chute de Stream Finance
La carte d'exposition émerge dans la foulée de l'annonce de Stream Finance selon laquelle elle avait suspendu les dépôts et les retraits. Le protocole a invoqué une perte de 93 millions de dollars, qu'il a attribuée à un gestionnaire de fonds externe. Stream Finance a engagé le cabinet d'avocats Perkins Coie pour enquêter et tenter de récupérer les actifs, mais aucun calendrier n'a été fourni pour la reprise des opérations normales.
Avant l'annonce officielle, les traders avaient observé des retards et des divergences inhabituels entre la valeur totale bloquée (TVL) déclarée par Stream Finance et les données d'agrégateurs comme DefiLlama. La situation s'est rapidement aggravée après l'annonce, le Staked Stream USD (xUSD) de Stream perdant rapidement son ancrage, se négociant aussi bas que 0,50 $ et actuellement autour de 0,33 $, provoquant une inquiétude considérable parmi les utilisateurs.
Préoccupations plus larges en matière de DeFi
Cet incident souligne les préoccupations persistantes concernant la transparence et la gestion des risques au sein des infrastructures à haut rendement de la DeFi. Les expositions superposées via les marchés de prêt et les stablecoins dérivés ont rendu difficile l'identification de la responsabilité ultime des pertes. La complexité de ces systèmes interconnectés signifie que l'étendue complète des retombées pourrait encore se dérouler.
Sources
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Les enquêteurs de la DeFi retracent 284 millions de dollars de prêts et de risques de stablecoins liés à Stream Finance, TradingView.
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Des experts ont calculé les dommages collatéraux causés par le piratage de Stream Finance, ForkLog
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