La société de gestion d'actifs Bitwise a publié une analyse soutenant la recommandation de l'investisseur Ray Dalio d'allouer 15 % à l'or et au Bitcoin dans les portefeuilles d'investissement. L'étude suggère que ces actifs jouent des rôles distincts, l'or offrant une protection contre les baisses et le Bitcoin stimulant les gains de reprise, améliorant potentiellement la performance globale du portefeuille.
Points clés
-
L'or offre historiquement une stabilité lors des replis du marché, tandis que le Bitcoin excelle dans la génération de gains de reprise significatifs.
-
Une allocation combinée de 15 % au Bitcoin et à l'or peut améliorer considérablement les rendements ajustés au risque d'un portefeuille, tels que mesurés par le ratio de Sharpe.
-
L'analyse remet en question la notion d'un choix « l'un ou l'autre » entre le Bitcoin et l'or, proposant un rôle complémentaire pour les deux.
La thèse de couverture de Dalio sous examen
Ray Dalio, une figure éminente dans le monde des fonds spéculatifs, a préconisé une allocation de 15 % à l'or et au Bitcoin, citant des préoccupations concernant la hausse de la dette fédérale américaine et les dépenses déficitaires qui pourraient dévaluer le dollar. La recherche de Bitwise visait à tester quantitativement cette thèse en examinant les périodes historiques de ralentissement du marché et de reprise au cours de la dernière décennie.
Le rôle défensif de l'or
Le rapport Bitwise souligne la performance constante de l'or en tant qu'actif défensif. Lors de replis importants du marché, tels que ceux de 2018, 2020 et 2022, l'or a démontré sa capacité à réaliser des gains ou à n'enregistrer que des pertes mineures. Par exemple, en 2018, alors que les actions chutaient fortement et que le Bitcoin connaissait un déclin important, l'or a enregistré un gain d'environ 5,76 %. De même, lors du choc de la COVID-19 en 2020 et du ralentissement entraîné par l'inflation en 2022, les pertes de l'or ont été considérablement moins sévères que celles des actions et du Bitcoin.
Le pouvoir de reprise du Bitcoin
Contrairement à la stabilité de l'or pendant les baisses, le Bitcoin a montré une capacité remarquable à générer des gains exceptionnels pendant les phases de reprise. Après les plus bas du marché de 2018, le Bitcoin a grimpé de près de 79 %. Après le creux pandémique de 2020, il a bondi d'environ 775 %. Même en 2023, alors que l'inflation s'est atténuée, le Bitcoin a affiché une hausse de 40 %. Cette tendance suggère que, bien que le Bitcoin puisse connaître des replis plus marqués, son potentiel d'appréciation rapide pendant les reprises du marché peut considérablement stimuler les rendements globaux du portefeuille.
Amélioration de la performance du portefeuille
L'analyse de Bitwise a évalué l'impact de l'intégration de l'or et du Bitcoin dans les portefeuilles traditionnels 60/40 actions-obligations. Les résultats indiquent qu'un portefeuille avec une allocation combinée de 15 % à l'or et au Bitcoin a atteint un ratio de Sharpe de 0,679. C'est près de trois fois supérieur au ratio de Sharpe d'un portefeuille traditionnel 60/40 (0,237) et surpasse également la performance d'un portefeuille qui n'incluait que l'or (0,436). Bien qu'une allocation uniquement au Bitcoin puisse générer un ratio de Sharpe plus élevé, elle s'accompagne d'une volatilité considérablement accrue. La recherche suggère que la combinaison des qualités défensives de l'or et du potentiel de croissance du Bitcoin crée un profil risque-rendement plus robuste.
Sources
-
Bitcoin et or s'affrontent alors que Bitwise soutient la thèse de couverture de 15 % de Dalio, crypto.news.
-
Réalisez un portefeuille plus solide en combinant Bitcoin et Or, Bitget.
Cet article a été créé avec le soutien d'une technologie alimentée par l'IA, en s'appuyant sur plusieurs sources réputées. Le contenu final a été soigneusement examiné et édité par l'équipe éditoriale de BlockzHub afin de garantir précision, clarté et cohérence. Les sources d'information originales sont créditées lorsque cela est approprié et requis. Les opinions exprimées dans cet article ne reflètent pas nécessairement les points de vue ou les positions officielles de BlockzHub. Cet article est uniquement destiné à des fins informatives et ne doit pas être considéré comme un conseil financier ou professionnel. Investir comporte des risques, et il est recommandé de consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.