Le projet de loi tant attendu sur les stablecoins en Corée du Sud a été retardé, manquant sa date limite du 10 décembre. Le report découle de désaccords importants entre la Commission des services financiers (FSC) et la Banque de Corée (BOK) concernant le contrôle des émetteurs et les pouvoirs d'approbation, laissant le cadre réglementaire des actifs numériques dans l'incertitude.
Points clés à retenir
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La FSC a manqué la date limite pour soumettre le projet de loi sur les stablecoins à l'Assemblée nationale.
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Un différend central oppose la FSC et la BOK quant à savoir si les émetteurs de stablecoins devraient être principalement dirigés par des banques.
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La BOK cherche un contrôle significatif, y compris des pouvoirs de veto, tandis que la FSC privilégie une approche plus flexible et alignée sur le plan mondial.
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Le retard affecte la « Loi fondamentale sur les actifs numériques (Phase 2) » qui vise à établir des règles de licence, de capital, de divulgation et d'application.
Des obstacles réglementaires émergent
La Commission des services financiers (FSC) a officiellement informé la Commission des affaires politiques de l'Assemblée nationale qu'elle ne pourrait pas respecter la date limite du 10 décembre pour la soumission du projet de loi gouvernemental sur les stablecoins. Un responsable de la FSC a invoqué la nécessité de temps supplémentaire pour coordonner les positions avec les agences concernées, en particulier la Banque de Corée (BOK).
Le parti au pouvoir prévoit d'introduire la « Loi fondamentale sur les actifs numériques (Loi sur les actifs virtuels Phase 2) » d'ici janvier 2026 au plus tard. La FSC a l'intention de publier la proposition publiquement parallèlement à sa soumission aux législateurs, afin d'assurer la transparence et la sensibilisation du public.
Conflit sur l'émission et le contrôle
Le principal point de discorde entre la FSC et la BOK concerne qui devrait être autorisé à émettre des stablecoins. La BOK préconise un modèle strict selon lequel les émetteurs de stablecoins doivent être majoritairement détenus par des banques, détenant au moins 51 % des actions de la société. Cette approche, selon la BOK, est cruciale pour maintenir la stabilité de la monnaie et protéger le système financier dans son ensemble.
Inversement, la FSC s'oppose à cette exigence d'émission dirigée par les banques, soulignant le précédent mondial limité. Les cadres internationaux tels que le règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets) de l'UE montrent que la majorité des émetteurs de stablecoins sont des sociétés de monnaie numérique, et non des banques traditionnelles. De même, le premier stablecoin adossé au yen du Japon a été émis par une société fintech.
D'autres désaccords existent concernant les pouvoirs d'approbation. La BOK souhaite une approbation unanime de toutes les autorités compétentes, y compris les inspecteurs, et cherche un pouvoir de veto. La FSC, cependant, estime que sa propre approbation devrait suffire, considérant une surveillance supplémentaire comme potentiellement excessive.
Implications plus larges pour les actifs numériques
Le projet de loi sur les stablecoins est conçu pour être complet, englobant les exigences de licence, les normes opérationnelles, les règles de capital et de solvabilité, les obligations de cotation et de divulgation, ainsi que les mesures d'application pour le marché des actifs numériques de la Corée du Sud. Les différends inter-agences en cours soulignent les tensions institutionnelles sur le contrôle de la politique monétaire dans le paysage évolutif des actifs numériques.
Bien que les négociations soient apparemment en cours, avec des compromis potentiels tels que des participations bancaires partielles en discussion, le retard souligne les défis liés à l'adaptation des réglementations financières traditionnelles aux nouvelles technologies numériques. Les acteurs du marché attendent une clarté réglementaire alors que la FSC s'efforce d'aligner les points de vue divergents des agences.
Sources
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Korea stablecoin bill delay exposes FSC–BOK clash over bank-led issuance, crypto.news.
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FSC Delays Won-Stablecoin Rules Amid Inter-Agency Disputes, Live Bitcoin News.
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