Le Japon s'apprête à réformer considérablement sa réglementation sur les cryptomonnaies, transférant la surveillance de la loi sur les services de paiement à la loi plus stricte sur les instruments financiers et les échanges (FIEA). Ce changement capital vise à classer les crypto-actifs comme des produits financiers, à l'instar de la réglementation des titres traditionnels, et à introduire des mesures robustes contre les abus de marché, y compris le délit d'initié.
Points clés
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Les cryptomonnaies seront réglementées en vertu de la loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges (FIEA), les alignant sur les titres.
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Le délit d'initié sur les marchés de crypto sera explicitement criminalisé.
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Des exigences de divulgation plus strictes seront imposées aux émetteurs et aux plateformes d'échange de crypto.
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Cette mesure vise à renforcer la protection des investisseurs et la transparence du marché.
Un virage vers la réglementation des titres
L'Agence des services financiers (FSA) japonaise a annoncé son intention d'intégrer la réglementation des cryptomonnaies dans la FIEA, un changement qui marque une rupture majeure avec le cadre actuel de la loi sur les services de paiement (PSA). Cette reclassification reconnaît le rôle croissant des crypto-actifs en tant que véhicules d'investissement plutôt que de simples moyens de paiement. La FSA estime que cet alignement avec le droit des valeurs mobilières est crucial pour protéger les utilisateurs et garantir l'intégrité du marché.
Divulgation et application renforcées
Dans le cadre des changements proposés, les émetteurs et les plateformes d'échange de crypto seront soumis à des exigences de divulgation considérablement renforcées. Les offres initiales d'échange (IEO), ou ventes de jetons gérées par les plateformes d'échange, nécessiteront des divulgations préalables à la vente détaillant les entités principales derrière l'offre. Des audits de code indépendants par des tiers seront également encouragés. Les émetteurs devront divulguer leur identité, quelle que soit la décentralisation du projet, et fournir des informations claires sur l'émission et la distribution des jetons.
Le cadre de la FIEA donnera aux régulateurs des outils plus puissants pour lutter contre les plateformes non enregistrées, y compris celles qui opèrent à l'étranger ou qui sont liées à des plateformes d'échange décentralisées. Des interdictions explicites du délit d'initié seront mises en œuvre, alignant la réglementation japonaise sur les normes internationales observées dans des cadres tels que le règlement MiCA de l'UE.
Lutte contre le délit d'initié et les abus de marché
L'un des principaux moteurs de cette refonte réglementaire est la nécessité de freiner le délit d'initié et d'autres formes de manipulation de marché. La Commission de surveillance des valeurs mobilières (SESC) obtiendra des pouvoirs accrus pour enquêter sur les transactions suspectes impliquant des informations non publiques, imposer des amendes basées sur les gains illicites et référer les violations graves à des poursuites pénales. Les activités interdites comprendront les transactions basées sur une connaissance préalable des cotations en bourse ou des failles de sécurité non divulguées.
Contexte réglementaire plus large
Ce changement réglementaire s'inscrit dans le cadre d'une initiative plus large du gouvernement japonais visant à favoriser un marché de la crypto plus légitime et favorable aux investisseurs. Parallèlement à une réglementation plus stricte, le Japon envisage également des réformes fiscales, telles qu'une taxe forfaitaire de 20 % sur les plus-values des profits de crypto, et explore le développement de fonds négociés en bourse (ETF) de crypto. Ces mesures visent à attirer les investisseurs institutionnels et à renforcer la transparence du marché, positionnant ainsi le Japon comme un acteur plus compétitif dans le paysage mondial des actifs numériques.
Sources
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Japan plans major shift as crypto moves from payments to securities law — TradingView News, TradingView.
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Japan Proposes Merging Crypto Oversight with Securities Act, CoinCentral.
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Japan Pushes Crypto Under Securities Law to Tackle Insider Trading, SQ Magazine.
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Japan Plans a Major Crypto Rule Change To Protect The Market, BeInCrypto.
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Japan Moves Crypto Into Securities Law Amid Crackdown, Cryptonews.
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