.jpeg)
Le PDG de Strategy, Phong Lee, a annoncé qu'il était peu probable que l'entreprise vende ses avoirs en Bitcoin avant 2029. Cette décision est soutenue par la création d'une réserve de trésorerie substantielle de 1,44 milliard de dollars, spécifiquement conçue pour couvrir les paiements de dividendes, protégeant ainsi les investissements à long terme en Bitcoin de l'entreprise des obligations financières à court terme.
Points clés
-
Une réserve de trésorerie de 1,44 milliard de dollars a été établie pour couvrir les paiements de dividendes.
-
Aucune vente de Bitcoin n'est prévue avant 2029, sauf conditions extrêmes du marché.
-
La réserve vise à protéger les avoirs à long terme en Bitcoin des besoins à court terme.
-
Strategy privilégie les actions privilégiées pour le financement par rapport aux capitaux propres traditionnels.
Tampon de dividende et scénario de vente de Bitcoin en 2029
Phong Lee a expliqué que la réserve nouvellement établie est destinée à couvrir environ 21 mois de paiements de dividendes dans les conditions actuelles, avec un objectif de couverture de plus de deux ans en dollars américains. Ce coussin financier est crucial pour séparer les obligations immédiates de l'entreprise de ses actifs stratégiques en Bitcoin à long terme. Lee a souligné que le Bitcoin est considéré comme un investissement à long terme soutenant la croissance de l'entreprise, et non pour des besoins de liquidité à court terme.
L'entreprise surveille de près sa valeur nette d'inventaire de marché (mNAV), qui compare sa valorisation des capitaux propres à ses avoirs en Bitcoin. L'émission de capitaux propres ordinaires pour financer les dividendes devient peu attrayante si la mNAV tombe en dessous de 1x, car elle ne serait pas créatrice de valeur pour les actionnaires. La réserve de trésorerie est conçue pour éviter que Strategy ne soit confrontée à ce dilemme.
Cependant, Lee a décrit un scénario spécifique qui pourrait nécessiter des ventes de Bitcoin : une baisse soutenue du Bitcoin d'une durée d'environ trois ans, pendant laquelle la mNAV se négocierait constamment en dessous de 1x. Dans une telle situation extrême, l'entreprise pourrait être contrainte de vendre du Bitcoin, mais cette décision serait probablement repoussée à 2029 au plus tôt, en référence à la fin de 2025 comme point de départ potentiel pour de telles considérations.
Plan d'achat de Bitcoin et financement par actions privilégiées
L'approche de Strategy en matière d'acquisition de Bitcoin n'est pas dictée par le timing du marché. Lee a déclaré : « Nous ne sommes pas des traders de Bitcoin, nous sommes des investisseurs en Bitcoin. » L'entreprise achète du Bitcoin lorsqu'elle dispose d'un capital excédentaire ou qu'elle lève de nouveaux fonds destinés à être déployés.
En ce qui concerne le financement, Strategy penche vers l'utilisation d'actions privilégiées, que Lee a décrites comme plus « semblables à du crédit » que les actions ordinaires. L'entreprise a émis des actions privilégiées perpétuelles, considérant cette structure comme supérieure à la dette traditionnelle ou au financement convertible. Lee a reconnu que le marché pourrait prendre du temps à comprendre pleinement ce modèle de financement, estimant une période d'adoption de 18 à 36 mois, similaire aux phases initiales de leur stratégie Bitcoin.
La nouvelle réserve en dollars américains répond directement aux préoccupations des investisseurs concernant la continuité des dividendes, offrant à l'entreprise le temps nécessaire pour maintenir les paiements sans liquider ses avoirs en Bitcoin.
Sources
-
Strategy CEO Says Bitcoin Sales Unlikely Before 2029 After, CoinGape.
-
Strategy CEO: No Bitcoin Sale Before 2029 Backed by $1.44B Reserve, Blockonomi.
-
Strategy CEO Says Bitcoin Sales Unlikely Before 2029 After Creating $1.44B Dividend Reserves, Cryptonews.net.
Cet article a été créé avec le soutien d'une technologie alimentée par l'IA, en s'appuyant sur plusieurs sources réputées. Le contenu final a été soigneusement examiné et édité par l'équipe éditoriale de BlockzHub afin de garantir précision, clarté et cohérence. Les sources d'information originales sont créditées lorsque cela est approprié et requis. Les opinions exprimées dans cet article ne reflètent pas nécessairement les points de vue ou les positions officielles de BlockzHub. Cet article est uniquement destiné à des fins informatives et ne doit pas être considéré comme un conseil financier ou professionnel. Investir comporte des risques, et il est recommandé de consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.