MSCI Index sur le point d'exclure les trésoreries cryptographiques, suscitant des inquiétudes sur le marché

L'indice MSCI envisagerait d'exclure les entreprises détenant des actifs cryptographiques importants dans leurs bilans, une mesure qui pourrait exercer une « pression significative » sur les sociétés de trésorerie d'actifs numériques (DAT). Cette exclusion potentielle, issue de la consultation de MSCI auprès de la communauté des investisseurs, signale un resserrement des définitions par les principaux fournisseurs d'indices et un passage à des critères d'investissement plus conservateurs.

Points clés à retenir

MSCI consulte sur l'exclusion des entreprises dont plus de 50 % du bilan est constitué d'actifs cryptographiques.
Cette mesure est considérée comme probable par les analystes du secteur, une décision étant attendue d'ici le 15 janvier.
Les entreprises concernées pourraient faire face à une pression de vente importante de la part des fonds qui suivent les indices.
Cela représente une approche plus conservatrice de la part des fournisseurs d'indices par rapport à l'année précédente.

Exclusion potentielle et impact sur le marché

MSCI a annoncé en octobre sa consultation concernant l'exclusion des sociétés de trésorerie de Bitcoin (BTC) et d'autres actifs numériques (DAT) qui détiennent plus de 50 % de leur bilan en actifs cryptographiques. Les retours suggèrent que ces DAT présentent des caractéristiques similaires à celles des fonds d'investissement, qui sont généralement inéligibles à l'inclusion dans les indices. Charlie Sherry, responsable des finances chez BTC Markets, estime que les chances d'exclusion sont « solidement en faveur », notant que MSCI initie généralement des consultations lorsqu'il penche déjà vers un changement.

La période de consultation se termine le 31 décembre, la décision finale étant annoncée le 15 janvier, et toute modification étant mise en œuvre en février. MSCI sollicite également des avis sur des paramètres supplémentaires, tels que la question de savoir si une entreprise s'identifie elle-même comme une DAT ou si elle a levé des capitaux principalement pour accumuler des cryptomonnaies.

Si les DAT sont exclues, les fonds qui suivent les indices seraient obligés de vendre leurs avoirs, créant ainsi une pression considérable sur les entreprises concernées. Une liste préliminaire identifie 38 sociétés de cryptographie sous la surveillance de MSCI, notamment MicroStrategy, Sharplink Gaming, Riot Platforms et Marathon Digital Holdings.

Sherry a expliqué que MSCI considère les entreprises dont la valeur provient principalement d'actifs au bilan plutôt que de leur activité principale comme étant en dehors du champ d'application des indices boursiers traditionnels. Cette décision est présentée comme une mesure de gestion des risques visant à garantir que les indices correspondent à des fondamentaux commerciaux prévisibles.

Un changement de ton sur le marché

Cette exclusion potentielle marque un changement notable par rapport à l'année dernière, où les stratégies d'entreprise axées sur les cryptomonnaies étaient souvent saluées comme des innovations financières. Le resserrement actuel des définitions par les grands fournisseurs d'indices indique un marché qui s'éloigne d'une phase « tout est adoption » vers un processus de filtrage plus conservateur.

Les analystes de JPMorgan ont averti que MicroStrategy pourrait voir une part importante de sa valeur marchande s'effondrer si l'exclusion par MSCI se concrétise. Environ 9 milliards de dollars de sa valeur marchande estimée à 56 milliards de dollars sont détenus dans des fonds passifs suivis par les indices.

Implications plus larges pour l'espace cryptographique

Il reste incertain si d'autres fournisseurs d'indices suivront l'exemple de MSCI. Bien que les fournisseurs d'indices surveillent souvent les actions des autres, ils ne bougent pas toujours à l'unisson. Sherry a souligné que le traitement de MicroStrategy par S&P établit un précédent pour une vision plus stricte, mais chaque fournisseur a sa propre méthodologie et sa propre clientèle.

Cependant, des règles plus claires concernant la classification des entreprises sont finalement bénéfiques pour le secteur des cryptomonnaies. Lorsque les entreprises comprennent comment leurs décisions de trésorerie seront traitées, cela réduit l'incertitude pour les émetteurs comme pour les investisseurs. Des cadres bien définis peuvent renforcer la confiance institutionnelle à long terme, même si les impacts à court terme sont difficiles pour les entreprises fortement dépendantes de leurs avoirs en Bitcoin.

Sources

Cet article a été créé avec le soutien d'une technologie alimentée par l'IA, en s'appuyant sur plusieurs sources réputées. Le contenu final a été soigneusement examiné et édité par l'équipe éditoriale de BlockzHub afin de garantir précision, clarté et cohérence. Les sources d'information originales sont créditées lorsque cela est approprié et requis. Les opinions exprimées dans cet article ne reflètent pas nécessairement les points de vue ou les positions officielles de BlockzHub. Cet article est uniquement destiné à des fins informatives et ne doit pas être considéré comme un conseil financier ou professionnel. Investir comporte des risques, et il est recommandé de consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.