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Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a fermement réfuté les affirmations selon lesquelles MicroStrategy (MSTR) serait contrainte de vendre ses importantes réserves de Bitcoin si le cours de son action venait à baisser. Hougan affirme qu'un tel scénario est très improbable, citant la stabilité financière de l'entreprise et l'absence d'obligations de dette immédiates.
Points clés à retenir
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Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, rejette les craintes que MicroStrategy soit forcée de vendre du Bitcoin en raison de la baisse du cours de son action.
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MicroStrategy n'a aucune dette arrivant à échéance avant 2027 et dispose de suffisamment de liquidités pour les paiements d'intérêts prévisibles.
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Les récentes déclarations du PDG de MicroStrategy concernant la vente de Bitcoin comme "dernier recours" ont alimenté les inquiétudes du marché.
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L'exclusion potentielle de MicroStrategy de l'indice MSCI aura probablement un impact limité sur son action ou ses avoirs en Bitcoin.
Stabilité financière et obligations de dette
Hougan a souligné que la structure financière de MicroStrategy offre un coussin de sécurité important contre les ventes forcées de Bitcoin. Il a fait remarquer que l'entreprise n'a aucune dette arrivant à échéance avant 2027 et dispose de réserves de trésorerie suffisantes pour couvrir les paiements d'intérêts dans un avenir prévisible. Plus précisément, MicroStrategy détient 1,4 milliard de dollars en espèces, ce qui est largement suffisant pour couvrir ses paiements d'intérêts annuels d'environ 800 millions de dollars pendant plus d'un an et demi.
Répondre aux préoccupations du marché
Les inquiétudes concernant une liquidation des réserves de Bitcoin par MicroStrategy se sont intensifiées après que le PDG Phong Le a mentionné la possibilité de vendre une partie de ses avoirs comme "dernier recours" si la valeur marchande de l'entreprise tombait en dessous de la valeur de ses actifs en Bitcoin. Le a suggéré qu'il s'agirait d'une mesure visant à protéger le "rendement du Bitcoin par action" de l'entreprise. Cependant, Hougan soutient que la situation actuelle ne nécessite pas une action aussi drastique, notant que le Bitcoin se négocie bien au-dessus du prix d'acquisition moyen de MicroStrategy.
Exclusion potentielle de l'indice MSCI
MicroStrategy est également confrontée à la perspective d'être exclue de l'indice boursier MSCI en raison de ses importantes détentions d'actifs cryptographiques. Les entreprises dont plus de 50 % de leur bilan est constitué d'actifs cryptographiques peuvent être retirées. Bien que cela puisse exercer une pression sur les fonds qui suivent l'indice pour qu'ils vendent des actions MSTR, Hougan estime que l'impact sera minime. Il a établi des parallèles avec l'inclusion de MicroStrategy dans l'indice Nasdaq-100, où la réaction du marché a été moins significative que prévu.
Sources
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Strategy won’t be forced to sell Bitcoin if stock drops, Bitwise CIO says, mx.advfn.com.
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Strategy won’t be forced to sell Bitcoin if stock drops, Bitwise CIO says — TradingView News, TradingView.
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