Il rapporto della BIS evidenzia i rischi delle criptovalute e della DeFi nell'ampliare le disuguaglianze di ricchezza.

La Banca dei Regolamenti Internazionali (BIS) ha emesso un severo avvertimento riguardo all'influenza crescente delle criptovalute e della finanza decentralizzata (DeFi), suggerendo che la loro espansione potrebbe esacerbare la disuguaglianza di ricchezza e destabilizzare il sistema finanziario tradizionale. In un rapporto pubblicato il 15 aprile 2025, la BIS ha sottolineato che il numero crescente di investitori e il capitale che fluisce in questi settori ha raggiunto una massa critica, sollevando preoccupazioni significative per i regolatori.

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Punti Chiave

• Il rapporto della BIS indica che le criptovalute e la DeFi sono diventate abbastanza significative da minacciare la stabilità finanziaria.

• La disuguaglianza di ricchezza potrebbe peggiorare poiché gli investitori al dettaglio tendono a entrare nel mercato durante i ribassi, mentre gli investitori più ricchi escono.

• Il rapporto chiede regolamenti più severi sulla DeFi, inclusi requisiti di Conoscenza del Cliente (KYC) e obblighi di trasparenza.

Preoccupazioni Crescenti sulla Stabilità Finanziaria

Il rapporto della BIS evidenzia che l'integrazione delle criptovalute con la finanza tradizionale (TradFi) si sta approfondendo, in particolare attraverso meccanismi come gli exchange-traded funds (ETF) su Bitcoin e la tokenizzazione di beni del mondo reale (RWA). Questa integrazione solleva preoccupazioni sulla stabilità del sistema finanziario poiché le linee tra cripto e finanza tradizionale si sfumano.

Il rapporto identifica quattro canali chiave attraverso i quali le criptovalute potrebbero rappresentare rischi per la stabilità finanziaria:

1. Esposizione Diretta: Le istituzioni finanziarie tradizionali investono sempre più in prodotti cripto.

2. Shock di Fiducia di Mercato: Cambiamenti improvvisi nel sentiment di mercato che influenzano sia le cripto che la TradFi.

3. Volatilità della Ricchezza: Fluttuazioni di prezzo nei mercati cripto che portano a significative perdite finanziarie per gli investitori al dettaglio.

4. Sistemi di Pagamento: L'uso delle criptovalute per pagamenti e regolamenti, che potrebbe interrompere le infrastrutture finanziarie esistenti.

Disparità di Ricchezza e Comportamento degli Investitori

Una delle scoperte più allarmanti del rapporto della BIS è il potenziale delle criptovalute di approfondire la disuguaglianza di ricchezza. Il rapporto osserva che gli investitori al dettaglio spesso aumentano la loro esposizione alle cripto durante le tensioni di mercato, mentre gli investitori istituzionali tendono a ridurre le loro partecipazioni. Questo comportamento può portare a significative perdite per gli investitori più piccoli, trasferendo effettivamente ricchezza dai partecipanti meno abbienti a quelli più ricchi.

Il rapporto cita il crollo di FTX nel 2022 come un esempio primario, dove i grandi detentori di Bitcoin (definiti "whales") hanno venduto i loro beni mentre gli investitori al dettaglio ("krill") stavano comprando, risultando in un trasferimento di ricchezza a favore dei più abbienti.

Balene contro attività al dettaglio dopo il crollo di FTX:: BIS

Raccomandazioni Regolatorie

Alla luce di queste scoperte, la BIS sostiene un approccio equilibrato alla regolamentazione, suggerendo che piuttosto che vietare la DeFi, le autorità dovrebbero mirare a contenerla e regolarla. Le raccomandazioni chiave includono:

• Implementare requisiti KYC per le piattaforme DeFi per migliorare la responsabilità.

• Stabilire obblighi di trasparenza per le transazioni cripto.

• Introdurre requisiti di licenza per gli operatori della finanza decentralizzata.

Il rapporto sottolinea anche la necessità di regolamenti mirati sulle stablecoin, che sono cruciali per il trasferimento di valore all'interno dell'ecosistema cripto. Chiede riserve obbligatorie e garanzie di riscatto per garantire stabilità durante le tensioni di mercato.

Fonti

• Crypto, DeFi potrebbero ampliare il divario di ricchezza, destabilizzare la finanza: rapporto BIS, StartupNews.fyi.

• Crypto ora abbastanza grande da minacciare la stabilità finanziaria, TronWeekly.

• Crypto, DeFi potrebbero ampliare il divario di ricchezza, destabilizzare la finanza: rapporto BIS, Cointelegraph.

• L'agenzia di vigilanza globale avverte che il boom delle criptovalute potrebbe destabilizzare la finanza e ampliare la disuguaglianza, Coindoo.

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