Il CEO di Prometheum, Aaron Kaplan, ha recentemente affrontato le idee sbagliate riguardanti la regolamentazione degli asset tokenizzati, affermando che il principale ostacolo alla loro adozione non sono i vincoli normativi, ma piuttosto la mancanza di mercati secondari robusti per il trading di questi asset. I suoi commenti arrivano in seguito a discussioni al Digital Asset Summit di New York, dove i leader del settore hanno espresso preoccupazioni riguardo alla chiarezza normativa.
Principali punti chiave
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Quadro normativo: Kaplan sostiene che le normative esistenti, come il framework per broker-dealer a scopo speciale della SEC, forniscono un chiaro percorso per la tokenizzazione.
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Infrastruttura di mercato: La vera sfida risiede nell'assenza di mercati secondari dedicati per i titoli tokenizzati.
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Crescita degli asset tokenizzati: Il valore degli asset reali tokenizzati (RWA) è aumentato a 19,5 miliardi di dollari, con il credito privato e il debito del Tesoro statunitense in prima linea.
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Domanda degli investitori: Gli investitori tradizionali stanno cercando sempre più versioni digitali di asset familiari, spingendo la necessità di tokenizzazione.
Chiarezza normativa vs. infrastruttura di mercato
Kaplan ha sottolineato che, contrariamente a quanto si crede, l'ambiguità normativa non è il principale ostacolo alla tokenizzazione. Ha evidenziato che i framework della SEC già facilitano l'emissione di fondi nativi blockchain, che offrono vantaggi significativi rispetto agli strumenti finanziari tradizionali.
Invece, ha messo in evidenza che il vero collo di bottiglia è la limitata infrastruttura di mercato disponibile per il trading di titoli tokenizzati. Attualmente, questi asset sono confinati a poche blockchain e non esiste un mercato pubblico completo simile a borse tradizionali come il Nasdaq.
Approcci per costruire mercati secondari
Per affrontare il divario infrastrutturale, Kaplan ha delineato due approcci principali per sviluppare mercati secondari per i titoli tokenizzati:
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Framework di Finanza Decentralizzata (DeFi): Questo approccio prevede la creazione di mercati di titoli tokenizzati utilizzando tecnologie DeFi, simile alle iniziative di aziende come Ondo Finance e Securitize.
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Integrazione con piattaforme di intermediazione esistenti: Questo metodo si concentra sull'incorporazione di protocolli di tokenizzazione nelle piattaforme di intermediazione consolidate che rispettano le normative della SEC, consentendo loro di offrire titoli tokenizzati insieme ad asset tradizionali.
La domanda di asset digitali
Kaplan ha notato che c'è una crescente domanda tra gli investitori per versioni digitali native di asset con cui sono già familiari. Questa tendenza è particolarmente evidente nel settore immobiliare, dove la tokenizzazione sta guadagnando terreno. Proprietà di lusso e commerciali vengono sempre più tokenizzate, e stanno emergendo mercati secondari per facilitare il trading di queste azioni digitali.
Un recente rapporto del Boston Consulting Group (BCG) ha evidenziato la tokenizzazione come un caso d'uso trasformativo nei servizi finanziari, prevedendo che potrebbe migliorare significativamente i rendimenti degli investitori e creare nuove fonti di reddito per le istituzioni finanziarie.
Il futuro della tokenizzazione
Il potenziale della tokenizzazione non è passato inosservato da parte delle principali entità finanziarie. Il World Economic Forum ha riconosciuto la sua capacità di migliorare la mobilità dei collaterali e l'efficienza del capitale, suggerendo che la tokenizzazione potrebbe sbloccare un capitale sostanziale non sfruttato all'interno del mercato globale dei titoli.
Man mano che il panorama degli asset digitali continua a evolversi, resta da vedere se le aziende di intermediazione tradizionali si adatteranno per includere titoli digitali o se le piattaforme crypto guideranno la creazione della prossima generazione di mercati per questi asset. Le intuizioni di Kaplan suggeriscono che il futuro della tokenizzazione è luminoso, guidato sia dal supporto normativo che dall'interesse crescente degli investitori.
Fonti
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‘Contrariamente a quanto si crede,’ la regolamentazione non sta rallentando la tokenizzazione — CEO di Prometheum, Cointelegraph.
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