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À la mi-2025, la révolution mondiale des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) présente un paysage de résultats mitigés. Alors que presque toutes les grandes économies explorent les MNBC, la participation passant de 35 pays en 2020 à 134 représentant 98 % du PIB mondial, les trajectoires d'adoption et de développement divergent considérablement, suscitant des inquiétudes quant à un système financier mondial fragmenté.
Points clés à retenir
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Les projets de MNBC de détail sont confrontés à des défis d'adoption en raison de la redondance avec les applications de paiement existantes et d'une conception prudente, tandis que les MNBC de gros progressent rapidement avec moins d'obstacles politiques.
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Le manque de normes communes parmi les 134 pays explorant les MNBC risque de créer des « îles numériques », entravant les transactions transfrontalières et créant une incertitude pour les institutions financières.
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Un système mondial de MNBC véritablement efficace nécessite des couches programmables, conformes et interopérables qui connectent les registres nationaux, nécessitant une collaboration entre les banques centrales, les banques commerciales et les fournisseurs de technologie.
MNBC de détail vs. MNBC de gros : une histoire de deux trajectoires
Les MNBC de détail, destinées à un usage public en tant que forme numérique de monnaie, ont largement peiné à gagner du terrain auprès du public. Des exemples comme l'eNaira du Nigeria et le Sand Dollar des Bahamas montrent une circulation limitée par rapport à la monnaie nationale ou à la base d'utilisateurs. Cette adoption tiède est attribuée à la redondance avec les options de paiement numérique privées existantes et aux limitations de conception imposées par les banques centrales pour éviter de désintermédiariser les banques commerciales ou de déclencher des paniques bancaires numériques. Cela crée un « piège à innovation » où des fonctionnalités limitées entravent une adoption généralisée.
En revanche, les MNBC de gros, conçues pour les règlements interbancaires et les transferts à grande échelle, s'accélèrent. Ces projets, qui s'appuient souvent sur la technologie des registres distribués, rencontrent moins d'obstacles politiques car ils n'impliquent pas directement le grand public. De nombreuses banques centrales privilégient désormais les initiatives de MNBC de gros et transfrontalières plutôt que les déploiements nationaux de détail en raison des gains d'efficacité immédiats qu'elles offrent au secteur bancaire.
Implications pour la finance et la banque mondiales
Les progrès inégaux des MNBC posent des défis importants pour les banques et le système financier mondial. Une préoccupation majeure est la fragmentation potentielle des paiements transfrontaliers. Sans normes communes et cadres d'interopérabilité, le monde risque de développer un patchwork de réseaux de monnaie numérique cloisonnés, créant des frictions et de l'incertitude pour les transactions internationales. Cela pourrait conduire à des « îles numériques » où la valeur circule facilement au niveau national mais peine à traverser les frontières.
Les banques sont confrontées à une désintermédiation potentielle des dépôts par les MNBC de détail et à une complexité et des coûts accrus dans les opérations de gros en raison de la fragmentation. Pour résoudre ces problèmes, il faut se concentrer sur l'interopérabilité, les normes communes et la co-conception avec le secteur privé afin d'éviter de rendre la finance mondiale plus complexe.
La voie à suivre : collaboration et interopérabilité
L'avenir des MNBC dépend d'une refonte de l'architecture et de la promotion de la collaboration. Au lieu de projets nationaux isolés, l'accent doit être mis sur des modèles interopérables qui combinent la confiance des banques centrales avec l'innovation du secteur privé. Cela implique la construction de réseaux en couches (L2) qui connectent les registres nationaux de MNBC, permettant des flux de valeur transfrontaliers fluides.
Un système de MNBC réussi doit être programmable, interopérable et conforme par conception, intégrant des contrats intelligents pour l'exécution de la logique métier et respectant les réglementations AML, KYC et de contrôle des capitaux. Pour y parvenir, une collaboration entre les banques centrales, les banques commerciales et les innovateurs technologiques est nécessaire pour construire un tissu de règlement mondial partagé. Les initiatives du BIS Innovation Hub, du FMI et des consortiums du secteur privé vont dans ce sens, mais le défi réside dans la transition des programmes pilotes à la production et dans la fourniture de avantages tangibles à toutes les parties prenantes.
L'objectif ultime n'est pas une autre monnaie numérique cloisonnée, mais un réseau de règlement numérique interconnecté, sécurisé et évolutif qui unifie les expériences existantes. Les leçons tirées du développement précoce des MNBC soulignent l'importance cruciale d'une architecture visionnaire et d'un déploiement collaboratif pour réaliser une véritable révolution de la monnaie numérique.
Sources
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La révolution des MNBC : une perspective de 2025, Crypto News.
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